# 估值的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「估值」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

华尔街大举涌入：Ripple的悄然转型如何成就400亿美元估值

瑞波公司（Ripple）在去年11月完成5亿美元融资，估值达到400亿美元，标志着其战略转型取得重大进展。该公司曾长期与美国证券交易委员会（SEC）陷入法律纠纷，但随着监管压力缓解，瑞波正从跨境支付业务扩展至更广泛的加密原生结算服务，吸引了包括城堡证券、Fortress投资集团等华尔街主要机构的投资。融资条款显示，瑞波为投资者提供了较强的下行保护：参与基金可在三至四年后以约10%的年化回报率将股份卖回给瑞波；若瑞波在此期间上市，该选项失效。公司还保留以约25%年化回报率自行回购股份的权利。尽管瑞波积极拓展业务，包括推出稳定币Ripple USD（RLUSD）并收购非银行经纪商Hidden Road及财资管理公司GTreasury，部分机构投资者仍将其视为对XRP的代币投资。有基金评估认为，瑞波约90%的净资产与XRP相关，尽管公司多次强调并不控制该代币。瑞波正致力于构建整合托管、资金管理、主经纪业务及稳定币的综合机构级数字资产服务平台。

cointelegraph昨天 16:15

cointelegraph昨天 16:15

估值10亿美元、五年探索之后，它为什么突然「认输了」

Farcaster在成立五年、融资1.8亿美元、估值一度达10亿美元后，正式宣布放弃以社交为核心的战略，转向钱包方向。联合创始人Dan Romero承认，经过4.5年尝试，Web3社交未能走通。 Farcaster曾试图解决Web2社交平台的垄断、数据归属和创作者变现问题，设计上去中心化、支持自由构建客户端和社交关系上链。尽管一度被视为最有希望的去中心化社交项目，尤其在2023年Warpcast出圈后，但其用户增长始终局限在加密原生人群（如从业者、VC、开发者），未能破圈。月活跃用户（MAU）在2024年中达到8万峰值后持续回落，2025年下半年已不足2万。问题包括高注册门槛、内容圈内化、体验不及主流社交应用，导致无法形成真正网络效应。DeFi KOL Ignas指出，加密社交生态自循环强但外溢弱，市场规模有限。相反，Farcaster内置钱包功能表现出色，增长斜率、使用频率和留存均优于社交模块。钱包满足刚性链上需求（如转账、交易），变现路径更清晰。2024年收购Clanker并整合进钱包体系，进一步强化该方向。转型引发部分社区不满，用户对文化转向（从“建设者”到“交易者”）感到不适，但团队已明确选择务实路线：通过钱包等金融工具实现可持续商业价值，而非社交规模化幻想。

比推昨天 00:55

比推昨天 00:55

Paradigm：Polymarket交易数据正被“重复计算”

投资公司Paradigm研究员指出，预测市场平台Polymarket的交易数据存在“重复计算”问题，导致其报告的交易量和活跃度可能远高于实际水平。该问题源于平台链上数据结构的复杂性：每笔交易会同时为挂单方（maker）和吃单方（taker）生成多组“OrderFilled”事件，而多数数据看板错误地将这些事件合并计算，造成交易量被统计两次。这一漏洞导致名义交易量和现金流量的关键指标均被夸大。研究员称，包括DefiLlama、Allium、Blockworks及多个Dune仪表板在内的平台均存在重复计算问题。若该结论准确，Polymarket此前报告的月度37亿美元交易量实际可能仅有一半。值得注意的是，洲际交易所（ICE）近期对Polymarket的估值达90亿美元，部分依据正是其250亿美元的交易量数据。此次数据问题可能影响市场对其实际价值的判断。研究员呼吁预测市场行业应建立更统一、透明和客观的数据报告标准。

cointelegraph23 小時前

cointelegraph23 小時前

估值 10 亿美元、五年探索之后，它为什么「认输了」？

估值10亿美元的Web3社交平台Farcaster在运营五年、融资1.8亿美元后，正式宣布放弃社交战略，转向钱包方向。联合创始人Dan Romero表示，团队经过4.5年尝试后认为“以社交为先”的策略未能奏效。 Farcaster曾试图解决Web2社交平台的垄断、数据归属和创作者变现问题，采用去中心化协议、可自由构建的客户端和上链社交关系设计。尽管在2023年一度因Warpcast出圈吸引加密社区KOL入驻，月活用户数在2024年中达到近8万，但随后持续下滑至不足2万。用户增长始终局限于加密从业者、VC等圈内用户，未能破圈。普通用户面临高注册门槛、内容同质化和体验不佳等问题。分析指出，加密社交生态自循环强但外溢能力弱，难以突破市场规模限制。相比之下，Farcaster内置钱包功能表现出更高增长斜率、使用频率和留存率，团队因此决定将重心转向钱包，并收购代币发行工具Clanker进行整合。这一转向虽引发部分社区成员对文化变迁的争议，但团队认为钱包更贴近链上真实需求，具备更清晰的商业变现路径。 Farcaster的转型意味着Web3社交的结构性难题尚未突破，而“先工具、后社交”可能是更现实的路径。

marsbit22 小時前

marsbit22 小時前

HashKey加密货币交易所开启香港IPO认购，目标融资2.15亿美元

香港持牌交易所HashKey已开启首次公开募股（IPO）认购，计划筹资最多16.7亿港元（约2.147亿美元），预计于12月17日正式上市。该公司发行2.406亿股，每股定价0.76至0.89美元，最高估值达24.6亿美元。投资者可通过港交所电子平台FINI申请认购，截止日期为本周五。 HashKey成立于2018年，是香港最大的加密货币交易所，占据75%市场份额。2022年获香港关键监管批准后，于2023年全面运营。截至9月30日，其现货交易额累计达1670亿美元，资产管理规模10亿美元，成为2024年香港最大的资产管理机构。业务涵盖现货交易、场外交易、质押和代币化服务，并运营以太坊二层网络HashKey Chain。IPO获摩根大通及国泰君安等机构支持，筹资将用于扩展生态系统、加强风险管理和人才招聘。此次IPO正值香港上市热潮，2025年迄今募资额同比增长209%。

cointelegraph17 小時前

cointelegraph17 小時前

华尔街风暴波及瑞波，5亿美元交易引爆市场

华尔街巨头向Ripple注资5亿美元，使其估值飙升至400亿美元，成为加密领域估值最高的私有企业之一。本轮投资方包括城堡证券、堡垒投资等顶级机构，但要求获得特殊保护条款：若Ripple未在3-4年内上市，投资者可要求公司以年化10%收益回购股份；而Ripple若主动回购需支付25%年化收益。投资者还获得了清算优先权。值得注意的是，Ripple约90%资产与XRP挂钩，尽管该代币从7月高点下跌40%，其储备估值仍达数百亿美元。公司同时面临重大资本运作，包括13亿美元收购Hidden Road和10亿美元收购GTreasury。此交易条款正成为金融机构评估Ripple信用风险的新基准，迫使公司必须在回购窗口开启前完成上市或获得新融资。（当前XRP价格：2.0498美元）

bitcoinist6 小時前