本周早些时候，加密货币市场大幅下跌，随后反弹，比特币下跌超过 15%，以太币经历了自 FTX 崩盘以来的最大跌幅。此次抛售是由更广泛的经济担忧和地缘政治因素引发的，增加了市场的不确定性。出于好奇，这些事件是否引发了加密货币基金策略的重大转变，我联系了管理流动性和对冲基金的领先加密货币投资者，了解他们未来的计划。
有趣的是，尽管市场最近出现动荡，几家加密货币基金仍然专注于基本面，并对Solana (SOL) 和DeFi领域持强烈的看涨立场。Asymmetric Financial的创始人、首席执行官兼首席投资官乔·麦肯（Joe McCann）告诉我，他的公司管理着两个分别拥有九位数和八位数资产管理规模的流动基金，继续投资于比特币，同时超配Solana。麦肯表示：“我们今年以来完全没有持有ETH，且认为未来没有任何理由持有它。SOL相对于ETH的相对价值刚刚突破至历史新高，验证了我们的论点，即SOL将继续大幅跑赢ETH。”
在Syncracy Capital，联合创始人瑞安·沃特金斯（Ryan Watkins）也表达了类似的观点，强调了Solana相对于以太坊的低估。他告诉我：“Solana现在在大多数重要指标上与以太坊不相上下，但其估值却只有以太坊的五分之一。”沃特金斯还对Solana的生态系统表示乐观，称其同样被“误价”，相较于以太坊的生态系统，“有一些协议产生了1000万至5000万美元的收益，年增长率达到100%至1000%，其估值与标普500指数成倍数相当，远低于以太坊上的同类协议。”
沃特金斯还指出了DeFi和基础设施领域，指出Syncracy正在观察到这些领域产生了八位数到九位数的收益，且年增长率达到了三位数。他表示：“我们对这些领先类别、现金流充裕的资产非常看好。”沃特金斯补充说，Syncracy管理着一个资产管理规模为九位数的流动基金。
同样，Multicoin Capital的管理合伙人凯尔·萨马尼（Kyle Samani）重申了该公司对Solana的承诺，同时对去中心化物理和虚拟基础设施网络项目（DePINs和DeVINs）以及稳定币的信心也有所增强。
Maven 11的投资组合经理鲁本·范登埃绍夫（Ruben van den Eshof）指出，全球利率宽松周期是稳定币和DeFi增长的催化剂。他告诉我，随着更多的降息预期，稳定币市场可能会进一步增长，这将显著促进DeFi的发展。范登埃绍夫表示，Maven 11正相应地进行布局，配置了像Maker这样的稳定币以及Maple Finance等市值较低的DeFi代币。
DeFiance Capital的创始人、CEO兼CIO Arthur Cheong表示，该公司的关注点最近转向了DeFi，原因是DeFi具有强大的产品市场契合度和吸引人的估值。Cheong说：“相对于我们追踪的各种指标和市场表现，DeFi目前的估值处于自2020年以来的最低水平。”另一方面，DeFiance减少了对加密货币与人工智能（crypto-AI）领域的敞口，因为该领域需要更实质的增长和验证才能支撑更高的估值。Cheong补充说，DeFiance管理着一个资产管理规模为“高八位数”的流动基金。
Pantera Capital的投资组合经理Cosmo Jiang强调了公司对基本面的持续关注，特别是在区块空间（blockspace）、DeFi、去中心化物理基础设施网络（DePINs）和人工智能领域。Jiang表示，Pantera的投资涵盖了Solana、Toncoin、Hivemapper、Geodnet、Near和Bittensor，反映出对多个领域的广泛兴趣。Jiang还提到，Pantera管理着一系列主动与被动、开放式与封闭式的投资工具，总资产管理规模超过10亿美元。
最后，Founders Fund的Joey Krug告诉我，他个人增加了对“蓝筹”DeFi资产的配置，包括Uniswap、Fantom和Akash，这些资产都具有中长期的潜在催化剂。他表示，尽管他的ETH敞口仍然很高，但他已经减少了比特币的持仓。Krug说：“这主要是因为我认为山寨币相对于比特币已经相对触底，提供了增加敞口的良好机会。”
