# 治理的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「治理」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

监管新政将至，韩国加密交易所控制权面临大洗牌

韩国金融委员会（FSC）在“虚拟资产第二阶段立法”中提议，要求国内主要加密货币交易所的大股东将持股比例限制在15%至20%之间。该提案将Upbit、Bithumb、Coinone和Korbit四大交易所定位为“核心基础设施”，旨在解决治理结构中的权力过度集中和利益私有化问题。若提案通过，各交易所将面临重大调整：Upbit大股东需减持至25.5%以下；Bithumb控股公司需出售超50%的股份；Coinone董事长可能失去绝对控股权；Korbit的收购谈判也可能受影响。监管意图推动加密市场制度化，降低系统性风险，并可能为传统金融机构进入铺路。然而，此举引发争议，被指可能扼杀行业活力、侵犯财产权，并导致管理层动荡或资金外流。市场担忧新规可能使韩国加密产业竞争力削弱，而新加坡、迪拜等地区或受益。最终，监管需在金融稳定与产业发展间寻求平衡。

比推12/31 13:08

比推12/31 13:08

卡尔达诺批准关键集成，ADA价格预计将在2026年初显现反弹

卡尔达诺生态系统已批准关键集成预算信息行动，为基金会推进与Pyth Network和Dune的重要集成铺平道路。该提案获得7人宪法委员会中6票支持及85%社区代表赞同，将转入资金提取执行阶段。集成内容包括接入Pyth的实时机构级市场数据，以及使用Dune共享分析平台提升数据可访问性。尽管当前ADA价格下跌0.54%至0.3514美元，且市场情绪偏空，但预测显示未来三个月可能上涨35.22%，到2026年3月或累计上涨45.91%。该项目最后历史高点为2021年9月的3.10美元，当前价格较峰值下跌约88.67%。

TheNewsCrypto12/31 12:45

TheNewsCrypto12/31 12:45

15%股权红线：韩国交易所的治理革命与资本洗牌

韩国金融委员会(FSC)在“虚拟资产第二阶段立法”中提议，要求国内主要加密货币交易所的大股东将持股比例降至15%至20%之间。该提案将Upbit、Bithumb、Coinone和Korbit四大交易所定义为“核心基础设施”，旨在解决治理结构中的权力过度集中和利益私有化问题。根据提议，Upbit大股东需减持至25.5%以下，Bithumb控股方需出售超50%股份，Coinone董事长可能失去绝对控股权，Korbit的收购交易也可能受影响。监管意图推动加密市场制度化，仿照传统金融体系规范治理，但争议在于可能扼杀行业活力、引发管理层动荡，并导致资本外流至新加坡等加密友好地区。此举将重塑韩国加密市场的权力格局，迫使交易所在金融稳定与产业发展间寻求平衡。

marsbit12/31 09:50

marsbit12/31 09:50

Lighter DEX 推出原生 LIT 代币作为生态扩展的一部分

去中心化永续交易所及DeFi基础设施平台Lighter正式推出其原生代币Light Infrastructure Token（LIT），总供应量为10亿枚。代币分配中，50%用于生态系统发展，其中一半（即总量的25%）将立即通过空投分发，另一半预留未来奖励计划；团队分配26%，投资者分配24%。LIT代币具治理、质押及费用支付等多重用途，用户可通过质押使用不同层级的交易及数据验证服务。平台同时上线LIT/USDC交易对，代币已开放交易。Lighter基于以太坊二层zk-Rollup技术构建，其收益将公开实时链上追踪，并按市场情况分配至发展和回购。

TheNewsCrypto12/30 12:22

TheNewsCrypto12/30 12:22

穿越牛熊的不是共识，是结构：从百年足球俱乐部看 Web3

欧洲百年足球俱乐部展现了社区驱动的持久生命力，其核心在于构建身份认同、文化归属与信任，而非短期激励。曼联、巴萨、尤文等俱乐部从工人或社区群体自发组建起步，通过符号、故事与地域文化凝聚早期用户，形成情感纽带。在危机时刻，如利物浦与多特蒙德依靠球迷共渡难关，会员制与“50+1”规则更将社区权力制度化。Web3项目可借鉴此类经验：明确价值观与使命以吸引志同道合者，通过代币与DAO机制让社区共治共享利益，并善用核心人物的精神影响力（如香克利之于利物浦），同时避免过度依赖个人。真正的社区韧性源于尊重用户、真诚沟通与长期叙事，方能穿越周期波动。

比推12/30 04:52

比推12/30 04:52

写在 HashKey 上市之后：辉煌背后，“币”“股”两碗水该如何端平？

2025年12月17日，HashKey Group作为香港首家持牌数字资产交易平台在港交所上市。文章指出，上市并非终点，而是Web3企业发展的分水岭。HashKey上市后股价表现平淡，市场持观望态度，其业务模式与Coinbase不同，无法直接套用后者的估值逻辑。核心问题在于HashKey同时拥有股价和生态代币HSK两套市场定价机制。股价基于公司收入、治理等可披露、可核验的数据，而币价更受市场情绪、叙事等外部因素影响，二者逻辑完全不同。作为上市公司，HashKey面临信息披露、利益冲突、市场操纵风险等合规挑战，例如如何平衡股东与代币持有者的利益，以及如何避免内幕信息影响币价。文章认为，真正的“币股平衡”并非追求价格联动，而是建立稳定的制度，确保在两套市场规则下都能维持透明与信任。HashKey的上市标志着Web3企业需在创新与合规之间找到平衡，其应对之道将为行业提供重要借鉴。

深潮12/29 11:27

写在HashKey上市之后：辉煌背后，“币”“股”两碗水该如何端平？

2025年12月17日，HashKey Group作为香港首家持牌数字资产交易平台在港交所上市。文章指出，上市并非终点，而是Web3企业发展的分水岭。HashKey上市后股价表现平稳，未出现大幅上涨，市场持观望态度。与Coinbase不同，HashKey业务多元，包括交易、托管、资管等，变现路径较长，难以套用Coinbase以交易量驱动的估值逻辑。更核心的挑战在于其同时拥有股价和生态代币HSK两套定价机制。股价基于公司收入、治理等可披露、可验证的数据，而币价更受市场情绪、叙事等外部因素影响，两者逻辑完全不同。作为上市公司，HashKey需符合严格的披露要求，但Web3业务24/7全天候交易特性可能引发信息泄露、利益冲突等合规风险。例如，如何平衡股东分红与代币回购，或避免员工持币带来的内幕交易嫌疑。文章认为，真正的“币股平衡”并非追求价格联动，而是建立一致的规则和信任机制，确保信息披露和行为边界清晰稳定。HashKey的上市标志着Web3企业需在创新与合规之间找到平衡，其应对之道将为行业提供重要借鉴。

marsbit12/29 10:08

黑客袭击致Flow腰斩，回滚计划引生态内战

上周六下午，Flow网络遭遇黑客攻击，因执行层漏洞导致约390万美元资产被转移至链外，其代币FLOW价格短时间内腰斩，从0.173美元跌至0.079美元。事件发生后，Flow基金会迅速响应，隔离网络并发布漏洞更新版本，最初计划将网络状态回滚至攻击发生前的检查点，以清除约6小时内的所有交易。然而，回滚方案引发生态内强烈反对。跨链桥伙伴deBridge和LayerZero等指出，回滚可能导致跨链资产出现重复或丢失，影响用户资产安全，并批评该决定未经充分沟通、可能带来更大风险。社区用户和开发者也质疑回滚违背区块链不可篡改和去中心化原则，引发信任危机。面对广泛质疑，Flow官方最终放弃回滚，转为采用“隔离恢复计划”，保留所有合法交易，分阶段恢复网络运行，并限制涉及非法代币的账户。Dapper Labs团队对此表示支持。目前网络仍在逐步恢复中，用户资金保持安全。此次事件或对Flow的长期发展产生重要影响。

Odaily星球日报12/29 05:09

Odaily星球日报12/29 05:09

(51/52) 每周市场观察 | 12月第5周 | 税损收割的最后一周

本周市场受假期和主要期权到期影响，波动加剧但缺乏明确方向性信号。比特币本周收盘基本持平，微涨0.55%，创下自7月以来最低周度交易量，预计新年假期后交易活动和流动性将恢复正常。宏观方面，中国将从2026年起对白银出口实行特别许可，预计对全球金属供应链产生重大影响。美国10月耐用品订单下降2.2%，低于预期，但第三季度GDP增长4.3%，显著高于预期，显示消费支出、出口和政府支出具有韧性。加密行业动态方面，摩根大通正探索为其机构客户群提供加密货币交易服务；俄罗斯联邦储蓄银行执行了该国首笔加密货币抵押贷款；Coinbase宣布收购The Clearing Company以加强其预测市场产品；Kraken计划进军预测市场领域；携程已整合稳定币支付，允许全球用户使用数字资产预订旅游服务。一层和二层网络方面，Solana基金会推出经过审计的费用中继器和签名节点Kora，旨在实现免Gas交易和安全远程签名；Polygon宣布主要支付处理商Shift4已在其网络上推出稳定币结算；Spire Labs在Celo上部署了首个基于Base的应用链。 Dapps领域，Hyperliquid在其主网上推出了投资组合保证金功能；Polymarket团队表示开发和推出其专用二层网络是该平台的首要任务；Kamino Finance推出了PRIME，这是Solana上的一种新收益原语；GMX现已在以太坊主网上线。治理方面，关于让Aave DAO接收Aave品牌资产控制权的治理提案已被拒绝；Uniswap社区通过了Unification提案并销毁了10亿枚UNI；LayerZero的第三次费用开关公投未能达到法定人数。多类代币将于近期解锁，其中IO代币将于12月31日解锁供应量的6.09%；KMNO代币同日解锁6.92%；EIGEN将于1月1日解锁7.52%。

marsbit12/29 01:13

marsbit12/29 01:13

# 治理的所有文章

监管新政将至，韩国加密交易所控制权面临大洗牌

卡尔达诺批准关键集成，ADA价格预计将在2026年初显现反弹

15%股权红线：韩国交易所的治理革命与资本洗牌

Lighter DEX 推出原生 LIT 代币作为生态扩展的一部分

穿越牛熊的不是共识，是结构：从百年足球俱乐部看 Web3

写在 HashKey 上市之后：辉煌背后，“币”“股”两碗水该如何端平？

写在HashKey上市之后：辉煌背后，“币”“股”两碗水该如何端平？

黑客袭击致Flow腰斩，回滚计划引生态内战

(51/52) 每周市场观察 | 12月第5周 | 税损收割的最后一周

熱門分類

熱門標籤

其他

技术发展