Mỹ - Nhật hiếm khi phối hợp can thiệp trong 30 năm, kết thúc thời đại đầu cơ chênh lệch lãi suất đồng Yên

marsbitPublished on 2026-08-03Last updated on 2026-08-03

Abstract

Tín hiệu can thiệp phối hợp Mỹ-Nhật đồng yên lan nhanh vào khoảng ngày 3/8. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama Sadazaki xác nhận đã phối hợp với Bộ Tài chính Hoa Kỳ để mua yên, cùng với sự xác nhận tham gia từ Tổng thống Trump và Bộ trưởng Scott Bessent. Tỷ giá USD/JPY đã giảm mạnh từ mức gần 164 xuống vùng 155.20, trước khi phục hồi nhẹ. Điểm thay đổi quan trọng là sự tham gia thực tế của Hoa Kỳ, chứ không chỉ là hỗ trợ bằng lời nói. Điều này làm thay đổi cấu trúc rủi ro cho các nhà giao dịch bán khống yên. Họ không chỉ phải tính đến quy mô và thời gian can thiệp đơn phương của Nhật Bản mà còn cả khả năng Hoa Kỳ tham gia lặp lại và hình thành phòng tuyến chính sách. Thông tin từ sổ tay của Bessent ghi "Mua 50-100 tỷ Yên" và tuyên bố sẵn sàng hành động lần nữa đã gửi tín hiệu mạnh mẽ. Can thiệp đã kích hoạt quá trình giảm đòn bẩy của các vị thế bán khống yên, góp phần vào đợt tăng giá nhanh. Tuy nhiên, giao dịch carry trade dựa trên chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật chưa kết thúc. Lãi suất Mỹ vẫn cao hơn đáng kể. Can thiệp chủ yếu làm thay đổi tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận, khiến các nhà đầu tư phải tính toán lại. Tác động toàn cầu tiềm ẩn liên quan đến việc Nhật Bản huy động USD để can thiệp. Bessent đề cập đến việc sử dụng công cụ repo FIMA của Fed, cho phép Nhật Bản vay USD bằng trái phiếu Mỹ làm thế chấp, thay vì bán trực tiếp, nhằm giảm áp lực lên thị trường trái phiếu Mỹ. Về dài hạn, xu hướng yên sẽ do chênh lệch lãi suất cơ bản quyết định. Can thiệp ngoại hối chỉ có thể tạo...

Tín hiệu về việc Mỹ và Nhật Bản cùng can thiệp vào tỷ giá đồng yên đã nhanh chóng lan truyền vào khoảng ngày 3 tháng 8.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama Sadatsuchi xác nhận, Bộ Tài chính Nhật Bản đã phối hợp với Bộ Tài chính Hoa Kỳ mua vào đồng yên. Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng lần lượt xác nhận sự tham gia của phía Mỹ, và không loại trừ khả năng sẽ có hành động phối hợp thêm một lần nữa. Sau khi các tuyên bố chính thức được đưa ra, cặp tiền USD/JPY đã giảm nhanh từ mức gần 164 - cao nhất trong 40 năm của tuần trước, xuống vùng 155,20; tỷ giá được AP ghi nhận vào sáng ngày 3 tháng 8 là khoảng 156,34.

Cuộc gặp của Bộ trưởng Tài chính Mỹ - Nhật

Thay đổi quan trọng nhất trong diễn biến thị trường lần này không chỉ là việc Nhật Bản một lần nữa bán USD, mua JPY, mà còn là việc Mỹ đã chuyển từ sự ủng hộ bằng lời nói sang phối hợp hành động thực tế.

Đối với các nhà giao dịch lâu năm đang đặt cược vào việc đồng yên mất giá, logic cũ vẫn chưa hoàn toàn mất hiệu lực: lãi suất Mỹ vẫn cao hơn rõ rệt so với Nhật Bản, nắm giữ tài sản USD vẫn có thể kiếm được chênh lệch lãi suất. Nhưng cấu trúc rủi ro của giao dịch này đã thay đổi. Trước đây, thị trường chủ yếu đánh giá quy mô và thời gian can thiệp đơn phương của Nhật Bản; nay, họ còn phải tính đến khả năng Mỹ tham gia, cả hai bên lặp lại hành động, cũng như khả năng chính phủ hai nước hình thành tuyến phòng thủ chính sách tại các mức tỷ giá cụ thể.

Can thiệp phối hợp Mỹ-Nhật chính thức diễn ra, đồng Yên hồi phục nhanh

USD/JPY giảm nhanh từ mức 164

Tốc độ phục hồi của đồng yên chính là bằng chứng trực tiếp nhất cho thấy việc can thiệp phối hợp đã tác động đến kỳ vọng thị trường.

Cuối tháng 7, USD/JPY từng tiến sát mức 164, đồng yên rơi xuống mức thấp nhất trong khoảng 40 năm. Đồng yên yếu có thể làm tăng lợi nhuận hải ngoại tính bằng yên của các doanh nghiệp xuất khẩu Nhật Bản, nhưng cũng sẽ đẩy cao chi phí nhập khẩu năng lượng, thực phẩm và nguyên liệu thô, làm trầm trọng thêm chi phí sinh hoạt của hộ gia đình và áp lực kinh doanh của doanh nghiệp. Khi tỷ giá liên tục giảm xuống dưới các vùng được xem là nhạy cảm trước đây như 150 và 160, mức độ chịu đựng về mặt chính trị của chính phủ Nhật Bản đối với việc đồng tiền mất giá đã giảm rõ rệt.

Nhật Bản trước đây cũng từng đơn phương vào thị trường mua yên, nhưng tỷ giá thường chỉ hồi phục trong ngắn hạn. Kịch bản quen thuộc với thị trường là: Bộ Tài chính (MOF) ra tay, các vị thế bán khống tạm thời đóng lệnh, sau đó chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật lại thu hút dòng vốn chảy về tài sản USD.

Lần này, thị trường đối mặt với một kịch bản không còn giống như trước.

Bộ Tài chính Nhật Bản đã sử dụng rõ ràng cách diễn đạt "can thiệp phối hợp", ông Bessent cũng cho biết Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ tiếp tục duy trì liên lạc với phía Nhật Bản, và "sẽ không do dự" trong việc tham gia các hành động phối hợp lần nữa. Các cơ quan chính thức không nhất thiết phải liên tục bơm vào một lượng tiền khổng lồ; chỉ cần các nhà giao dịch tin rằng khi USD/JPY tiến gần mức 164 có thể lại gặp phải sự can thiệp song phương, thì rủi ro đuôi phải gánh chịu khi tiếp tục đuổi bán đồng yên sẽ tăng lên đáng kể.

Tín hiệu khoảng 5-10 tỷ USD lộ diện, Mỹ chuyển từ ủng hộ bằng lời sang tham gia thực tế

Hình ảnh do Reuters chụp vào ngày 31 tháng 7 cho thấy, trên cuốn sổ ghi chú của ông Bessent trong cuộc họp nội các tại Camp David có ghi: "To Do: Buy Japanese Yen (JPY) $5-10 bil.", tức mua vào lượng yên trị giá 5 đến 10 tỷ USD.

Reuters đã đăng một bức ảnh chụp cuốn sổ ghi chú đặt trước mặt ông Bessent trong cuộc họp nội các thứ Sáu. Dưới tiêu đề "việc cần làm" (To Do), ông Bessent đã viết "mua 5-10 tỷ USD yên Nhật (JPY)".

Cuốn sổ ghi chú này không chứng minh được cuối cùng Mỹ đã mua vào bao nhiêu yên. Vào thời điểm bức ảnh lộ ra, Bộ Tài chính Hoa Kỳ chưa xác nhận số tiền cụ thể. Thông tin chủ chốt mà nó cung cấp là Bộ Tài chính Hoa Kỳ ít nhất đã nghiêm túc cân nhắc một hoạt động mua vào yên với quy mô thực tế, chứ không chỉ hỗ trợ Nhật Bản bằng những tuyên bố ngoại giao.

Sau đó, việc hai nước Mỹ-Nhật chính thức xác nhận can thiệp phối hợp đã nâng cao thêm ý nghĩa thị trường của bức ảnh này. Ông Bessent còn công khai tuyên bố, nếu cần thiết, Mỹ sẵn sàng lặp lại hành động. Số tiền 5 đến 10 tỷ USD chưa chắc đã đủ để thay đổi lâu dài quan hệ cung cầu trên thị trường ngoại hối toàn cầu, nhưng đủ để khiến những vị thế bán khống yên có đòn bẩy cao tính toán lại điểm cắt lỗ và quy mô vị thế của họ.

Cách thức can thiệp thực sự phát huy tác dụng, cũng không chỉ là dòng tiền chính thức trực tiếp đẩy tỷ giá.

Khi USD/JPY giảm nhanh, những nhà đầu tư vay yên, mua tài sản USD sẽ xuất hiện khoản lỗ hối đoái. Một số tài khoản có đòn bẩy cao cần bổ sung tiền ký quỹ, một số giao dịch theo xu hướng và vị thế quyền chọn sẽ kích hoạt điểm cắt lỗ. Quá trình đóng lệnh yêu cầu nhà đầu tư bán USD, mua lại yên, từ đó khuếch đại mức tăng ngắn hạn của đồng yên.

Vì vậy, việc giảm nhanh từ vùng 164 xuống vùng 155-156, vừa bao gồm giao dịch của chính phủ, cũng có thể bao gồm việc giảm đòn bẩy tập trung của các vị thế chênh lệch lãi suất và vị thế theo xu hướng.

Vị thế bán khống Yên bắt đầu rút lui, rủi ro lan truyền sang tài sản toàn cầu

Giao dịch chênh lệch lãi suất Yên chưa kết thúc, nhưng tỷ lệ cược đã thay đổi

Trên thị trường đã xuất hiện cách nói "kết thúc thời đại đầu cơ chênh lệch lãi suất đồng Yên", nhưng nhận định này vẫn còn quá sớm.

Fed vào ngày 29 tháng 7 đã giữ nguyên phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang ở mức 3.50% đến 3.75%, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vào ngày 31 tháng 7 cũng giữ lãi suất chính sách ngắn hạn ở mức 1%. Ngay cả khi không xét đến chi phí phòng ngừa rủi ro, lãi suất ngắn hạn của Mỹ vẫn cao hơn rõ rệt so với Nhật Bản, lợi nhuận cơ bản từ việc vay yên và đầu tư vào tài sản USD vẫn chưa biến mất.

Can thiệp phối hợp thay đổi tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của giao dịch này.

Trước đây, nhà đầu tư có thể cho rằng can thiệp đơn phương của Nhật Bản chỉ tạo ra biến động ngắn hạn, do đó sẵn sàng lập lại vị thế bán khống sau khi đồng yên phục hồi. Giờ đây, họ còn phải trả một khoản phí rủi ro cao hơn cho khả năng Mỹ lại tham gia thị trường, chính phủ tăng tần suất can thiệp, cũng như khả năng BOJ tăng lãi sớm hơn.

Do đó, các vị thế bán khống yên có thể giảm đòn bẩy, thu hẹp vị thế hoặc mua thêm bảo vệ quyền chọn, nhưng điều này không có nghĩa là dòng vốn đã hoàn toàn từ bỏ giao dịch chênh lệch lãi suất. Chỉ cần chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật duy trì ở mức cao, mỗi lần đồng yên phục hồi vẫn có thể gặp phải áp lực bán mới.

Nhận định chính xác hơn là: can thiệp phối hợp đã nén không gian đòn bẩy của các vị thế bán khống yên, nhưng chưa loại bỏ nền tảng vĩ mô để bán khống đồng yên.

Trái phiếu Mỹ tồn tại rủi ro lan tỏa, nhưng cách thức truyền dẫn đã thay đổi

Tác động toàn cầu của việc can thiệp vào đồng yên không chỉ ở thị trường ngoại hối, mà còn liên quan đến cách Nhật Bản huy động nguồn vốn USD cần thiết để mua yên.

Số liệu TIC của Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho thấy, tính đến cuối tháng 5 năm 2026, Nhật Bản nắm giữ khoảng 1,143 nghìn tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, là chủ sở hữu nước ngoài lớn nhất. Số liệu TIC chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như quyền sở hữu tài khoản ủy thác, không phản ánh chính xác quyền sở hữu cuối cùng, nhưng vị thế trái phiếu kho bạc Mỹ khổng lồ của Nhật Bản vẫn là chỉ số quan trọng để quan sát rủi ro lan tỏa từ can thiệp.

Chuỗi hoạt động truyền thống là, Bộ Tài chính Nhật Bản sử dụng dự trữ ngoại hối, bán USD, mua JPY trên thị trường. Nếu tiền mặt USD hiện có không đủ, về lý thuyết có thể bán các tài sản USD, bao gồm trái phiếu kho bạc Mỹ. Việc bán trái phiếu kho bạc Mỹ với quy mô lớn và liên tục có thể làm tăng nguồn cung thị trường, tạo áp lực tăng lên lợi suất dài hạn của Mỹ.

Tuy nhiên, chuỗi truyền dẫn này không nhất thiết phải xảy ra.

Ông Bessent tiết lộ, công cụ mua lại FIMA của Fed dành cho các ngân hàng trung ương nước ngoài và các cơ quan tiền tệ quốc tế đã phát huy tác dụng trong hành động lần này. Công cụ này cho phép các cơ quan chính thức nước ngoài tạm thời sử dụng trái phiếu kho bạc Mỹ lưu ký tại Fed New York làm tài sản thế chấp để vay khoản vay USD, từ đó có được thanh khoản USD cần thiết cho can thiệp mà không cần phải trực tiếp bán trái phiếu kho bạc Mỹ. Ông Bessent còn đề xuất nên mở rộng quy mô công cụ này trong tương lai.

Điều này có nghĩa là một trong những mục đích của việc phối hợp Mỹ-Nhật có thể là để Nhật Bản hỗ trợ đồng yên đồng thời tránh bán tập trung trái phiếu kho bạc Mỹ, đẩy cao chi phí vay của Mỹ.

Do đó, rủi ro trái phiếu kho bạc Mỹ cần được hiểu theo hai lớp: trong ngắn hạn, công cụ FIMA có thể đệm áp lực bán ép; nếu quy mô can thiệp tiếp tục mở rộng, thời gian kéo dài, Nhật Bản vẫn có thể điều chỉnh cơ cấu tài sản USD, khi đó thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ mới phải đối mặt với tác động nguồn cung rõ ràng hơn.

Can thiệp thay đổi tỷ lệ cược ngắn hạn, chênh lệch lãi suất quyết định xu hướng dài hạn

Bộ Tài chính có thể mua thời gian, Ngân hàng Trung ương quyết định xu hướng

Can thiệp phối hợp có thể thay đổi vị thế ngắn hạn, nhưng khó có thể tự quyết định hướng đi trung và dài hạn của đồng yên.

BOJ đã dần thoát khỏi chính sách siêu nới lỏng, lãi suất chính sách tăng lên 1%, nhưng tốc độ thắt chặt vẫn bị hạn chế bởi nền kinh tế trong nước, chi phí vay của chính phủ và sự ổn định của thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Ngày 31 tháng 7, BOJ với tỷ lệ phiếu bầu 8-1 đã quyết định giữ nguyên lãi suất, chỉ có một thành viên ủy ban chủ trương tăng lãi ngay lập tức lên 1.25%.

Điều này khiến chính sách của Nhật Bản đối mặt với sự giằng co rõ rệt.

Bộ Tài chính hy vọng ngăn chặn đồng yên mất giá quá nhanh, giảm lạm phát nhập khẩu và áp lực chính trị; trong khi đó BOJ không thể tăng lãi nhanh chóng vì tỷ giá, nếu không có thể đẩy cao lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, làm tăng gánh nặng vay vốn của chính phủ, doanh nghiệp và hộ gia đình.

Can thiệp trong quá trình này giống như mua thời gian: thông qua việc tạo ra biến động hai chiều, buộc các vị thế bán khống giảm đòn bẩy, để tạo ra cửa sổ cho BOJ từng bước bình thường hóa chính sách.

Nhưng xu hướng tỷ giá cuối cùng vẫn phụ thuộc vào cơ bản. Nếu BOJ tiếp tục tăng lãi, lợi suất Mỹ giảm, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật thu hẹp, thì sự phục hồi của đồng yên mới dễ dàng kéo dài hơn; nếu chênh lệch lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài, mức tăng sau can thiệp vẫn có thể dần bị mất đi.

Khoảng cách với "Hiệp định Plaza mới" vẫn còn rất xa

Thị trường đã xuất hiện những câu chuyện lớn như "Hiệp định Plaza mới", "kết thúc thời đại đầu cơ chênh lệch lãi suất đồng Yên", nhưng thực tế hiện tại chưa đủ để hỗ trợ những nhận định này.

Hiệp định Plaza năm 1985 là sự phối hợp của nhiều nền kinh tế lớn cùng thúc đẩy USD mất giá có trật tự, liên quan đến sự phối hợp chính sách rộng hơn và tái cấu trúc tỷ giá toàn cầu. Hành động lần này có phạm vi hẹp hơn, mục tiêu trực tiếp là kiềm chế sự mất giá quá mức, vô trật tự của đồng yên, và tránh để biến động trên thị trường tỷ giá và trái phiếu lan truyền sang hệ thống tài chính toàn cầu.

Ở giai đoạn hiện tại, có thể xác nhận rằng Mỹ và Nhật Bản đã cùng nhau mua vào đồng yên, cuốn sổ ghi chú của ông Bessent cho thấy phía Mỹ đã cân nhắc một hoạt động với quy mô 5-10 tỷ USD, và cả hai bên cũng rõ ràng bảo lưu khả năng can thiệp lần nữa. USD/JPY sau đó đã giảm nhanh từ vùng gần 164 xuống vùng 155-156.

Điều này đủ để thay đổi giao dịch trong ngắn hạn, nhưng chưa đủ để chứng minh đồng yên đã bước vào chu kỳ tăng giá dài hạn.

Ba điều thực sự cần theo dõi tiếp theo là: phía Mỹ có tiếp tục tham gia giao dịch thực tế nữa hay không, BOJ có đẩy nhanh lộ trình tăng lãi suất hay không, và liệu công cụ FIMA có cho phép Nhật Bản tiếp tục có được thanh khoản USD mà không tác động đáng kể đến thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ hay không.

Trước khi có câu trả lời cho những câu hỏi này, các vị thế bán khống yên sẽ không biến mất hoàn toàn. Nhưng họ đã khó có thể như trước đây, dễ dàng đặt cược rằng sự can thiệp của Nhật Bản chỉ là một cơn gió thoảng qua.

Trending Cryptos

CitreaCTR

wrapped stUSDTWSTUSDT

Velodrome FinanceVELODROME

BrevisBREV

PancakeSwapCAKE

JUSTJST

Wall Street Morning Report: AI + Cloud Computing Takes Over the Market Again, Amazon Knocks on the Door of $3 Trillion

Wall Street's August began with a strong rally, driven by easing Middle East tensions as President Trump signaled progress on U.S.-Iran talks, prompting a sharp drop in oil prices. Major indices hit record or near-record highs, with the Dow Jones Industrial Average up 1.32%, the Nasdaq Composite surging 2.13%, and the S&P 500 rising 1.48%. The energy sector was the sole decliner. The AI and cloud computing narrative dominated the tech rally. The "Magnificent Seven" index jumped 3.6%. Amazon's market cap surpassed $3 trillion for the first time following robust AWS results, while Nvidia regained a $5 trillion valuation. Meta, Google, and Microsoft also posted significant gains. Other AI-related stocks like Palantir, CoreWeave, and various semiconductor and infrastructure companies saw strong advances. In other markets, gold held above $4,000, supported by central bank buying. Treasury yields fell as oil prices dropped. The U.S. dollar remained stable despite strong manufacturing data. Japan's substantial currency intervention raised concerns, but U.S. officials reassured markets about the mechanism used. Key events ahead include major industry conferences (Ai4 2026, FMS Summit) and earnings reports from companies like SpaceX, AMD, and Pfizer. The White House is also set to host a meeting with leading AI firms to discuss regulatory frameworks.

marsbit6m ago

Wall Street Morning Report: AI + Cloud Computing Takes Over the Market Again, Amazon Knocks on the Door of $3 Trillion

marsbit6m ago

The July Tech Stock Pullback: Which Funds Are Paying the Price for Buying High?

In July, China's technology stocks experienced a sharp correction, causing significant pain for actively managed mutual funds that aggressively increased their holdings in the sector during the second quarter. The sell-off saw major indices like the ChiNext and STAR 50 fall over 25% and 28% for the month, respectively. Funds that piled into tech at its June peak faced steep losses. Notably, several veteran "value investor" fund managers, known for long-term holdings in consumer staples, made dramatic shifts. Star managers like Zhang Kun (E Fund Blue Chip Selected) and Liu Yanchun (Invesco Great Wall Dingyi) drastically reduced positions in liquor stocks like Kweichow Moutai, switching instead to semiconductor and AI hardware companies like SMIC and Ingenic International. Data shows active equity funds' allocation to the electronics sector reached a historical high of 42.64% by end-Q2. Around 67 funds saw their TMT (Technology, Media, Telecom) weighting surge from an average of 6.75% to 54.99%. The consequences were severe in July: these high-TMT funds fell an average of over 20%, with 12 plunging more than 40%. Examples include Jinhua High-Quality Growth and Guoshou Anbao Wenhui, which fell 26.34% and nearly 40% respectively after raising TMT weights above 70%. The article also highlights issues of "style drift," where funds with names like "high-dividend" held high-P/E tech stocks instead, confusing investors. Newly launched funds suffered even more. For instance, Guotai Haitong New Energy RuiXuan Hybrid, launched in mid-June, saw its net asset value plummet to 0.5509 yuan by July 30, a loss of nearly 45%. Analysts note the extreme sector concentration mirrored past bubbles (e.g., 2021 new energy). The intense, crowded trade itself became a major risk. While tech stocks rebounded sharply on July 31, the funds that chased the high face a longer-term market test.

marsbit22m ago

The July Tech Stock Pullback: Which Funds Are Paying the Price for Buying High?

marsbit22m ago

Dalio's Warning: AI Bubble Is Here, Gold Is the Hard Asset

Ray Dalio, founder of Bridgewater Associates, warns that the AI sector is currently in a bubble, drawing parallels to historical examples like the 1929 crash and the dot-com bubble. He explains that revolutionary new technologies lead to excessive excitement and investment, often with investors ignoring price fundamentals and taking on debt, which ultimately creates unsustainable asset valuations. Dalio outlines three key signs that a bubble is about to burst: 1) Rising interest rates, which force asset sales for liquidity. 2) A significant increase in stock supply as companies issue more shares. 3) A shift in ownership from steadfast institutional investors to less knowledgeable, often leveraged, retail investors. To navigate the potential downturn, he strongly advocates for a diversified investment portfolio, criticizing cash as a poor long-term store of value due to inflation. He specifically recommends allocating 5-15% of a portfolio to gold, which he views as a unique "hard asset" and an effective hedge because it is no one else's liability. In contrast, he is skeptical of Bitcoin as "digital gold," citing potential vulnerabilities to future technologies like quantum computing and government intervention. Regarding the AI revolution, Dalio believes the primary beneficiaries will be capitalists who own the automating technology, potentially exacerbating wealth inequality as machines replace both physical and increasingly complex cognitive labor. However, he concludes that humans with exceptional intelligence and strong collaborative skills will continue to thrive by leveraging uniquely human traits like emotion and intuition that AI cannot replicate. Finally, touching on his theory of long-term cycles, Dalio suggests the world is currently approaching a significant inflection point in an approximate 80-year cycle of changing world orders.

marsbit51m ago

Dalio's Warning: AI Bubble Is Here, Gold Is the Hard Asset

marsbit51m ago

Bitmine adds $19.6M in ETH, repurchases 4.5M shares

Bitmine Immersion Technologies expanded its Ether holdings by 10,399 ETH last week, valued at $19.6 million, as part of its ongoing crypto acquisition strategy. The company's total ETH holdings now stand at approximately 5.8 million, worth around $10.9 billion, representing about 4.8% of Ethereum's circulating supply. Bitmine's goal is to reach 5% of the total ETH supply. Additionally, the firm repurchased 4.5 million of its own common shares, bringing total buybacks since July 1 to 16.1 million shares under a previously approved $4 billion program. Bitmine's overall portfolio, including Bitcoin, cash, securities, and equity investments, is valued at $11.3 billion.

cointelegraph1h ago

Bitmine adds $19.6M in ETH, repurchases 4.5M shares

cointelegraph1h ago

On the Eve of Circle's Earnings Report, Wall Street Shows Major Divergence in CRCL Valuation

On the eve of Circle (CRCL) releasing its quarterly earnings report, Wall Street analysts are deeply divided over the company's valuation. Morgan Stanley downgraded Circle from "Equal Weight" to "Underweight," slashing its price target from $106 to $38. Analyst James Faucette argues the market overestimates the growth potential of Circle's core USDC stablecoin, noting its circulation hasn't increased since Q3 2025 and new use cases beyond remittances and card spending are limited. He warns that slowing USDC growth could pressure the crucial "reserve income" and shift revenue toward lower-margin transaction fees. In stark contrast, TD Cowen initiated coverage with a "Buy" rating and an $82 price target. Analyst Bryan Bergin believes the market underestimates Circle's potential to evolve from a stablecoin issuer into a broader digital financial infrastructure platform. He forecasts a ~31% annual growth rate for USDC through 2030 and expects faster growth in fee-based revenue from services like payments, RWA tokenization, and its Arc network. A key external factor adding uncertainty is the stalled progress of the CLARITY Act in the US Senate, whose delay could dampen institutional adoption expectations for stablecoins. The core disagreement lies in whether Circle's future hinges on USDC circulation growth or a successful platform-based transformation. The upcoming earnings report is keenly awaited for insights into reserve income trends and the progress of newer business verticals.

marsbit2h ago

On the Eve of Circle's Earnings Report, Wall Street Shows Major Divergence in CRCL Valuation

marsbit2h ago

Trading

Spot

Hot Articles

What is SONIC

Sonic: Pioneering the Future of Gaming in Web3 Introduction to Sonic In the ever-evolving landscape of Web3, the gaming industry stands out as one of the most dynamic and promising sectors. At the forefront of this revolution is Sonic, a project designed to amplify the gaming ecosystem on the Solana blockchain. Leveraging cutting-edge technology, Sonic aims to deliver an unparalleled gaming experience by efficiently processing millions of requests per second, ensuring that players enjoy seamless gameplay while maintaining low transaction costs. This article delves into the intricate details of Sonic, exploring its creators, funding sources, operational mechanics, and the timeline of significant events that have shaped its journey. What is Sonic? Sonic is an innovative layer-2 network that operates atop the Solana blockchain, specifically tailored to enhance the existing Solana gaming ecosystem. It accomplishes this through a customised, VM-agnostic game engine paired with a HyperGrid interpreter, facilitating sovereign game economies that roll up back to the Solana platform. The primary goals of Sonic include: Enhanced Gaming Experiences: Sonic is committed to offering lightning-fast on-chain gameplay, allowing players and developers to engage with games at previously unattainable speeds. Atomic Interoperability: This feature enables transactions to be executed within Sonic without the need to redeploy Solana programmes and accounts. This makes the process more efficient and directly benefits from Solana Layer1 services and liquidity. Seamless Deployment: Sonic allows developers to write for Ethereum Virtual Machine (EVM) based systems and execute them on Solana’s SVM infrastructure. This interoperability is crucial for attracting a broader range of dApps and decentralised applications to the platform. Support for Developers: By offering native composable gaming primitives and extensible data types - dining within the Entity-Component-System (ECS) framework - game creators can craft intricate business logic with ease. Overall, Sonic's unique approach not only caters to players but also provides an accessible and low-cost environment for developers to innovate and thrive. Creator of Sonic The information regarding the creator of Sonic is somewhat ambiguous. However, it is known that Sonic's SVM is owned by the company Mirror World. The absence of detailed information about the individuals behind Sonic reflects a common trend in several Web3 projects, where collective efforts and partnerships often overshadow individual contributions. Investors of Sonic Sonic has garnered considerable attention and support from various investors within the crypto and gaming sectors. Notably, the project raised an impressive $12 million during its Series A funding round. The round was led by BITKRAFT Ventures, with other notable investors including Galaxy, Okx Ventures, Interactive, Big Brain Holdings, and Mirana. This financial backing signifies the confidence that investment foundations have in Sonic’s potential to revolutionise the Web3 gaming landscape, further validating its innovative approaches and technologies. How Does Sonic Work? Sonic utilises the HyperGrid framework, a sophisticated parallel processing mechanism that enhances its scalability and customisability. Here are the core features that set Sonic apart: Lightning Speed at Low Costs: Sonic offers one of the fastest on-chain gaming experiences compared to other Layer-1 solutions, powered by the scalability of Solana’s virtual machine (SVM). Atomic Interoperability: Sonic enables transaction execution without redeployment of Solana programmes and accounts, effectively streamlining the interaction between users and the blockchain. EVM Compatibility: Developers can effortlessly migrate decentralised applications from EVM chains to the Solana environment using Sonic’s HyperGrid interpreter, increasing the accessibility and integration of various dApps. Ecosystem Support for Developers: By exposing native composable gaming primitives, Sonic facilitates a sandbox-like environment where developers can experiment and implement business logic, greatly enhancing the overall development experience. Monetisation Infrastructure: Sonic natively supports growth and monetisation efforts, providing frameworks for traffic generation, payments, and settlements, thereby ensuring that gaming projects are not only viable but also sustainable financially. Timeline of Sonic The evolution of Sonic has been marked by several key milestones. Below is a brief timeline highlighting critical events in the project's history: 2022: The Sonic cryptocurrency was officially launched, marking the beginning of its journey in the Web3 gaming arena. 2024: June: Sonic SVM successfully raised $12 million in a Series A funding round. This investment allowed Sonic to further develop its platform and expand its offerings. August: The launch of the Sonic Odyssey testnet provided users with the first opportunity to engage with the platform, offering interactive activities such as collecting rings—a nod to gaming nostalgia. October: SonicX, an innovative crypto game integrated with Solana, made its debut on TikTok, capturing the attention of over 120,000 users within a short span. This integration illustrated Sonic’s commitment to reaching a broader, global audience and showcased the potential of blockchain gaming. Key Points Sonic SVM is a revolutionary layer-2 network on Solana explicitly designed to enhance the GameFi landscape, demonstrating great potential for future development. HyperGrid Framework empowers Sonic by introducing horizontal scaling capabilities, ensuring that the network can handle the demands of Web3 gaming. Integration with Social Platforms: The successful launch of SonicX on TikTok displays Sonic’s strategy to leverage social media platforms to engage users, exponentially increasing the exposure and reach of its projects. Investment Confidence: The substantial funding from BITKRAFT Ventures, among others, emphasizes the robust backing Sonic has, paving the way for its ambitious future. In conclusion, Sonic encapsulates the essence of Web3 gaming innovation, striking a balance between cutting-edge technology, developer-centric tools, and community engagement. As the project continues to evolve, it is poised to redefine the gaming landscape, making it a notable entity for gamers and developers alike. As Sonic moves forward, it will undoubtedly attract greater interest and participation, solidifying its place within the broader narrative of blockchain gaming.

2.2k Total ViewsPublished 2024.04.04Updated 2024.12.03

What is $S$

Understanding SPERO: A Comprehensive Overview Introduction to SPERO As the landscape of innovation continues to evolve, the emergence of web3 technologies and cryptocurrency projects plays a pivotal role in shaping the digital future. One project that has garnered attention in this dynamic field is SPERO, denoted as SPERO,$$s$. This article aims to gather and present detailed information about SPERO, to help enthusiasts and investors understand its foundations, objectives, and innovations within the web3 and crypto domains. What is SPERO,$$s$? SPERO,$$s$ is a unique project within the crypto space that seeks to leverage the principles of decentralisation and blockchain technology to create an ecosystem that promotes engagement, utility, and financial inclusion. The project is tailored to facilitate peer-to-peer interactions in new ways, providing users with innovative financial solutions and services. At its core, SPERO,$$s$ aims to empower individuals by providing tools and platforms that enhance user experience in the cryptocurrency space. This includes enabling more flexible transaction methods, fostering community-driven initiatives, and creating pathways for financial opportunities through decentralised applications (dApps). The underlying vision of SPERO,$$s$ revolves around inclusiveness, aiming to bridge gaps within traditional finance while harnessing the benefits of blockchain technology. Who is the Creator of SPERO,$$s$? The identity of the creator of SPERO,$$s$ remains somewhat obscure, as there are limited publicly available resources providing detailed background information on its founder(s). This lack of transparency can stem from the project's commitment to decentralisation—an ethos that many web3 projects share, prioritising collective contributions over individual recognition. By centring discussions around the community and its collective goals, SPERO,$$s$ embodies the essence of empowerment without singling out specific individuals. As such, understanding the ethos and mission of SPERO remains more important than identifying a singular creator. Who are the Investors of SPERO,$$s$? SPERO,$$s$ is supported by a diverse array of investors ranging from venture capitalists to angel investors dedicated to fostering innovation in the crypto sector. The focus of these investors generally aligns with SPERO's mission—prioritising projects that promise societal technological advancement, financial inclusivity, and decentralised governance. These investor foundations are typically interested in projects that not only offer innovative products but also contribute positively to the blockchain community and its ecosystems. The backing from these investors reinforces SPERO,$$s$ as a noteworthy contender in the rapidly evolving domain of crypto projects. How Does SPERO,$$s$ Work? SPERO,$$s$ employs a multi-faceted framework that distinguishes it from conventional cryptocurrency projects. Here are some of the key features that underline its uniqueness and innovation: Decentralised Governance: SPERO,$$s$ integrates decentralised governance models, empowering users to participate actively in decision-making processes regarding the project’s future. This approach fosters a sense of ownership and accountability among community members. Token Utility: SPERO,$$s$ utilises its own cryptocurrency token, designed to serve various functions within the ecosystem. These tokens enable transactions, rewards, and the facilitation of services offered on the platform, enhancing overall engagement and utility. Layered Architecture: The technical architecture of SPERO,$$s$ supports modularity and scalability, allowing for seamless integration of additional features and applications as the project evolves. This adaptability is paramount for sustaining relevance in the ever-changing crypto landscape. Community Engagement: The project emphasises community-driven initiatives, employing mechanisms that incentivise collaboration and feedback. By nurturing a strong community, SPERO,$$s$ can better address user needs and adapt to market trends. Focus on Inclusion: By offering low transaction fees and user-friendly interfaces, SPERO,$$s$ aims to attract a diverse user base, including individuals who may not previously have engaged in the crypto space. This commitment to inclusion aligns with its overarching mission of empowerment through accessibility. Timeline of SPERO,$$s$ Understanding a project's history provides crucial insights into its development trajectory and milestones. Below is a suggested timeline mapping significant events in the evolution of SPERO,$$s$: Conceptualisation and Ideation Phase: The initial ideas forming the basis of SPERO,$$s$ were conceived, aligning closely with the principles of decentralisation and community focus within the blockchain industry. Launch of Project Whitepaper: Following the conceptual phase, a comprehensive whitepaper detailing the vision, goals, and technological infrastructure of SPERO,$$s$ was released to garner community interest and feedback. Community Building and Early Engagements: Active outreach efforts were made to build a community of early adopters and potential investors, facilitating discussions around the project’s goals and garnering support. Token Generation Event: SPERO,$$s$ conducted a token generation event (TGE) to distribute its native tokens to early supporters and establish initial liquidity within the ecosystem. Launch of Initial dApp: The first decentralised application (dApp) associated with SPERO,$$s$ went live, allowing users to engage with the platform's core functionalities. Ongoing Development and Partnerships: Continuous updates and enhancements to the project's offerings, including strategic partnerships with other players in the blockchain space, have shaped SPERO,$$s$ into a competitive and evolving player in the crypto market. Conclusion SPERO,$$s$ stands as a testament to the potential of web3 and cryptocurrency to revolutionise financial systems and empower individuals. With a commitment to decentralised governance, community engagement, and innovatively designed functionalities, it paves the way toward a more inclusive financial landscape. As with any investment in the rapidly evolving crypto space, potential investors and users are encouraged to research thoroughly and engage thoughtfully with the ongoing developments within SPERO,$$s$. The project showcases the innovative spirit of the crypto industry, inviting further exploration into its myriad possibilities. While the journey of SPERO,$$s$ is still unfolding, its foundational principles may indeed influence the future of how we interact with technology, finance, and each other in interconnected digital ecosystems.

297 Total ViewsPublished 2024.12.17Updated 2024.12.17

What is AGENT S

Agent S: The Future of Autonomous Interaction in Web3 Introduction In the ever-evolving landscape of Web3 and cryptocurrency, innovations are constantly redefining how individuals interact with digital platforms. One such pioneering project, Agent S, promises to revolutionise human-computer interaction through its open agentic framework. By paving the way for autonomous interactions, Agent S aims to simplify complex tasks, offering transformative applications in artificial intelligence (AI). This detailed exploration will delve into the project's intricacies, its unique features, and the implications for the cryptocurrency domain. What is Agent S? Agent S stands as a groundbreaking open agentic framework, specifically designed to tackle three fundamental challenges in the automation of computer tasks: Acquiring Domain-Specific Knowledge: The framework intelligently learns from various external knowledge sources and internal experiences. This dual approach empowers it to build a rich repository of domain-specific knowledge, enhancing its performance in task execution. Planning Over Long Task Horizons: Agent S employs experience-augmented hierarchical planning, a strategic approach that facilitates efficient breakdown and execution of intricate tasks. This feature significantly enhances its ability to manage multiple subtasks efficiently and effectively. Handling Dynamic, Non-Uniform Interfaces: The project introduces the Agent-Computer Interface (ACI), an innovative solution that enhances the interaction between agents and users. Utilizing Multimodal Large Language Models (MLLMs), Agent S can navigate and manipulate diverse graphical user interfaces seamlessly. Through these pioneering features, Agent S provides a robust framework that addresses the complexities involved in automating human interaction with machines, setting the stage for myriad applications in AI and beyond. Who is the Creator of Agent S? While the concept of Agent S is fundamentally innovative, specific information about its creator remains elusive. The creator is currently unknown, which highlights either the nascent stage of the project or the strategic choice to keep founding members under wraps. Regardless of anonymity, the focus remains on the framework's capabilities and potential. Who are the Investors of Agent S? As Agent S is relatively new in the cryptographic ecosystem, detailed information regarding its investors and financial backers is not explicitly documented. The lack of publicly available insights into the investment foundations or organisations supporting the project raises questions about its funding structure and development roadmap. Understanding the backing is crucial for gauging the project's sustainability and potential market impact. How Does Agent S Work? At the core of Agent S lies cutting-edge technology that enables it to function effectively in diverse settings. Its operational model is built around several key features: Human-like Computer Interaction: The framework offers advanced AI planning, striving to make interactions with computers more intuitive. By mimicking human behaviour in tasks execution, it promises to elevate user experiences. Narrative Memory: Employed to leverage high-level experiences, Agent S utilises narrative memory to keep track of task histories, thereby enhancing its decision-making processes. Episodic Memory: This feature provides users with step-by-step guidance, allowing the framework to offer contextual support as tasks unfold. Support for OpenACI: With the ability to run locally, Agent S allows users to maintain control over their interactions and workflows, aligning with the decentralised ethos of Web3. Easy Integration with External APIs: Its versatility and compatibility with various AI platforms ensure that Agent S can fit seamlessly into existing technological ecosystems, making it an appealing choice for developers and organisations. These functionalities collectively contribute to Agent S's unique position within the crypto space, as it automates complex, multi-step tasks with minimal human intervention. As the project evolves, its potential applications in Web3 could redefine how digital interactions unfold. Timeline of Agent S The development and milestones of Agent S can be encapsulated in a timeline that highlights its significant events: September 27, 2024: The concept of Agent S was launched in a comprehensive research paper titled “An Open Agentic Framework that Uses Computers Like a Human,” showcasing the groundwork for the project. October 10, 2024: The research paper was made publicly available on arXiv, offering an in-depth exploration of the framework and its performance evaluation based on the OSWorld benchmark. October 12, 2024: A video presentation was released, providing a visual insight into the capabilities and features of Agent S, further engaging potential users and investors. These markers in the timeline not only illustrate the progress of Agent S but also indicate its commitment to transparency and community engagement. Key Points About Agent S As the Agent S framework continues to evolve, several key attributes stand out, underscoring its innovative nature and potential: Innovative Framework: Designed to provide an intuitive use of computers akin to human interaction, Agent S brings a novel approach to task automation. Autonomous Interaction: The ability to interact autonomously with computers through GUI signifies a leap towards more intelligent and efficient computing solutions. Complex Task Automation: With its robust methodology, it can automate complex, multi-step tasks, making processes faster and less error-prone. Continuous Improvement: The learning mechanisms enable Agent S to improve from past experiences, continually enhancing its performance and efficacy. Versatility: Its adaptability across different operating environments like OSWorld and WindowsAgentArena ensures that it can serve a broad range of applications. As Agent S positions itself in the Web3 and crypto landscape, its potential to enhance interaction capabilities and automate processes signifies a significant advancement in AI technologies. Through its innovative framework, Agent S exemplifies the future of digital interactions, promising a more seamless and efficient experience for users across various industries. Conclusion Agent S represents a bold leap forward in the marriage of AI and Web3, with the capacity to redefine how we interact with technology. While still in its early stages, the possibilities for its application are vast and compelling. Through its comprehensive framework addressing critical challenges, Agent S aims to bring autonomous interactions to the forefront of the digital experience. As we move deeper into the realms of cryptocurrency and decentralisation, projects like Agent S will undoubtedly play a crucial role in shaping the future of technology and human-computer collaboration.

962 Total ViewsPublished 2025.01.14Updated 2025.01.14

Discussions

Welcome to the HTX Community. Here, you can stay informed about the latest platform developments and gain access to professional market insights. Users' opinions on the price of S (S) are presented below.