Auteur : Nancy, PANews
Il y a un peu plus de quatre ans, Alex Atallah quittait la scène juste avant le pic de la bulle des NFT ; aujourd'hui, il connaît un nouveau moment de gloire dans la frénésie de l'IA et s'apprête à vendre à un prix élevé la plateforme d'agrégation de modèles d'IA qu'il a fondée, OpenRouter.
Le 23 juillet, selon un rapport du Wall Street Journal, le géant des paiements Stripe est en pourparlers pour acquérir OpenRouter, et la valorisation de la transaction pourrait approcher les 100 milliards de dollars. Si cette transaction aboutit, ce serait une nouvelle fois pour Alex Atallah la création réussie d'une entreprise valorisée à des dizaines de milliards de dollars, après la plateforme NFT OpenSea.
Stripe envisage d'acquérir OpenRouter, une valorisation qui pourrait atteindre 100 milliards de dollars
Les rumeurs de vente d'OpenRouter s'accumulent depuis un certain temps.
La semaine dernière, plusieurs médias étrangers, dont The Information et Jawl, ont rapporté qu'OpenRouter avait reçu des propositions d'acquisition de la part de plusieurs grandes entreprises technologiques, et que des discussions pour une vente étaient en cours, la transaction potentielle atteignant potentiellement des dizaines de milliards de dollars.
Et selon les dernières informations du Wall Street Journal, Stripe envisage d'acquérir cette plus grande plateforme d'agrégation de modèles d'IA au monde. Des sources informées ont révélé que les négociations entre les deux parties pourraient être annoncées rapidement, mais la transaction comporte encore des incertitudes et il n'est pas exclu que les pourparlers échouent ou que d'autres acheteurs potentiels entrent dans la course.
Il est intéressant de noter qu'Alex Atallah avait décrit OpenRouter comme « le Stripe de l'IA ». Selon lui, tout comme Stripe aide ses clients à traiter divers paiements via une entrée unique, OpenRouter espère devenir l'entrée unique permettant aux entreprises d'accéder à différents modèles d'IA, réduisant ainsi les coûts liés au passage d'un fournisseur d'IA à un autre et évitant de se retrouver « enfermé » chez un seul fournisseur de modèles.
En fait, OpenRouter et Stripe ont déjà établi un partenariat. Cette transaction potentielle entre les deux parties est également perçue comme une étape importante pour le géant de l'infrastructure de paiement dans son extension vers le domaine de l'infrastructure d'IA. Il est à noter qu'il s'agirait probablement d'une autre acquisition majeure récente de Stripe, peu de temps après les rumeurs du marché selon lesquelles il prévoyait d'acquérir PayPal.
À l'heure actuelle, les deux parties n'ont pas encore divulgué le montant spécifique de la transaction. Cependant, selon des sources informées, si l'accord est finalisé, la valorisation d'OpenRouter au moment de la vente pourrait approcher les 100 milliards de dollars.
Ce chiffre dépasserait largement la valorisation d'OpenRouter lors de ses précédents tours de financement. Fondée il y a un peu plus de trois ans seulement, cette entreprise d'infrastructure d'IA a connu une croissance rapide, portée par la vague des grands modèles.
Les données publiques montrent qu'OpenRouter a réalisé trois tours de financement, ayant levé plus de 150 millions de dollars au total. En juin 2025, OpenRouter a annoncé avoir bouclé un tour d'amorçage et un tour A de 40 millions de dollars, avec une valorisation post-investissement d'environ 547 millions de dollars ; le 26 mars 2026, OpenRouter a annoncé avoir levé 113 millions de dollars en série B, avec une valorisation post-investissement d'environ 1,3 milliard de dollars.
Si cette transaction se concrétise finalement, cela signifierait que la valorisation d'OpenRouter pourrait être multipliée par près de dix en quelques mois, faisant ainsi son entrée dans le club des licornes valorisées à 100 milliards.
Derrière l'envolée de la valeur d'OpenRouter, on trouve non seulement l'explosion de la demande liée à l'expansion rapide des grands modèles, mais aussi le fait que le segment de l'infrastructure d'IA attire de plus en plus l'attention du marché des capitaux.
Le scénario du départ d'OpenSea se répète ? Pourquoi OpenRouter choisit-elle de se vendre
Ce n'est pas la première fois qu'Alex Atallah crée une entreprise valorisée à plusieurs dizaines de milliards de dollars.
Auparavant, cet entrepreneur en série avait cofondé OpenSea, faisant passer les NFT d'un cercle restreint au grand public. À l'époque la plus frénétique des NFT, OpenSea est passée d'une plateforme méconnue au plus grand marché de transactions NFT au monde, avec une valorisation ayant atteint plus de 13 milliards de dollars à un moment donné, faisant de la fortune des deux cofondateurs environ 2,2 milliards de dollars.
Cependant, avant que le marché des NFT ne se refroidisse considérablement en 2022, Alex Atallah a choisi de quitter OpenSea. Par la suite, avec l'éclatement de la bulle du secteur, la valorisation d'OpenSea s'est fortement contractée, et l'ancien leader des NFT a progressivement perdu de sa superbe de l'époque de son apogée. Le départ anticipé d'Alex Atallah avait alors été perçu par le marché comme un important signal de sommet.
Par la suite, Alex Atallah s'est tourné vers l'infrastructure d'IA, et l'OpenRouter qu'il a fondé est devenu la plus grande plaque tournante de l'ère de l'IA.
Actuellement, OpenRouter a intégré plus de 400 modèles d'IA, compte environ 10 millions d'utilisateurs et traite plus de 200 billions de tokens par mois. Depuis le début de l'année, le nombre de tokens traités via son API a augmenté d'environ 10 fois.
Mais il est à noter qu'en parallèle de cette croissance rapide de l'activité, OpenRouter n'a pas choisi l'IPO, mais s'oriente plutôt vers une vente potentielle. La raison est qu'il s'agit d'une activité de canal à grande échelle, mais aux marges de profit limitées.
Actuellement, OpenRouter tire principalement ses revenus des frais de service de plateforme facturés aux développeurs lorsqu'ils appellent les modèles d'IA, avec une commission d'environ 5 % à 5,5 %. Bien que son échelle de consommation annualisée d'inférence d'IA ait atteint plusieurs centaines de millions de dollars, les revenus annualisés de l'entreprise s'élevaient à environ 50 millions de dollars jusqu'en avril 2026.
En d'autres termes, OpenRouter connecte un immense marché de demande d'IA, mais ne contrôle pas complètement la partie amont de la chaîne de valeur. À mesure que les capacités des modèles se standardisent progressivement, la plateforme est susceptible d'être affectée par la montée des modèles open source, l'intégration à l'écosystème des fournisseurs de cloud, ainsi que par la baisse directe des prix des fournisseurs de modèles, ce qui pourrait exercer une pression continue sur la marge de profit. Il est difficile pour OpenRouter de raconter au marché des capitaux une histoire de croissance exponentielle et de profits ultra-élevés.
Parallèlement, la concurrence dans le secteur de l'agrégation de modèles d'IA s'intensifie. Par exemple, à l'étranger, l'incubateur interne d'IA de Meta développe un service d'orchestration qui s'aligne sur OpenRouter, visant à réduire les coûts de calcul pour le développement de code ; en Chine, des plateformes d'agrégation de grands modèles sont également apparues, notamment EasyRouter de Cheetah Mobile et ThinkFlow de NetEase Youdao.
Par conséquent, la haute valorisation actuellement accordée à OpenRouter par le marché est davantage liée à la fixation du prix de son espace d'imagination future qu'à sa capacité de profit actuelle.
Cependant, pour les acheteurs potentiels, l'actif réellement attractif d'OpenRouter n'est peut-être pas son chiffre d'affaires actuel, mais les données réelles d'utilisation de l'IA accumulées sur le long terme.
En connectant plusieurs centaines de modèles et des dizaines de millions d'utilisateurs, OpenRouter a accumulé une grande quantité de données d'appel provenant d'environnements de production réels, notamment les différences de performance entre différents modèles dans des tâches réelles, les préférences des développeurs, la sensibilité aux prix, ainsi que les relations de substitution entre modèles open source et propriétaires. Par rapport aux données de test en laboratoire, ces données d'utilisation de l'IA en conditions réelles sont plus proches de la demande du marché et plus difficiles à reproduire rapidement par des investissements à court terme. C'est peut-être aussi une raison importante pour laquelle les grandes entreprises technologiques sont prêtes à payer une prime élevée pour OpenRouter.
Des NFT à l'IA, Alex Atallah a su saisir la tendance de l'époque à deux reprises. Si OpenRouter est finalement vendue avec une valorisation de 100 milliards de dollars, cela signifiera-t-il une revalorisation de l'infrastructure d'IA ou un autre signal de sommet de cycle ? La réponse nécessitera probablement encore du temps pour être confirmée.
