De 2019 al primer trimestre de 2026, la riqueza en acciones poseída directamente por los hogares estadounidenses pasó de unos 29 billones de dólares a unos 55 billones de dólares, casi duplicándose. La fase de rápida expansión se concentró después de 2023, coincidiendo con la subida de los precios impulsada por la IA.
El impacto de la IA (Inteligencia Artificial) en la distribución de los ingresos se está haciendo evidente.
El 27 de julio, el Foro Financiero de los Cuarenta de China (CF40) publicó su "Informe Trimestral de Política Macroeconómica (segundo trimestre de 2026)", que muestra que en los últimos años, la tecnología de IA ha acelerado la expansión del pastel de la riqueza, pero al mismo tiempo ha exacerbado la desigualdad en la distribución de los ingresos.
De 2019 al primer trimestre de 2026, la riqueza en acciones poseída directamente por los hogares estadounidenses pasó de unos 29 billones de dólares a unos 55 billones de dólares, casi duplicándose. La fase de rápida expansión se concentró después de 2023, coincidiendo con la subida de los precios impulsada por la IA.
El informe analiza más a fondo que, entre 2022 y el primer trimestre de 2026, la riqueza en acciones poseída directamente por los hogares estadounidenses creció unos 21 billones de dólares, de los cuales el 10% más rico de las familias se llevó aproximadamente el 88% (18,5 billones de dólares) de esa riqueza, mientras que el 50% más pobre solo recibió alrededor del 1% (0,2 billones de dólares).
La evolución de la riqueza de los hogares estadounidenses refleja inicialmente el desequilibrio en la distribución de los ingresos provocado por la tecnología de IA: las familias más ricas se llevan una porción mayor del pastel.
En la presentación del mencionado informe, Huang Yiping, miembro del CF40 y decano del Instituto Nacional de Investigación para el Desarrollo de la Universidad de Pekín, compartió los hallazgos de su investigación académica, que muestra que cada avance tecnológico importante en la historia ha tenido un impacto profundo en la estructura de distribución de los ingresos.
Según la investigación del historiador económico Robert Allen, durante la Primera Revolución Industrial se produjo la llamada "Pausa de Engels": en las décadas posteriores a su inicio, la producción per cápita de los trabajadores aumentó significativamente, pero sus salarios reales no lo hicieron. En términos de proporción distributiva, la participación de los ingresos laborales en la producción económica total no comenzó a aumentar hasta aproximadamente 100 años después del estallido de la Primera Revolución Industrial.
Esto plantea una pregunta: ¿Podría ocurrir en la fase inicial del progreso de la IA un período similar a la "Pausa de Engels", caracterizado por el estancamiento de los salarios, el aumento de los rendimientos del capital y la ampliación de la desigualdad?
Huang Yiping cree que la IA, como tecnología de propósito general, es una oportunidad histórica para el desarrollo económico de China. Al mismo tiempo, el progreso de la IA podría afectar a la distribución de los ingresos a través de cuatro mecanismos principales, lo que conduciría a un mayor desequilibrio en la estructura de distribución de los ingresos en el futuro.
"Debemos prestar mucha atención al problema de la distribución de los ingresos y prepararnos con antelación", dijo Huang Yiping. La distribución de los ingresos está relacionada con la demanda agregada de la sociedad. Si la tendencia actual continúa, el patrón de oferta fuerte y demanda débil puede resultar difícil de revertir a corto plazo y es muy probable que se intensifique en el futuro, afectando así la sostenibilidad del crecimiento económico.
Por ello, Huang Yiping sugiere adherirse al principio "centrado en las personas" y construir una combinación sistemática de políticas en torno a la estrategia de "inversión en las personas", equilibrando la estabilidad social a corto plazo con la eficiencia económica a largo plazo, para lograr un reparto inclusivo de los beneficios de la tecnología.
Cuatro mecanismos que afectan a la distribución de los ingresos
Mientras la IA desata una ola tras otra de euforia en los mercados de capitales, las sombras de los despidos y la sustitución de puestos de trabajo también persiguen a los trabajadores.
El informe del CF40 muestra que, tras la aparición de la IA, la sustitución de la contratación de mano de obra por el gasto de capital está ocurriendo realmente.
Los datos del mercado estadounidense indican que entre 2024 y 2025, las tasas de crecimiento del empleo en sectores con alto grado de aplicación de la IA, como la industria de la información, los servicios profesionales, las finanzas y los seguros, fueron significativamente inferiores a la media del período 2010-2019. Al mismo tiempo, la IA impulsó un fuerte aumento del valor del mercado bursátil estadounidense y un crecimiento muy desigual de la riqueza de los hogares: el 10% más rico se llevó aproximadamente el 88%, mientras que el 50% más pobre solo recibió alrededor del 1%.
En consecuencia, los ingresos disponibles de los hogares se han polarizado. En 2025, la proporción de los ingresos disponibles que correspondió al 10% de los hogares con mayores ingresos aumentó al 36%, significativamente por encima de la media del 34,3% registrada entre 2010 y 2019; la proporción del 50% de los hogares con ingresos medios y bajos disminuyó ligeramente al 11,5%, frente a la media del 11,8% del período 2010-2019.
Los cambios bruscos en la distribución de los ingresos provocados por el progreso tecnológico no son nuevos. La investigación de Robert Allen muestra que la Primera Revolución Industrial comenzó en la década de 1760, pero la proporción de los salarios en la producción económica siguió disminuyendo hasta que dejó de caer y comenzó a aumentar en la década de 1870. Es decir, aproximadamente 100 años después de que la Primera Revolución Industrial produjera un gran aumento de la productividad humana, la porción del pastel que recibían los trabajadores comenzó a ampliarse.
Huang Yiping señaló que cada revolución industrial en la historia ha tenido un impacto profundo en la distribución de los ingresos. La Primera Revolución Industrial trajo consigo la "Pausa de Engels", que exacerbó la desigualdad, y los capitalistas se llevaron una mayor parte de la riqueza; la Segunda Revolución Industrial otorgó ventaja distributiva a las inversiones en activos intangibles como el conocimiento técnico y el capital organizativo; la Tercera Revolución Industrial trajo la polarización del empleo y la desigualdad salarial, es decir, un rápido crecimiento de los ingresos y oportunidades de empleo altamente cualificados y bien remunerados, una relativa estabilidad de los puestos de baja cualificación, junto con una contracción de los puestos intermedios y un estancamiento de los salarios de las habilidades medias.
La tecnología de IA, reconocida como una tecnología de propósito general, sin duda traerá consigo otro salto en la productividad humana. Esta vez, ¿cómo afectará el progreso tecnológico a la distribución de los ingresos?
Huang Yiping indicó que el progreso de la IA podría afectar a la distribución de los ingresos a través de cuatro mecanismos de acción.
El primero es el mecanismo de sesgo hacia el capital, que se manifestará como una disminución continua de la participación de los ingresos laborales. Las empresas sustituyen progresivamente el factor trabajo tradicional mediante un aumento continuo de la inversión de capital, alterando la lógica de asignación de los factores de producción y el panorama de distribución de los ingresos. Es decir, el empoderamiento mediante IA puede aumentar la producción per cápita de los trabajadores, pero sus ingresos no crecen.
El segundo es el mecanismo de planificación de tareas, cuya manifestación sería similar a la "hollowing out" de la clase media y la división en forma de "K" que se produjo durante la Tercera Revolución Industrial.
"Una vez que se implante la tecnología de IA, ¿serás sustituido o empoderado? Si la IA te empodera, tendrás más oportunidades en el futuro y tus ingresos probablemente seguirán la trayectoria ascendente de la 'K'; si es fácil que la tecnología de IA te sustituya, tus ingresos o retribución futuros probablemente seguirán una trayectoria descendente", dijo Huang Yiping.
El tercero es la brecha de habilidades y la brecha digital, que podrían obstaculizar la movilidad social. Las diferencias técnicas entre las personas se traducen directamente en diferencias de ingresos y desigualdad de oportunidades de desarrollo, con divergencias sectoriales y regionales, y efectos de "el ganador se lo lleva todo". "En pocas palabras, o tienes una plataforma, o tienes habilidades; de lo contrario, el desarrollo de la nueva tecnología podría no serte favorable".
El cuarto es el mecanismo de amplificación de la distribución de la riqueza, que se manifiesta principalmente en la desconexión entre los rendimientos del capital y los ingresos laborales. En concreto, a través de la revalorización de los activos, la transferencia de costes y la transmisión intergeneracional de recursos, se amplifica la desigualdad de la riqueza desde el lado del capital, creando un círculo de "los ricos se hacen más ricos". "Este es un fenómeno general, no fuertemente asociado a la IA", añadió Huang Yiping.
Romper el monopolio de los beneficios de la IA
¿Conduce necesariamente el aumento de la productividad a un crecimiento económico más rápido?
Zhang Bin, investigador principal del CF40 y subdirector del Instituto de Economía Mundial y Política de la Academia China de Ciencias Sociales, quien dirigió el informe mencionado, señaló que la respuesta podría ser negativa, porque la IA podría hacer que el lado de la demanda crezca más lentamente que en el pasado, y la tasa de crecimiento económico a menudo la determina el lado más débil entre la oferta y la demanda.
La razón por la que el impacto de la IA en la distribución de los ingresos atrae tanta atención no solo radica en su relevancia para el destino de individuos y familias, sino también en su posible efecto profundo en la demanda agregada de la sociedad.
"Los trabajadores dependen principalmente de los ingresos salariales, y su propensión marginal al consumo es significativamente mayor que la de los propietarios de capital, que dependen de la revalorización de los activos. Cuando la IA transfiera riqueza de la mano de obra a los propietarios de capital, la sociedad en su conjunto se enfrentará a una grave insuficiencia de la demanda total de consumo", afirma el informe del CF40, citando un artículo académico publicado en 2020.
En los últimos años, la economía china ha mostrado continuamente características de "oferta fuerte y demanda débil".
En el primer semestre de 2026, el crecimiento real del PIB (Producto Interior Bruto) de China alcanzó el 4,7%. Sin embargo, el volumen total de ventas al por menor de bienes de consumo aumentó solo un 1,3% interanual, y la inversión en activos fijos (excluyendo los hogares rurales) disminuyó un 5,7% interanual, lo que indica una demanda interna generalmente débil.
Huang Yiping señaló que el impulso de la IA al lado de la oferta ya es evidente, pero si la demanda agregada no se recupera y la oferta es demasiado fuerte, el crecimiento económico tampoco será sostenible. "Si la tendencia actual continúa, es muy probable que en el futuro se desarrolle un escenario en el que el patrón de oferta fuerte y demanda débil no solo no se revierta a corto plazo, sino que es muy probable que se intensifique aún más", dijo Huang Yiping. "Necesitamos considerar cómo hacer que la demanda agregada siga aumentando de manera sostenida, manteniéndola relativamente equilibrada con la oferta".
En opinión de Huang Yiping, la IA es una oportunidad histórica para el desarrollo económico de China, y al mismo tiempo debemos prestar gran atención al problema de la distribución de los ingresos y prepararnos con antelación para la posibilidad de un mayor desequilibrio distributivo en el futuro.
Al respecto, Huang Yiping propone una triple estrategia de respuesta.
La primera es de defensa: reforzar la red de seguridad social para amortiguar el impacto del desempleo provocado por la IA, y al mismo tiempo contener los beneficios monopolísticos excesivos que el capital podría obtener mediante algoritmos, salvaguardando así los fundamentos de la equidad social.
Las medidas concretas incluyen: mejorar el sistema de seguro de desempleo y de protección social básica; reforzar la aplicación de la legislación antimonopolio en la economía de plataformas y el ámbito de la IA; y establecer mecanismos de revisión ética y restricción para las aplicaciones de IA puramente sustitutivas.
"A corto plazo, es bastante seguro que la innovación tecnológica de la IA tendrá un gran impacto en algunas profesiones, y algunas personas perderán sus empleos, como ha ocurrido en cada revolución industrial. Es un fenómeno normal, pero la cuestión clave es cómo lograr una transición suave", sugirió Huang Yiping. Recomienda adherirse al "principio de prioridad al empleo", fomentando más las innovaciones de IA que empoderen al trabajo, no las que lo sustituyan, y al mismo tiempo garantizar, mediante el fortalecimiento de la protección social básica, que no surjan grandes problemas sociales.
La segunda es de empoderamiento: remodelar la estructura del capital humano, impulsando a los trabajadores a pasar de "ser sustituidos por la IA" a "dominar la innovación de la IA", logrando una mejora de capacidades que permita la simbiosis y colaboración entre las personas y la tecnología inteligente.
Las medidas concretas incluyen: reformar el sistema educativo, incorporando la formación en competencias de IA y pensamiento creativo; establecer un sistema de formación profesional para el aprendizaje a lo largo de la vida; y promover la certificación de habilidades y el apoyo al empleo en "IA + profesiones".
"En el futuro, la importancia relativa del título académico para que los jóvenes encuentren trabajo o avancen en sus carreras probablemente disminuirá, mientras que la importancia de las habilidades multidisciplinares aumentará", dijo Huang Yiping. Nuestro gobierno propone "invertir en las personas", y un aspecto muy importante de ello es cultivar la capacidad de las personas para colaborar con la IA.
La tercera es de reequilibrio: reestructurar el mecanismo de distribución de los factores de producción, rompiendo el monopolio del capital y la tecnología sobre los beneficios de la IA, y diseñando instituciones para que el valor creado por los datos y los algoritmos beneficie a grupos sociales más amplios.
Las medidas concretas incluyen: explorar la imposición de un impuesto regulador sobre los beneficios excesivos generados por la IA; clarificar la propiedad de los datos, impulsando la compartición social de los datos públicos; y establecer un fondo de distribución de los beneficios de la IA para el disfrute de toda la sociedad.
"Cómo hacer que toda la sociedad comparta el valor creado por la tecnología y los algoritmos es un requisito muy exigente para las políticas públicas", admitió Huang Yiping. Considerar un fondo de distribución de beneficios de la IA para toda la sociedad puede ser aún prematuro, pero tal vez se podría considerar proporcionar algún apoyo a la vida o a los ingresos de los grupos de bajos ingresos.
"Según la situación actual, el problema de la desigualdad en la distribución de los ingresos es bastante prominente en general, y es posible que se acentúe aún más en el futuro, mientras que la insuficiencia de la demanda es el problema más acuciante en el presente", afirmó Huang Yiping. Elaborar la estrategia de "inversión en las personas" como un conjunto integral de políticas podría ayudar a aliviar el problema actual de oferta fuerte y demanda débil, y a mejorar la distribución de los ingresos.
(La autora es periodista de "Caijing")
Este artículo procede del WeChat público "财经五月花" (ID: Caijing-MayFlower), autor: Tang Jun, editor: Zhang Wei
