第一批BTC财库公司正在倒闭
比特币金库公司正面临市场残酷筛选，多家公司股价大幅下跌，行业进入“达尔文式淘汰期”。纳斯达克对KindlyMD发出最低股价合规警告，反映出这类依赖融资的公司正承受流动性收缩和估值重定价压力。
市场不再单纯为“持有比特币”买单，而是更关注企业的现金流、融资能力和抗风险水平。数据显示，Strategy(MSTR)等龙头公司虽持币规模巨大，但其市值与资产净值比（mNAV）已从高位回落至0.8倍左右，而部分中小型公司如KindlyMD的mNAV甚至低于0.4倍，显示市场对其信心严重不足。
行业整体脆弱性显著，约65家公司在当前比特币价格之上购币，处于未实现亏损状态，已有5家公司在下跌中抛售比特币。分析认为，真正能存活下来的企业需具备稳定现金流和健全的资本管理能力，而非仅靠“持币叙事”。这一轮调整将重新定义行业格局，淘汰缺乏持续经营能力的公司。
marsbit12/19 02:07
