“躺赚”时代终结，加密期权如何扛起2026年的收益大旗？
加密期权有望在2026年成为标志性金融工具，主要受益于三大趋势：传统DeFi收益率因“收益末日”受到挤压、新一代简化版“入门级产品”将期权抽象为一键交易界面，以及Coinbase以29亿美元收购Deribit获得机构认可。
尽管目前链上期权仅占加密衍生品交易量的一小部分，但永续合约仍占主导地位，这与传统金融期权在Robinhood普及前的情况类似。Polymarket通过重新包装二元期权，在2024年处理了90亿美元的交易，证实了散户对概率性押注的需求。
被动收益时代正在终结。基差交易等简单套利手段因机构入场而利差压缩，DeFi期权协议如Hegic、Ribbon等因复杂性和流动性问题屡屡失败。然而，期权具有更明确的风险结构和非线性收益，更适合风险管理和收益创造。
新兴协议如Rysk、Derive、GammaSwap和Panoptic通过简化界面、提高资本效率和消除预言机依赖，正推动期权的大规模采用。机构层面，期权可用于对冲、收益增强和结构化产品，而散户层面则通过抽象化界面实现“游戏化”交易。
最终，期权市场将分为两层：面向大众的抽象化期权应用和面向机构的DeFi期权基础设施，共同推动加密金融进入新阶段。
marsbit01/02 00:05
