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比特币市场第50周动态：市场动能增强，14日RSI从38.6升至58.2，现货交易量增长13.2%达111亿美元，但现货CVD从-4080万美元恶化至-1.117亿美元，显示抛压加剧。衍生品市场保持谨慎，期货未平仓合约降至306亿美元，永续合约CVD略改善，资金费率转正向多军支付52.27万美元。期权未平仓合约稳定在463亿美元，波动率利差为-14.6%，25-delta偏斜达12.88%，表明下行保护需求强烈。ETF资金流向转为逆风，净流入从1.342亿美元转为7.073亿美元流出，暗示获利了结或机构兴趣减弱，但ETF交易量增长21.33%至226亿美元，MVRV升至1.67，显示持有者盈利水平提高。报告强调数据仅用于教育目的，不构成投资建议。

<html><head></head><body><p>随着14日相对强弱指数（RSI）从38.6升至58.2，市场动能走强，现货交易量增长13.2%至111亿美元。然而，现货累计成交量差值（CVD）从-4080万美元恶化至-1.117亿美元，表明潜在的抛售压力增强。</p><p>衍生品市场保持谨慎态度。期货未平仓合约降至306亿美元，永续合约CVD略有改善，资金费率转向更支持多头方，多头支付费用增至52.27万美元。期权市场情绪分化：未平仓合约稳定在463亿美元，波动率价差大幅转负至-14.6%，25德尔塔偏度高达12.88%，表明市场对下行保护需求强烈。</p><p>ETF资金流构成明显阻力。净流入从1.342亿美元转为7.073亿美元净流出，显示获利了结或机构兴趣减弱。但ETF交易量增长21.33%至226亿美元，ETF MVRV比率升至1.67，表明持有者盈利水平提高并存在部分派发可能性。</p><h2 id="off-chain-indicators">链下指标</h2><figure class="kg-card kg-image-card"><div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/cd3b987d7115438a997a6b7b187955db.png" alt=""></div></figure><h2 id="on-chain-indicators">链上指标</h2><figure class="kg-card kg-image-card"><div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/986d3df92d4c4d01a556c1aaba98e70f.png" alt=""></div></figure><h2 id="%F0%9F%94%97-access-the-full-report-in-pdf">🔗 获取完整PDF报告</h2><h2 id=""></h2><div class="kg-card kg-header-card kg-v2 kg-width-regular" data-background-color="#000000">
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BTC 市场脉搏：第50周

insights.glassnode

根据CoinShares最新数字资产资金流报告，机构投资者正从以太坊转向XRP。报告显示，尽管加密货币市场整体情绪改善，但上周以太坊仅获得3910万美元资金流入，远低于其他主要资产。与此同时，XRP以2.45亿美元流入量位居第二，是以太坊的六倍多，仅次于比特币的3.52亿美元。

XRP的强劲表现得益于美国现货XRP ETF的推出，其年度流入总额已突破31亿美元。此外，Chainlink也创下5280万美元的单周流入记录。从地域看，美国、德国和加拿大成为主要资金流入来源地。数据表明机构投资者在当前市场周期中更青睐XRP而非以太坊，反映出明显的资本重新配置趋势。

<html><head></head><body><p><span style="font-weight: 400;">CoinShares最新发布的《数字资产基金流动周报》揭示了机构投资者对XRP的偏好转变，而以太坊已不再拥有往日的吸引力。</span><span style="font-weight: 400;">报告显示</span><span style="font-weight: 400;">，即便加密货币市场整体情绪回暖，以太坊的周资金流入量仍远落后于其他主要资产。</span><span style="font-weight: 400;">与此同时，XRP跃居比特币之后第二大资金流入标的，大型投资者正</span><span style="font-weight: 400;">将资金从以太坊重新配置</span><span style="font-weight: 400;">至XRP相关基金。</span></p>
<h2>以太坊资金流入势头减弱</h2>
<p><span style="font-weight: 400;">近几周以太坊在机构投资组合中的地位明显削弱。这一点在11月持续四周的资金外流中尤为明显。值得注意的是，近期市场整体复苏推动数字资产上周总流入达7.16亿美元，实现连续两周资金净流入。</span></p>

<p><span style="font-weight: 400;">然而以太坊仅分得其中一小部分份额。报告显示以太坊周流入资金仅为3910万美元，与其他资产的显著波动相比显得黯然失色。这一疲软表现延续了数月来的需求降温趋势，表明机构对以太坊的信心正在消退。</span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">即便从月度数据看，4120万美元的流入额也远低于预期，不仅落后于比特币和XRP，甚至不及Chainlink的机构资金流入规模。</span></p>
<h2>XRP获机构大力追捧</h2>
<p><span style="font-weight: 400;">XRP上周以2.45亿美元的资金流入位列第二，</span><span style="font-weight: 400;">相当于以太坊的六倍以上。</span><span style="font-weight: 400;">这一激增使得XRP在2025年总流入突破31亿美元，远超2024年6.08亿美元的纪录。</span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">CoinShares报告指出XRP的资金流入是持续趋势而非昙花一现。自美国推出现货XRP ETF以来，相关产品资金流入</span><span style="font-weight: 400;">呈现爆发式增长</span><span style="font-weight: 400;">。值得注意的是，这些ETF自上市以来</span><span style="font-weight: 400;">持续保持每日净流入</span><span style="font-weight: 400;">。</span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">这些数据表明在当前市场周期中，机构认为XRP比以太坊更具配置价值。XRP的强势资金流入恰逢衍生品市场情绪回暖，比特币相关产品也同步复苏。</span></p>

<p><span style="font-weight: 400;">比特币作为龙头加密货币仍是最大资金吸金石，上周其投资产品流入3.52亿美元。但更值得关注的是紧随其后的资金流向格局。</span><span style="font-weight: 400;">比特币继续担当投资组合锚定资产，但传统上会流入以太坊的资金正转向XRP及其他</span><span style="font-weight: 400;">新兴机构宠儿</span><span style="font-weight: 400;">——例如Chainlink创下5280万美元的周流入纪录，占其年内总流入的一半以上。</span></p>
<p><span style="font-weight: 400;">从地域分布看，美国、德国和加拿大的资金流入是此轮配置调整的主要推手。美国上周以4.83亿美元流入额居首，德国、加拿大和瑞士基金分别以9690万、8070万和3440万美元紧随其后。</span></p>
<figure class="wp-caption aligncenter" style="width: 3286px"><div><img style="max-width:100%;overflow:hidden;" src="https://d1x7dwosqaosdj.cloudfront.net/images/2025-12/e246decea77b4af689e1830ebf2ef358.jpg" alt=""></div><figcaption class="wp-caption-text">价格逼近2美元支撑位 | 数据来源：Tradingview.com XRPUSDT图表</figcaption></figure>



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机构投资者正撤离以太坊转投XRP——数据揭示真相

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