Tiger Research:地缘危机下暴跌的比特币还能称为“数字黄金”吗?
Tiger Research报告指出,在地缘政治危机中(如2026年2月美以空袭伊朗事件),黄金价格上涨而比特币价格暴跌,比特币作为“数字黄金”的说法多次被数据否定。国家和投资者并未将比特币视为避险资产:央行持续囤积黄金而不纳入比特币储备;比特币在市场下跌时随股票下跌,上涨时却无法同步上涨,呈现“同跌不同涨”的不对称性。
报告分析比特币未能成为避险资产的三点结构性原因:市场结构不对称(衍生品交易量远高于现货,易引发抛售);参与者不对称(以杠杆交易者为主,非长期资本);行为积累不足(缺乏如黄金的长期危机响应模式)。但比特币在实际危机中(如俄乌战争)具有实用价值,可用于跨境转账和资金转移,尤其在金融系统失效时发挥作用。
报告认为,若未来市场结构去杠杆化、投资者结构转向长期资本、并通过算法或代际更迭形成新的行为模式,比特币可能发展为“下一代黄金”,而非简单复制黄金。目前它虽非避险资产,但是一种“危机中有用的资产”。
marsbit03/04 12:10