# 收益的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「收益」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

BTC价格达到64,360美元，但Bitfinex警告下跌风险

比特币价格在周二于63,300至64,300美元区间波动，背景是美国参议院可能在本周就《CLARITY法案》进行投票。自8月3日午后重回63,000美元关口后，比特币多数时间守在该关键位之上。尽管一度显现动能不足，但价格在几次冲高后于当日达到64,360美元的峰值，随后微幅回调，市值约1.29万亿美元。衍生品市场上，过去24小时内有大量空头头寸被清算，清算总额中空头占比达83%。市场同时关注立法进展。参议院多数党领袖约翰·图恩对法案在本周休会前表决表示乐观，但预测市场Polymarket显示法案在2026年前通过的概率已降至25%。分析指出，若法案审议推迟，比特币年底前的走势将更取决于宏观经济环境而非加密货币自身因素。 Bitfinex分析师警告下行风险，指出比特币若连续两日收盘低于63,000美元，将触发看跌信号。他们强调市场仍受宏观因素主导，尤其是经通胀调整后的实际收益率，以及比特币能否守住62,000-65,000美元的关键支撑区间。当前长期债券走强和股市承压加剧了比特币的压力。

cryptonews.ru08/05 09:01

cryptonews.ru08/05 09:01

以太坊社区吵翻了！EIP-8363动了谁的蛋糕？

以太坊社区近期因 EIP-8363（原 EIP-8361）提案产生激烈争议。该提案由数位研究人员共同提出，核心内容是引入“渐进式发行销毁”机制，旨在为不断增长的质押率设置一条收益下降曲线。具体来说，当全网质押的 ETH 接近总供应量的一半（约 6025 万枚）时，验证者获得的共识层发行奖励将被新增的销毁完全抵消，净收益趋近于零。提案强调，50%并非硬性上限，市场可在收益不足以覆盖风险时自行停止增长；且“收益归零”仅指共识层奖励，优先费、MEV 等执行层收入不受影响。提案目前处于草案阶段，计划有 18 个月的过渡期，以平滑收益下降过程。支持者认为，这有助于降低未质押 ETH 持有者的稀释压力，增强原生 ETH 作为中立资产的竞争力，并可能缓解质押向大型服务商集中的趋势。反对声音则更为集中，主要担忧包括：极低收益会挤压独立家庭验证者（solo staker）的生存空间，反而可能加剧验证者集中化；会冲击流动性质押代币（LST）及其相关的 DeFi 循环策略和利率体系；可能削弱机构因现金流可预测性而配置 ETH 的意愿，影响以太坊作为“互联网债券”的资产属性。各方观点显示，争议焦点在于以太坊应在安全成本、资产属性与生态健康发展之间如何权衡。提案若实施，将对 solo staker、LST、DeFi 利率结构及机构配置策略产生连锁影响，而其最终效果还需结合网络使用量和市场情况综合判断。

marsbit08/05 08:50

marsbit08/05 08:50

Aave创始人坚决反对以太坊预定变革："这可能造成重大伤害"

Aave创始人兼首席执行官Stani Kulechov对一项旨在限制以太坊质押收益的EIP提议表示强烈反对。该提议规定，如果质押的ETH超过总供应量的50%，质押收益将降至0%。Kulechov认为，这种机制将使质押收益变得不可预测，导致许多参与者无利可图。 Kulechov指出，机构投资者尤其看重ETH持仓所带来的可预测现金流。如果收益率变得不确定，他们可能会转向提供更稳定收益的其他区块链网络，这将给以太坊的采用带来重大成本。此外，质押收益归零将使基于ETH的借贷和收益策略基本失效，借贷的主要用途可能仅限于卖空操作。他警告说，依赖ETH收益产品的投资者可能会转向稳定币或其他生息资产，这可能会严重萎缩基于以太坊的借贷和收益市场。Kulechov认为，该提议将削弱ETH作为资产的可行性并限制其长期潜力。他希望在谨慎考虑对DeFi、质押和机构采用的影响后，该提议不会被通过，否则可能导致许多市场参与者转向其他区块链网络。

cryptonews.ru08/04 20:11

cryptonews.ru08/04 20:11

以太坊准备进行大规模更新：即将迎来轻微变革

以太坊基金会的贾斯汀·德雷克等开发者提出了新的EIP-8361提案，旨在调整以太坊网络中的ETH发行政策。该提案的核心是引入“渐进式发行燃烧”机制，即随着参与质押的ETH数量增加，验证者获得的部分奖励将被逐步燃烧，燃烧比例从0%线性上升至100%。当质押量达到总供应量的约50%时，验证者通过质押获得的净收益率将降至0%。按当前质押率估算，此举预计将使收益率减半至约1%。开发者指出，当前系统未能完全消除持续增加质押的经济激励。目前质押队列已满，每月约有175万ETH进入质押系统。若不进行改动，预计到2028年初，质押的ETH总量可能超过7000万枚，占总供应量的55%以上。支持者认为，过高的质押率可能带来风险而非增强安全性。他们担忧，质押名义收益的税收以及由此导致的供应收缩，可能促使个体验证者率先退出。这可能导致质押的ETH集中在托管服务和大型质押提供商手中，从而削弱以太坊的去中心化结构，并降低社群应对潜在网络分叉的能力。此外，支持者指出，不断增长的ETH发行量对未参与质押的投资者造成了稀释成本。他们担心，高利率的流动性质押代币等衍生品可能会取代ETH在生态中的直接使用。该提案旨在通过线性降低质押收益率（直至特定质押水平），消除超过该水平后继续增加质押的经济动机，从而限制ETH发行量，维持以太坊的货币中性。

cryptonews.ru08/04 17:36

cryptonews.ru08/04 17:36

美股下一场风暴，会是美债掀起的吗？未来一周至关重要

近期美国国债市场出现显著波动，长期收益率急剧攀升，30年期国债收益率触及2007年以来最高，10年期国债收益率也突破前期交易区间。市场波动率指标MOVE指数升至5月以来高位，对长债的看跌期权需求激增，反映出强烈的对冲情绪。本轮波动的核心驱动力是市场对美联储抗通胀公信力的质疑。尽管美联储态度强硬，但持续高于目标的通胀数据以及近期利率决议委员会内部的分歧，令投资者担忧其加息决心。债市的动荡已开始向股市传递压力信号，分析指出股票市场在高利率环境下承受的压力日益增大。未来一周至关重要，美国财政部将公布融资计划细节，7月非农就业报告也将发布，这些事件可能进一步加剧市场波动。此外，美国近期联合干预日元汇率的行动，也被部分分析视为防范美债市场风险蔓延的举措。作为全球金融体系基石的美债市场若持续震荡，其影响恐将远超债市本身。

marsbit08/04 13:15

marsbit08/04 13:15

NEAR Protocol联合创始人提议创建协议主权基金

NEAR Protocol联合创始人伊利亚·波洛苏欣在官方论坛提议创建一个协议主权基金。该基金旨在通过定向拨款支持生态系统发展，并逐步取代当前大多数L1区块链（包括NEAR）依赖通胀（即持续增发代币）来支付网络安全的模式。波洛苏欣指出，NEAR已采取措施增强可持续性，如降低通胀、将NEAR Intents费用重定向用于回购，以及启动AI推理质押。他认为，创建主权基金是自然的下一步，可借鉴新加坡和挪威等国的主权财富基金模式，将周期性收入（如石油、土地出售）投资于创收资产，用收益支持国家需求，同时保全基金本金。根据提议，该主权基金将接管项目国库和未来的协议收入。初期资金约3000万NEAR（价值约5000万美元）。基金将用所得收入购买NEAR，并将资产配置于创收协议中，所产生的利润将用于支持生态系统，特别是验证者支持计划和支付MPC提供商费用。与通常持有流动性法币资产的传统主权基金不同，NEAR基金将主要持有NEAR代币，这增加了额外风险，波洛苏欣计划通过收益方式的多样化来补偿。随着时间推移，基金规模将通过协议收入和部分增发代币的额外拨款而增长，理论上未来可能使NEAR转向固定代币供应模型。NEAR持有者也可通过现有的House of Stake委托机制分享基金收益。该倡议将分阶段启动，设有检查点以验证模型有效性，之后才会投入更多资金。波洛苏欣邀请生态系统参与者在两周内讨论该提案，强调这是初步建议而非最终方案，最终参数需由社区（包括验证者和通过House of Stake的持币者）共同制定。

cryptonews.ru08/04 09:58

cryptonews.ru08/04 09:58

STRC股息收益率维持在12%的战略框架下，因股价低于面值

纳斯达克上市公司Strategy执行主席迈克尔·赛勒于8月1日确认，其STRC系列A无期限可变利率优先股的股息率将维持在12.00%直至2026年8月。STRC于2025年7月以9%的利率发行，经过连续七次月度上调，于2026年7月1日达到12%。该股息的“棘轮”机制规定，每当STRC股价跌破95美元，股息率将永久性上调0.5%，旨在将股价推回100美元的面值，以减少波动并为公司通过“随时发行”计划增发STRC、筹集资金购买比特币提供支持。然而，该机制效果不及预期。截至7月31日，STRC股价收于89.46美元，仍低于面值约10-11%，尽管其股息率已达历史最高。竞争压力加剧了困境。竞争对手Strive发行的优先证券提供约13%的收益率并每日派息，吸引了投资者需求，导致STRC与SATA之间的价差扩大至历史高位。持续的折价迫使Strategy暂停了通过ATM计划发行新的STRC证券，限制了其通过此渠道增持比特币的能力。分析人士警告，“棘轮”结构具有长期风险，因其义务只会单向增加。此外，约83%的流通STRC股票由散户持有，他们在市场下跌时可能更易恐慌性抛售。有律师事务所已就比特币价格低于公司平均成本时，Strategy能否维持优先股股息支付展开调查。为应对担忧，Strategy建立了流动性储备，可覆盖约26个月的股息和利息支付，并于6月底通过了“数字信贷资本框架”，授权动用20亿美元进行优先股和普通股回购，同时启动了比特币变现计划，以便在认为有利时出售比特币补充储备，但公司强调并无出售义务。

cryptonews.ru08/02 11:06

cryptonews.ru08/02 11:06

灰度认为，3000个链上金库管理着超过70亿美元资产，将成为加密货币领域的下一个突破

灰度（Grayscale）认为，区块链“金库”（Vaults）有望成为加密货币领域的下一项突破性创新，并进入主流应用。金库通过汇集投资者资金，将其配置于产生收益的策略中，类似于传统金融中的担保贷款凭证（CLO），但关键区别在于其基于区块链的基础设施。传统CLO依赖托管人、受托人等中介机构，而区块链金库利用以太坊、Base和Solana等网络上的智能合约直接管理资产和处理交易。这种架构为投资者提供了实时投资组合和交易状态的可视性，有可能降低管理成本、提高流动性，并实现“完全的透明度、运营效率和潜在的更高流动性”。目前该市场仍处于早期阶段。据灰度估算，已有超过3000个金库持有约70亿美元的资产，由57名管理者（策展人）运营，其中79%的策略专注于稳定币。相比之下，全球CLO市场规模约为1.5万亿美元。报告指出，主要障碍在于监管不确定性。如果金库的策展人在策略选择、资产分配或风险管理方面拥有自主权，可能引发美国证券法、投资公司法规方面的审查。机构投资者在投入大额资金前，需要明确的托管、合规和投资者保护标准。尽管存在挑战，灰度认为金库潜力巨大，其成功将取决于行业能否在保持智能合约效率的同时，满足传统金融的法律和运营标准。

cryptonews.ru08/01 09:57

灰度认为，3000个链上金库管理着超过70亿美元资产，将成为加密货币领域的下一个突破

cryptonews.ru08/01 09:57

USDT供应量减少55亿美元，稳定币交易额创历史新高

稳定币总市值出现多年来首次收缩，但交易量却创下历史新高，表明其使用性质正在转变。关键数据显示，6月稳定币总市值从5月峰值约3224亿美元降至3085亿美元，单月减少77亿美元，为2022年5月Terra崩溃以来最大月度跌幅。与此同时，6月经调整的稳定币交易量却飙升至创纪录的1.83万亿美元，环比增长60%，是去年同期的两倍多。这种分化显示，更少的资金处于闲置状态，而剩余资金正更快速地通过支付、交易和结算系统循环。部分资本可能流向了提供收益的代币化国债产品，该领域总价值已从3月的约110亿美元增长至超过160亿美元。这在一定程度上受到美国《GENIUS法案》的影响，该法禁止支付类稳定币直接支付利息，促使资金寻求收益更高的替代品。 USDT和USDC的供应量在近三个月内均有所下降，但幅度温和。值得注意的是，USDC已成为领先的结算资产，6月处理了约1.21万亿美元的交易量，高于USDT的5760亿美元，尽管其供应量较小。分析指出，交易周转速度正取代市值成为关键指标，目前稳定币月周转率约为6次，是两年前的两倍。尽管区块链上的大量转账包含自动化活动或交易所内部划转，并非全是真实经济支付，但可识别的真实支付规模（如企业间交易、薪资发放和汇款）在2025年已达到约3900亿美元，并保持快速增长。这表明稳定币正从“冻结”的抵押品，转变为活跃的金融基础设施。

cryptonews.ru07/29 20:25