# 风险的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「风险」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

当资金涌向黄金白银，比特币被暂时抛在身后

2025年贵金属市场表现强劲，白银价格突破历史新高，全年涨幅达143%，黄金价格也大幅上涨70%。与此同时，比特币价格年内跌幅为8%，较峰值下跌30%，显示其与贵金属走势出现明显分化。贵金属上涨的主要驱动因素包括美元走弱、美联储降息预期以及地缘政治风险上升，这些原本被比特币支持者视为利好的宏观环境。然而，市场在避险时更倾向于选择具有百年信誉的黄金和白银等有形资产，各国央行持续增持黄金，零售资金也从比特币转向实物贵金属。研究显示，黄金在宏观冲击中表现更为稳定，而比特币更多呈现高贝塔风险资产特性，与股票市场正相关，未能在此轮行情中领先。此外，白银还受益于光伏和电子产品等工业领域的强劲需求，供应链紧张进一步推升价格。比特币则缺乏工业用途支撑，需求主要集中在金融投机和链上结算，缺乏实物需求缓冲。尽管比特币未来仍有可能在监管清晰度提升、机构重新配置或宏观冲击下其特性凸显时实现反弹，但目前来看，宏观利好并未有效传导至加密市场。比特币要成为真正的“硬资产”，仍需更多条件支持。

比推12/26 05:16

比推12/26 05:16

2025年加密货币交易者日均亏损达5亿美元

2025年加密货币市场遭遇大规模强制平仓，全年保证金交易头寸清算总额接近1500亿美元，日均损失达4亿至5亿美元。其中10月11日单日清算规模创历史纪录，接近200亿美元，主因特朗普宣布对中国进口商品加征100%关税引发市场恐慌，导致比特币和以太坊单日暴跌10-15%，部分山寨币跌幅超80%。报告指出此次暴跌暴露了三大市场漏洞：清算机制不透明、基础设施在峰值压力下的脆弱性、以及缺乏传统金融市场应有的熔断机制。与2022年Terra崩盘不同，本次风险未引发机构投资者连锁违约，主要集中于特定策略与资产。事件期间交易所启用自动减仓机制(ADL)，部分盈利交易者也因不利成交价遭受损失。

RBK-crypto12/25 12:20

RBK-crypto12/25 12:20

DeFi不再“性感”

DeFi 已失去其早期魅力，但并非停滞或崩塌，而是从探索阶段走向成熟，导致用户行为高度趋同。基础设施和交易模式固化后，收益从“主动承担风险的回报”变为“等待被支付的补偿”，借贷更像短期融资而非信用工具，用户行为也围绕激励展开。早期 DeFi 充满混乱与创新，如 DeFi Summer 重塑了市场可能性。如今，系统更高效却不再开拓新领域，用户从探索转向谨慎，信任问题加剧了风险规避。资本只在激励窗口活跃，缺乏连续性，导致协议依赖补贴而非真实需求。争论双方各有道理：DeFi 确实服务小众、自循环，但其开放性与全球流动性仍具价值。关键在于，DeFi 成功优化了部分需求，却难扩展新行为模式。若要重获魅力，需构建支持长期理性行为的结构，如让资本自愿留存、期限成为可管理选择，而非仅奖励速度和退出。这样的 DeFi 增长更慢，但可能以“静默引力”吸引真实需求，而非短暂激励。

marsbit12/25 10:09

marsbit12/25 10:09

俄罗斯央行：加密货币现已合法，但除非……否则不要购买

俄罗斯央行已转变立场，正式将加密货币交易合法化，但设置了严格限制。新规将于2026年7月前全面实施，将投资者分为两类：合格投资者可无额度限制交易非匿名加密货币，但需通过风险测试；普通投资者年购买上限为30万卢布（约合人民币2.4万元），且需强制通过知识测试。央行强调加密货币高风险性，警告投资者可能面临资金损失。俄罗斯将利用现有金融基础设施（如交易所、经纪商）开展加密货币业务，仅对托管机构提出新要求。通过外国账户购买加密货币仍需向税务部门申报。同时，俄罗斯放宽了加密基金投资渠道，但加强了对非法挖矿的处罚。分析认为，俄罗斯此举并非鼓励大众参与，而是通过数字资产吸引全球资本并规避西方金融制裁，同时保持对普通用户的严格管控。新规过渡期至2027年7月，违规操作将承担刑事责任。

ambcrypto12/24 20:02

ambcrypto12/24 20:02

全球流动性达157万亿美元——但加密货币市场仍保持谨慎

全球流动性已达到157万亿美元的历史新高，但加密货币市场仍处于谨慎状态。尽管全球资金充裕，加密货币市场近期持续呈现熊市态势，市值在79天内蒸发超过1.37万亿美元，资金外流明显。理论上，充裕的流动性应利好比特币等风险资产，但投资者当前更倾向于选择黄金（创下每盎司4,420美元历史新高）和稳定币（总市值达3,088.8亿美元，30天内增长2%）等避险资产。监管政策变化（如增强补充杠杆比率eSLR下调）可能释放数千亿美元资金，未来或有助于市场复苏。然而，根据金融压力指数（FSI）显示，当前并非累积比特币等风险资产的最佳时机，因该指数处于负值区间，历史上与比特币表现疲软相关。尽管存在部分孤立资金可能改善市场状况，但短期内看跌趋势仍未改变，反转可能需等待更明确的市场信号。

ambcrypto12/24 16:03

ambcrypto12/24 16:03

视频丨举国押注比特币，奇招or昏招？这场惊天豪赌的背后真如表面这么简单吗？

举国押注比特币，奇招还是昏招？这场惊天豪赌的背后是否如表面看起来那么简单？文章围绕这一争议性话题展开，探讨了国家层面大规模投资比特币的战略意图与潜在风险。分析指出，这一举措可能涉及金融创新、经济突围或外汇储备多元化等动机，但也面临市场波动、监管不确定性和技术安全等多重挑战。文章通过视频形式进一步呈现相关讨论，引发对加密货币在国家战略中角色的深入思考。

marsbit12/24 10:11

marsbit12/24 10:11

Avon联创外网热文：为什么DeFi不再具有魅力了？

DeFi 已失去早期的新奇感，用户行为高度趋同，从探索转向谨慎。收益机制从“用户自担风险”变为“坐等奖励”，参与行为围绕激励展开，缺乏持续性。借贷本应是信用行为，实际演变为短期融资工具，用户更关注流动性而非长期价值。收益成为基准预期，资金随激励窗口涌入和撤离，本质是“租赁”而非真实采用。多年安全事件加剧用户警惕，信任缺失压缩了创新空间。DeFi 并未失败，但过度优化投机行为使其难以扩展。若想重获魅力，需构建支持多元行为的结构，让资金留存由真实需求驱动，而非短期激励。

Odaily星球日报12/24 09:51

Odaily星球日报12/24 09:51

DeFi没有崩塌，但为何已经失去魅力

DeFi并未崩塌，但已失去早期魅力。随着基础设施完善和交易模式固化，链上金融参与方式高度趋同：收益成为基本预期而非探索回报，借贷更偏向短期融资而非信用期限，用户行为被激励主导而非真实需求驱动。早期DeFi充满探索感，规则未定、原语创新不断；如今系统趋于成熟，却不再频繁开辟新领域。交易者需求（速度、杠杆、灵活退出）塑造了生态，使参与变成“需补偿的行为”，资本只在激励窗口活跃，难以构建长期价值。多次安全事件也改变了用户心理：从好奇转为警惕，探索让位于尽调。DeFi成功优化了特定需求，却难以扩展新行为模式。若想重获魅力，需构建支持多样化理性行为的结构（如让期限成为可管理选项、收益真正可承销），吸引真实需求而非依赖激励，从而形成持续参与的“静默引力”。

marsbit12/24 07:05