一觉醒来,油价崩了。
昨天还疯涨到 110 美元/桶的油价发生了历史性崩盘,单日暴跌超 30%,一度跌破 84 美元/桶,全网刷屏。
小编昨天写《为什么石油涨,比特币就会跌?》一文中分析了石油和比特币价格之间的关系,正如我们之前讨论的逻辑,随着今晨油价暴跌、通胀预期暂时降温,比特币出现了一波显著的报复性反弹,重回 7 万美元大关。
这也再次证明了比特币作为「流动性温度计」的特点,一旦油价这根推高通胀的「信号」退烧,市场对加息的恐惧就会缓解,流动性预期随之复苏,而比特币就会迅速收复失地。
这一涨一跌,也映射出了特朗普政府对战争局势的最新定调。
特朗普在昨晚及今晨的讲话中,态度发生了微妙但关键的转变。尽管他之前曾强硬要求伊朗「无条件投降」,但他在最新的新闻发布会上表示:美以联军的军事行动「进展非常顺利且超前」,暗示主要的军事目标已「基本完成」。
同时特朗普还给出了休战暗示,直言这场冲突会「very soon」得到解决。虽然他没有给出具体的停火时间表,但这种「任务即将完成」的姿态极大地缓解了市场对「持久战」和「全面战争」的恐惧。
与此同时,围绕霍尔木兹海峡的担忧也在今晨得到明显缓解。之前油价暴涨的核心逻辑,正是市场担心这条全球近五分之一原油过境的通道被封锁。特朗普今天在供应端同时出了几张牌:宣布计划派美国海军直接为油轮护航、考虑豁免部分能源制裁以对冲中东缺口,还提到将从委内瑞拉调动约 1 亿桶原油进入市场。
与此同时,G7 集团财长发表联合声明,表示各国已达成共识,随时准备释放紧急战略石油储备。多管齐下之下,大量短线投机资金在 120 美元附近开始平仓撤退。
特朗普真的要休战了吗?
早起的小编看了不少军事分析,大部分分析认为:和开战时的「师出有名」一样,特朗普现在寻找的,是一个体面的「宣布胜利」与撤军的切口,以便尽快体面地结束军事行动。
从军事角度看,美军在开战初期对伊朗高层的「斩首」行动,以及对伊朗空军、海军力量的大规模摧毁,已经从军事层面上达成了「重大胜利」。因此在一些分析师看来,只要确立了对霍尔木兹海峡的实际管控,无论是通过美军还是美国安保公司的介入,就足以保证能源通道的安全。
这种「见好就收」的心态源于特朗普政府不想重蹈覆辙,特朗普深知中东局势的复杂性,担忧地面部队一旦长期驻扎,会像当年的伊拉克战争一样陷入没完没了的游击战和民众反抗,最终演变成劳民伤财的消耗战。
驱动特朗普想尽快收手的,不只是军事判断,还有来自经济层面更现实的「痛点」:油价与通胀。
油价暴涨带来的连锁反应,给了美国国内经济不少压力。随着原油价格一度突破 $119/桶,美国国内的卡车运输费用显著攀升,这种物流成本的上涨直接传导至终端消费,导致物价全面走高。特朗普非常清楚,如果不能迅速平抑油价,失控的通胀将直接威胁到他的政治声誉,甚至被对手攻击为治理无方。因此,通过释放「战争很快结束」的预期来打击金融市场的投机炒作,从而促使油价暴跌回归至 $90 以下,是他缓解国内经济矛盾的关键手段。
此外,这一分析认为美国国内安全形势和中期选举议程也是影响因素。目前美国国内已经出现了疑似「潜伏小组(Sleeping Cell)」的恐怖威胁迹象,纽约等地甚至逮捕了制造炸弹的移民。这种由于战争引发的国内安全动荡,是特朗普急于「息事宁人」的推手。
与此同时,特朗普正全力推动《拯救美国法案(Save America Act)》的通过,试图通过规范公民身份投票等手段为中期选举铺路。对于特朗普而言,他更愿意将精力集中在选举和国内治理上,而不是在一个随时可能爆发恐袭、且每天都在烧钱的战场上长期逗留。因此,他需要在未来一到两周内找到平衡点,尽快撤离部队。
所以我们上一篇文章里说的那个框架,现在有了一个新的变量:战争的持续时间,可能比最悲观的预期要短。
如果特朗普真的在近期找到了那个"宣布胜利"的切口,油价的地缘溢价会加速消退,通胀叙事随之降温,美联储的降息路径重新打开。那时候,Raoul Pal 说的那套流动性扩张逻辑,就不再只是一个中期的预期,而是可能来得比大多数人预想的更快。
比特币今天的反弹,或许只是一个预告。
