海峡中断：金属的“避险抛售”与“供应冲击”博弈
JP摩根报告分析霍尔木兹海峡中断对金属市场的影响。黄金短期因市场恐慌和流动性危机被抛售（VIX>30时上涨概率仅45%），但历史显示抛售约10-15天后会开启反弹，长期若能源中断导致滞胀和美联储降息，将显著看涨。铝是最看好的品种，因供应链脆弱，原料库存仅能维持30-50天，若航运不恢复将大规模减产，价格或冲至4000美元/吨以上。铜和镍均面临硫供应链断裂风险，但缓冲期不同：铜有4-6个月缓冲，可能先交易宏观衰退预期而下跌；镍缓冲约1个月，定位介于铝和铜之间。整体而言，能源中断越持久，通胀和经济增长冲击越大，黄金和铝的看涨逻辑越强。
marsbit03/17 13:43
