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BTC市场脉搏：第22周

比特币上周交易走低，价格从7.9万美元跌至7.4万美元附近的局部低点，随后反弹至约7.7万美元。价格动能下降21.7%，反映出行情疲软和抛压上升。然而，现货与永续合约的CVD指标分别大幅增长77.2%和35.5%，表明抛压正在缓解，市场情绪趋于平衡。整体活动有所降温，现货交易量下降10%，期货未平仓合约减少3.5%，指向投机兴趣减弱和市场背景更趋谨慎。尽管如此，风险偏好重现的迹象正在浮现。多头资金费率飙升135.4%，突显了强烈的多头敞口需求和看涨情绪的改善。在期权市场，25-Delta偏度小幅上升，显示对下行保护的需求略有增加，而未平仓合约大体稳定，表明仓位保持完好。在传统金融领域，美国现货ETF的MVRV上升0.69%，表明ETF持有者的未实现利润略有增加。同时，ETF资金净流入改善28.9%，指向资本外流缓解和情绪稳定，尽管ETF交易量下降了22.9%，暗示投机活动放缓。从网络活动看，每日活跃地址数和实体调整后的转账量略有减少，暗示市场可能进入盘整阶段或投资者活动减弱。流动性指标显示市场流动性状况更趋稳定，市场特征表现为信念更强而投机活动更低，进一步支持盘整阶段的判断。然而，盈利指标提示市场压力可能增加。净未实现盈亏比显著下降，而已实现盈亏比表明实现亏损相对于获利了结有所增加，反映出谨慎且可能偏空的市场情绪。总而言之，市场显示出温和与盘整的迹象，其特点是活动减少、情绪谨慎以及风险偏好复杂交织。这一微妙局面凸显了持续密切关注市场动态和投资者行为的重要性。

insights.glassnode05/25 14:33

insights.glassnode05/25 14:33

比特币价格小幅上涨，因油价暴跌提振亚洲市场

周一，亚洲股市上涨，比特币也因油价暴跌而小幅走高。截至发稿时，比特币交易价格约为77,400美元，24小时内上涨0.43%，并突破了作为关键市场指标的50日简单移动平均线（约76,940美元），这通常被视为积极信号。以太坊、瑞波币和Solana等其他主要加密货币也小幅上涨，但仅有比特币价格保持在50日均线之上。此前，西德克萨斯中质原油期货价格从上周高点暴跌超5%，至每桶91美元以上。亚洲股市早盘大幅攀升，日经指数涨超3%，印度Nifty指数涨超1%。尽管市场有所反弹，分析师对比特币仍持谨慎态度。关键指标在于现货比特币ETF的资金流出是否会放缓。分析认为，若稳定币流动性充足且长期投资者保持耐心，比特币能够承受一定的机构抛压，但若ETF赎回持续，任何上涨都难以维持。

TheNewsCrypto05/25 11:15

TheNewsCrypto05/25 11:15

投资者评估美联储新主席凯文·沃什的货币政策方向

尽管凯文·沃什已就任美联储主席，但由于交易员仍关注不断上升的国债收益率以及短期降息可能性较低，比特币持续承压，难以突破78,000美元关口。比特币及其他风险资产继续面临压力。沃什上任不足24小时，此前曾公开支持比特币并反对央行数字货币的他，其相关言论并未提振市场。与此同时，债券市场突发变动，这可能对加密货币等风险资产构成利空。目前，比特币交易价格为77,498美元。尽管美联储目标利率区间维持在3.50%-3.75%，但2年期美国国债收益率攀升至4.14%，创2025年2月以来新高。该收益率是反映市场对未来货币政策预期的重要指标，其上升被交易员视为沃什可能转向不那么激进的宽松政策的信号。根据CME FedWatch数据，期货市场预计到12月将加息25个基点，且利率在2026年大部分时间将保持稳定。历史数据显示，当2年期国债收益率超过联邦基金利率时，美联储通常会采取加息行动以应对市场预期的政策收紧。而当收益率低于联邦基金利率时，则常预示着市场预期近期将出台宽松政策。更高的国债收益率往往削弱比特币依赖流动性驱动的叙事逻辑，因为借贷成本上升和政府债券实际回报增加可能降低对投机性资产的需求。尽管沃什在金融创新和央行数字货币方面的观点受到赞誉，但专家警告，他的政策路径仍可能给数字资产带来挑战。

TheNewsCrypto05/25 10:55

TheNewsCrypto05/25 10:55

美国现货比特币ETF即将面临年度净流出

美国现货比特币ETF市场在连续六天的资金流出后，年度净流入即将转为负值。自5月14日报告最后一次净流入以来，资金流出总额已达15.5亿美元。尽管周五仅贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）和富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）出现资金流出，但这一趋势使2026年比特币ETF的净流入总额缩减至5.36亿美元。市场分析认为，美国现货比特币ETF的净流入数据是衡量机构对比特币兴趣和新资金进入加密货币市场的重要指标。今年，该市场的大部分净流入来自IBIT，但行业整体在2026年仍保持净流入。不过，IBIT今年的流入预计无法超越其2025年250亿美元的记录。与此同时，美国现货以太坊ETF在2026年已出现净流出，其他山寨币ETF也未能达到此前同类产品的需求水平。一个积极的信号是摩根士丹利比特币信托ETF（MSBT），自4月8日推出以来已获得2.64亿美元的净流入。

TheNewsCrypto05/25 10:36

TheNewsCrypto05/25 10:36

一文读懂Bound：“多签+时间锁”的逃生机制与链下撮合黑箱

Bound（前身为Radfi）是一个比特币生态交易平台，其核心机制结合了“2-of-2多签托管”与“时间锁（Timelock）”来实现资产的安全自托管与快速交易。用户存款的比特币地址为2-of-2多签地址，需要用户私钥与平台私钥共同签名才能动用资金，平台无法单方面挪用资产。平台私钥设有3个月的有效期，在此期间内进行交易需要双方联签以实现快速成交。若平台跑路或宕机，用户可在3个月时间锁结束后，仅凭自己的私钥单签取出全部资产，此规则由比特币脚本强制执行，确保了最终的资金控制权。在交易层面，Bound采用集中流动性AMM机制，但完整的流动性曲线与交易撮合排序均在其链下后台完成。链上交易仅是结算结果的记录。这意味着，虽然本金安全有多签保障，但具体的交易价格、成交顺序均由平台后台决定并处理，形成了一个链下“黑箱”，存在运营方操控交易排序（MEV）的可能性。平台支持使用其内置Passkey钱包（享有上述多签保护），也支持直接连接Unisat等外部钱包（但每笔交易需手动签名）。需注意，其多签地址仅支持BTC和Runes资产。目前平台偶有前端交易状态显示延迟的问题。

marsbit05/25 09:11

marsbit05/25 09:11

NodeStrategy：第一个Ordinals DAT项目，把Strategy金库叙事搬到了NFT上

比特币上首个Ordinals DAT项目NodeStrategy，试图将金库叙事引入NFT领域。其核心机制是：通过交易NODESTRAT代币抽取10%费用，其中90%用于购买NodeMonkes NFT（非官方系列），卖出NFT所得再回购销毁NODESTRAT，形成“交易生费-买NFT-卖NFT-回购销毁”的闭环飞轮。然而，该项目面临根本性设计矛盾。首先，由于比特币L1缺乏智能合约，10%交易费只能依赖特定交易平台radFi/Bound强制收取，一旦代币流向其他市场，费收机制即失效，导致流动性被单一平台锁死。其次，高达20%的买卖双边税费严重抑制投机需求与成交量，而飞轮运转恰恰依赖活跃交易。目前日均成交仅约9000美元，导致金库资金匮乏，NFT销售缓慢，回购销毁力度微弱。尽管其净资产价值（NAV）约为市值的两倍，但因缺乏赎回机制，NAV无法有效支撑价格。项目陷入“税费抑制需求，低需求又导致飞轮停滞”的困境。目前代币深度折价交易，价格持续低迷。文章旨在剖析其机制缺陷，不评估未来涨跌。

marsbit05/25 05:28

NodeStrategy：第一个Ordinals DAT项目，把Strategy金库叙事搬到了NFT上

marsbit05/25 05:28

早报 | Michael Saylor 表示本周买入的是债券而非比特币；StablR 遭攻击损失约 280 万美元；美国国会再推比特币储备法案

早报摘要：FTX前律所与审计机构同意支付6600万美元就欺诈指控达成和解。稳定币项目StablR遭攻击，损失约280万美元。美国国会再推比特币储备法案，共和党拟推动囤积全球5%的比特币。MicroStrategy创始人Michael Saylor澄清本周购买的是债券而非比特币。以太坊基金会频遭质疑，有研究员为其辩护称其使命是建设协议。此外，多位对市场监管持怀疑态度的CFTC官员被停职并离职。市场方面，过去24小时，以太坊链上热门Meme代币前五为HEX、SHIB、LINK、PEPE、mUSD；Solana链上前五为TROLL、neet、WORLDCUP、HANTA、Buttcoin；Base链上前五为TOSHI、KEYCAT、BRETT、CLANKER、LUNA。观点与分析文章指出，代币化资产（RWA）市场规模已突破300亿美元，两年增长超10倍，正改变资产形态与金融系统构建。另一篇文章从五层金融堆栈的角度，拆解了去中心化衍生品交易所Hyperliquid的成功在于其从底层清算层开始扎实构建基础设施的策略。

链捕手05/25 01:33

早报 | Michael Saylor 表示本周买入的是债券而非比特币；StablR 遭攻击损失约 280 万美元；美国国会再推比特币储备法案

链捕手05/25 01:33

比特币现货ETF遭遇近3个月最大净流出，资金撤出达12.6亿美元 – 详情

上周，美国13只比特币现货ETF出现大规模资金净流出，总额达12.6亿美元，创下近三个月来最高纪录。数据显示，这已是该市场连续第六个交易日录得资金净流出。具体来看，周一单日净流出高达6.49亿美元，为自1月29日以来最大单日撤资。后续几日虽有减少，但仍持续净流出。主要基金中，贝莱德旗下IBIT净流出10.1亿美元，富达的FBTC和Ark/21Shares的ARKB也分别出现1.115亿和1.068亿美元的净流出。新晋的摩根士丹利MSBT是唯一录得净流入的基金。至此，比特币现货ETF在5月已累计净流出10亿美元，其总累计净流入降至570.8亿美元。与此同时，以太坊现货ETF表现同样疲弱，上周净流出2.1519亿美元，已连续十个交易日遭遇撤资，累计净流出达4.711亿美元。截至发稿时，比特币价格报76,735美元，日内上涨1.75%；以太坊报2,119美元，日内上涨2.78%。

bitcoinist05/24 16:02

bitcoinist05/24 16:02

人人都在呼吁比特币价格走低：为何此刻是抛物线式上涨的绝佳时机

加密货币分析师Crypto Fergani指出，尽管市场普遍对比特币价格持悲观态度，并预测将进一步下跌，但他认为比特币即将进入抛物线式上涨阶段。他驳斥了熊市延续的观点，指出市场并无实质性利空消息，反而机构持续增持、全球采用加速等积极因素存在。他对比了2022年的周期，预测比特币将从当前约74,645美元水平飙升，目标看向128,000美元，涨幅超过72%，并带动山寨币平均上涨50至100倍。另一方面，分析师Bee持谨慎看法，认为比特币自2025年10月峰值126,000美元后，每次反弹都遭遇卖压，呈现高点降低、低点下移的形态。他预警市场可能继续下行，直至过度杠杆被清除，最终底部可能在47,000至52,000美元区间形成，随后才会开启新的牛市周期。目前市场观点分化，一方期待即将到来的暴涨，另一方则警告深度回调的风险。

bitcoinist05/24 10:43

bitcoinist05/24 10:43

第一个要飞掠火星的人，是一个比特币矿工

《第一个要飞掠火星的人，是一个比特币矿工》摘要：王纯，比特币矿池F2Pool联合创始人，计划于2026年指挥SpaceX星舰执行人类首次载人火星飞掠任务。其资金主要来源于十余年矿池运营及PoS质押业务积累的财富。王纯自幼对远方充满好奇。成年后，他痴迷于精确记录旅行与时间。2011年接触比特币后，他投入挖矿，并于2013年与合伙人创立了中国首家比特币矿池F2Pool。此后，他通过加密货币相关的基础设施业务积累了数亿美元财富。在踏足地球南北极点后，他将目光投向太空。2023年，他全额自费向SpaceX定制了人类首次私人载人极地轨道飞行任务“Fram2”，并担任任务指挥官。该任务于2025年成功完成，打破了载人航天器的轨道倾角纪录。极地任务成功后，王纯宣布了更宏大的计划：指挥星舰进行为期两年的载人火星飞掠任务。这将是历史上首次由私人资助的载人星际飞行，标志着载人航天探索从国家主导向个人定义任务的深刻转变。王纯将童年对世界地图空白的向往，以及通过比特币获得的资源，最终投向了星辰大海的边界。

marsbit05/24 02:30