作者:Protos
编译:深潮 TechFlow
深潮导读:Winklevoss 支持的 Zcash(ZEC)财库公司市值不到持仓一半,如今要靠抗癌药讲新故事。这暴露了加密上市公司普遍折价的困境,也提醒 ZEC 投资者关注公司融资风险。
Winklevoss 支持的 Zcash(ZEC)财库公司 Cypherpunk Technologies 宣布,计划将重心转向其抗癌候选药物。此前该公司报告 2026 年前六个月净亏损 3780 万美元。
公司承认,除非 ZEC 价格很快反弹,否则需要筹集大量资金来支付即将进行的 FDA 试验。
该公司今天预测:「我们预计在可预见的未来将继续产生经营亏损。」
Cypherpunk 持有的 ZEC 价值约 1.57 亿美元,但纳斯达克交易员对整家公司的估值仅为 7400 万美元。
这相当于 0.47 倍的基础资产净值倍数(mNAV)。加密财库股继续低于其持仓价值交易,这一点并不令人意外。
如果把预先注资的认股权证和其他甜头算入公司自称的企业价值 mNAV,首页上的倍数上升到 0.96 倍——但仍低于其 ZEC 持仓价值。
图:Cypherpunk Technologies 五年股价走势图。来源:TradingView
Cameron 和 Tyler Winklevoss 撑腰
Cameron 和 Tyler Winklevoss 是帮助打造该公司 ZEC 品牌的亿万富翁。
最初公司很成功,以 341.84 美元的平均买入价获得 ZEC——远低于当前 ZEC 486 美元的市场价。
该公司股票去年 11 月曾触及 3.70 美元,如今跌回每股 0.69 美元以下。
Cypherpunk 今年已亏损数千万美元,却仍在为其抗癌药规划昂贵的 FDA 试验路径。该股今年下跌 40%,过去五年下跌 96%。
Winklevoss 双胞胎控制的交易所 Gemini 是该公司 ZEC 的托管人。
抗癌试验更烧钱,ZEC 帮不上忙
Cypherpunk 的抗癌候选药物是抗 DKK1 抗体 Sirexatamab。在随机 2 期研究中,它在所有患者的无进展生存期上未能击败对照组。
公司把这归因于最终分析把握度不足。
在数字资产财库业务这边,ZEC 价格年内持平,所以也没帮上忙。
FDA 仍在 5 月授予该候选药物快速通道认定,这一资格会加快监管审评。监管机构还同意了一项约 270 名患者的结直肠癌 3 期试验方案。
Onsi 表示,公司正在「开展战略流程,以决定推进 sirexatamab 的最佳路径:无论是作为独立融资的分拆公司,还是与同样致力于癌症患者的合作伙伴一起推进。」
说白了,这款候选药需要更多钱。
Tyler Winklevoss 在启动时写道:「我们计划继续快速积累 ZEC,让 Cypherpunk 至少持有 ZEC 总供应量的 5%。」
九个月后,公司现在持有 323,394 枚 ZEC,占流通供应量的 1.92%。
截至 6 月 30 日,公司只有 760 万美元现金及现金等价物、5 亿美元累计赤字、持续亏损的业务,以及一款理想化药物走向 FDA 批准的昂贵之路。
