今年以来，美国和加拿大那些商业模式建立在囤积加密货币（DAT，数字资产财资公司）的企业，其市值下滑了43%。其中，最大的公开交易企业比特币持有者——Strategy公司的股价在此期间下跌了20%以上，相较于2025年夏季的峰值则损失了超过70%。
彭博社指出，这导致DAT变成了对投资者而言的有毒资产。目前市场上约有150家DAT，绝大多数都押注于比特币。它们都在不同程度上模仿了Strategy的模式——此前在2024年，该公司的股价相对于2019年底飙升了3000%。
长期趋势在2025年秋季发生逆转，当时加密货币价格触及高点后开始下跌。比特币贬值超过三分之一，以太坊价格腰斩。此前在上涨行情中奏效的模式，开始反向发挥作用：数字资产价值的下跌减少了公司所获贷款的抵押基础，迫使它们偿还资金。为此，这些公司不得不抛售加密货币，这进一步打压了价格，加剧了下行趋势，彭博社评论道。
为了维持投资者兴趣，至少十家DAT宣布改变商业模式，试图在人工智能领域盈利。然而，将重心从购买比特币转向建设数据中心的Wave Media，市值损失了近87%。之前投资加密货币的Lixte Biotechnology，在与一家电池开发公司合并后，市值下跌了40%。专注于山寨币的AlphaTON Capital在宣布进军云计算市场后，市值减半。
唯一成功转型的群体是加密货币矿工——他们的优势在于拥有现成的计算基础设施。例如，较其他公司更早开始转型的CoreWeave，自2025年首次公开募股以来，股价已上涨超过一倍。矿工Hut 8、Iren和TeraWulf也获得了投资者的额外关注。
与此同时，包括矿工和数据中心所有者在内的许多公司，已开始抛售其持有的加密货币。近日，运营人工智能数据中心并在纽约证券交易所（NYSE）以代码GPUS交易的Hyperscale Data宣布，以4300万美元的价格出售了685枚比特币。
Strategy最近以1.086亿美元的价格出售了1690枚BTC。该公司计划将所得资金用于回购其优先股STRC。今年7月，日本最大的以太坊持有者Quantum Solutions以190万美元的价格出售了1000枚ETH，以发展其人工智能业务。
