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Rubin Ultra大减配，英伟达也扛不住内存涨价了？

知名投研机构SemiAnalysis近日报告指出，英伟达已向主要客户预览了其顶级AI芯片Rubin Ultra的最新规格，但相比此前预期出现显著降配。核心变化包括：算力峰值保持与普通版Rubin相同的35 PFLOPs；显存容量降至8层堆叠的192GB，甚至低于普通版的288GB；显存带宽仅微升1TB/s；芯片功耗反而略有提高。Rubin Ultra的主要升级方向转向“扩展互联规模”，支持通过NVLink将最多576张GPU互联成统一计算域，远高于普通版的72张。报告分析认为，此次调整主要源于HBM（高带宽内存）价格持续快速上涨。以HBM3为例，其价格已从2025年二季度的低点180-220美元，飙升至目前约700-850美元。HBM成本飙升使得Rubin Ultra单机架的物料成本一度从约660万美元升至800万美元。英伟达因此重新评估设计，通过减少昂贵的HBM配置（成本占比从近40%降至28%），将资源更多投入互联能力等方向，优化整体成本结构。此消息引发市场对HBM需求见顶的担忧。受冲击影响，韩国存储股开盘大跌，SK海力士、三星股价均下挫约8%。市场解读认为，若英伟达此举成为趋势，意味着AI芯片厂商可能开始通过优化设计来降低对高容量HBM的依赖，这或将限制存储厂商未来的提价空间，标志着AI基础设施的“堆料涨价”时代可能接近尾声。

Odaily星球日报昨天 05:00

Odaily星球日报昨天 05:00

SK海力士Q2 利润暴增六倍仍“未达标”，与 10 家客户敲定长协，HBM4 下半年将加速放量

SK海力士2026年第二季度财报显示，其运营利润同比激增557%至60.5万亿韩元，营收增长257%至79.3万亿韩元，均创历史新高。然而，这两项数据均未达到市场分析师的预期。利润增长主要受益于AI服务器内存、HBM（高带宽存储器）及企业级SSD等高附加值产品的强劲需求，营业利润率高达76.3%。但净利润中包含一次性出售铠侠股权带来的巨额非经营收益。尽管业绩亮眼，但股价近期出现显著回调。市场担忧主要源于三点：一是HBM销售占比较高，限制了从传统内存价格飙升中获利的空间；二是内存价格涨幅在二季度已放缓；三是公司与约10家客户签订了长期供应协议，锁定了部分产品价格，削弱了价格弹性。公司对前景保持乐观，已与约10家客户敲定长期协议以稳定业务，并预计HBM4产品将在下半年加速放量。NAND业务也在复苏，公司正加速向321层等先进制程转换。财务方面，现金流大幅改善，净现金头寸扩大，但为满足需求，预计2026年资本开支将达到较高水平。

marsbit07/29 01:46

SK海力士Q2 利润暴增六倍仍“未达标”，与 10 家客户敲定长协，HBM4 下半年将加速放量

marsbit07/29 01:46

从阶跃星辰到银河通用：WAIC 参展企业背后的资本迁徙路线

2026年7月世界人工智能大会（WAIC）期间，中国AI产业的资本动向成为焦点。数据显示，过去18个月重点参展企业在三大赛道融资超千亿人民币。大模型领域呈现显著的资本集中趋势。阶跃星辰Pre-IPO轮融资25亿美元，智谱、MiniMax已成功港股IPO。投资逻辑从早期财务投资转向产业战略协同，如中兴、腾讯等企业积极入场，为端侧部署做准备。具身智能赛道进入爆发期，融资节奏极快。银河通用在不到两年内融资超70亿人民币，投资方从头部VC演变为美团、宁德时代等产业资本，最终引入“国家队”基金，显示其战略性地位。 AI芯片领域以摩尔线程上市为标志，国产替代进入深水区。该赛道投资周期长、政策依赖性强，国有资本和运营商参与度高，融资信息透明度相对较低。总体趋势表明：资本高度向头部集中，赢家通吃效应显著；具身智能成为新增长极，产业资本深度介入；国家队与市场化资本形成合力；上市等多元退出渠道正在打开。千亿资本涌入展现市场信心，但资本过度集中、估值泡沫等风险也需警惕。

marsbit07/17 12:11

marsbit07/17 12:11

区块链第一股股价暴跌96%，嘉楠科技将被摘牌？

嘉楠科技因股价连续30个交易日低于1美元，触发纳斯达克合规警报，虽获额外180天宽限期至2027年1月11日，但仍面临退市风险。公司股价已跌至0.29美元，市值较上市峰值缩水超九成。 2026年第一季度财报显示，公司总营收同比下降24.3%，净亏损扩大至8870万美元，并录得毛亏损。现金余额大幅减少，但加密货币（比特币）储备创历史新高，为公司提供了一定资产对冲。公司此前探索的AI芯片业务已终止，战略回归比特币矿机与自营挖矿主业。然而，矿机市场需求萎缩，竞争激烈，导致产品收入断崖式下滑。公司正尝试向“算力基础设施服务商”转型，并通过自营挖矿、能源布局及获得战略投资等方式寻求生机。嘉楠科技的困境反映了加密矿业整体面临的挑战，在比特币下一轮牛市到来前，公司需在有限时间内证明其可持续盈利能力。

marsbit07/16 05:40

marsbit07/16 05:40

韩国券商一句业绩“不及预期”，SK 海力士大跌 12%，存储板块全线承压

7月13日，韩国券商KIS发布报告，预测SK海力士第二季度营业利润为60.4万亿韩元，虽然同比暴增556%，但低于市场普遍预期的65万亿韩元，引发股价大跌超10%，并拖累港股、A股相关存储板块跟跌。报告指出，业绩不及预期的核心原因在于SK海力士的HBM（高带宽内存）营收占比较高。由于HBM通常以长期供货合约（LTA）锁定价格，在近期普通DRAM和NAND现货价格大幅上涨时，其整体平均售价（ASP）涨幅反而受到合约价的制约，低于行业平均水平。 KIS强调，此次预测下调并非基本面恶化，而是纳入了既有LTA合约价格后的测算修正。该券商同时下调了公司2026年及2027年的利润预测，但仍维持“增持”评级及380万韩元的目标价。其观点认为，随着HBM4在第三季度起量，公司ASP涨幅将回归行业水平，且LTA占比提升有助于降低业绩波动性，未来估值核心将转向盈利的可持续性。此次市场剧烈反应，主要反映了高增长下“不及预期”的心理落差，以及部分资金在SK海力士美股上市后的获利了结压力。

链捕手07/13 06:32

链捕手07/13 06:32

Anthropic被曝造芯，挖OpenAI老兵，密谈三星2nm

AI公司Anthropic被曝已启动自研AI芯片的早期工作，正与三星电子讨论使用其2nm制程和先进封装技术的潜在代工合作。此前，Anthropic一直以“多平台、不押单一硬件”为算力策略，核心依赖AWS Trainium、谷歌TPU和英伟达GPU。近期，该公司挖来了OpenAI定制芯片团队的早期成员Clive Chan，并开始招聘芯片工程师，显示出其自研决心。驱动Anthropic下场造芯的主要原因是其业务规模的爆炸式增长带来的算力成本与供应链压力。其年化运行收入在短短五个月内从约90亿美元飙升至470亿美元，算力账单激增。自研芯片旨在提升效率、控制成本，并在与多元算力供应商的谈判中增加议价筹码。这条路径OpenAI已先行一步，其与博通合作的自研推理芯片Jalapeño已于近期面世。目前，谷歌、亚马逊、Meta、微软等科技巨头均已布局自研AI芯片。尽管自研浪潮兴起，英伟达在推理芯片市场的份额仍高达约74%。分析认为，Anthropic的自研举措并非旨在立即取代现有供应商，而是为应对未来算力需求、提升自身在算力供应链中的主动权而布局的长期战略。该项目目前仍处于早期阶段，芯片的具体规格、设计及量产时间表尚未确定。

marsbit07/03 07:54

marsbit07/03 07:54

GPT设计GPT

OpenAI推出其首款自研芯片Jalapeño，这标志着公司不再满足于仅做一家模型公司，而是开始控制智能生产的全链条。当前，模型能力的领先窗口正在缩短，真正的长期壁垒已转向底层基础设施——算力、推理成本与能源效率。Jalapeño是一款面向大模型推理的芯片，旨在降低OpenAI自身产品的Token生成成本，尤其是日常的推理开销。该芯片仅用九个月完成流片，其关键在于OpenAI将运行ChatGPT等产品的实际负载经验融入了芯片设计，甚至利用AI辅助优化设计流程，形成了“AI设计芯片，芯片运行下一代AI”的闭环。这不仅能提升系统效率、削减“推理税”，还可能加速迭代，形成强大的业务飞轮。此举并非简单挑战英伟达，而是效仿苹果构建软硬一体闭环的战略。OpenAI正整合模型、产品、API、芯片与数据中心，目标是成为控制智能生产的“矿山”，直接出售智能本身，而非依赖外部算力平台。这预示着AI行业的竞争核心正从模型本身，转向拥有计算工厂与全栈控制力的少数玩家。

marsbit06/25 14:01

marsbit06/25 14:01

美国还能守住信誉吗？Ray Dalio眼中的「朝贡式」新秩序

桥水创始人Ray Dalio近期指出，美国对其盟友和关键地区的承诺正变得“可谈判”，而中国的经济、金融和外交影响力持续上升，可能催生一种现代版的“朝贡式”区域秩序。这种秩序并非直接控制，而是基于权力差异、经济利益和外交压力的等级关系。市场对此最敏感的风险点集中在东亚先进半导体供应链。该地区生产全球超90%的最先进芯片，任何地缘政治不确定性——如承诺延迟、航运风险或供应链压力——都可能率先引发相关资产的价格波动，影响全球AI芯片供应链和科技股估值。 Dalio认为，美国的相对威慑力下降，亚洲国家将重新评估谁能提供安全与经济秩序。中国通过贸易、金融和供应链影响力施加“非直接压力”，类似“不战而屈人之兵”的策略。这可能导致区域资本流向、人民币资产估值和亚洲市场情绪发生渐变。然而，局势发展存在变数：美国政策可能反复，芯片自给仍需时间，各方误判风险仍存。市场需警惕的未必是突发极端事件，而是承诺摇摆、外交试探和供应链焦虑在长期内逐渐重塑亚洲秩序的过程。

marsbit06/23 08:48

marsbit06/23 08:48

没有腾讯，燧原还剩什么？

燧原科技科创板IPO获通过，成为国产GPU“四小龙”中最后一家上市的公司。其招股书揭示了一个核心问题：公司营收高度依赖单一客户腾讯，2025年销售额的74.9%（按另一口径超80%）来自腾讯。与其他“四小龙”先融资、讲故事的路径不同，燧原从成立起就锚定大客户交付，营收增长迅猛，2026年第一季度同比暴增1474.85%。这种陡峭增长源于超级大客户的算力订单集中释放。腾讯大规模采购燧原芯片，背后是自身庞大的AI算力需求（如混元大模型、元宝等）以及构建可控、稳定算力供应链的战略考量。燧原超过80%的加速卡及模组收入来自推理产品，精准匹配了腾讯大模型落地的急需。腾讯不仅是燧原第一大客户，也是持股20.26%的第一大股东。这种“股东+客户”的深度绑定，在产业逻辑上被视为供应链培育。腾讯通过确定性订单帮助燧原迭代工艺，而自身业务系统与燧原芯片的深度集成也形成了较高的替换成本，构成了燧原的生态护城河。行业格局逐渐清晰：英伟达为规则制定者，华为昇腾走国家级路线，而燧原、摩尔线程等商业化玩家则依靠市场订单。燧原的定位愈发偏向“腾讯生态的算力底座”，其产品路线图与腾讯需求高度协同。文章指出，中国AI芯片行业已告别PPT融资驱动，进入残酷的订单交付周期。未来比拼的关键不再是技术参数，而是订单量、交付能力和生态绑定深度。燧原手握腾讯长期且金额翻倍的采购订单，这或许比技术本身更能体现其现阶段价值。国产芯片的长期主义，在于赢得客户的信任、场景和持续订单。

marsbit06/15 23:15

marsbit06/15 23:15

黄仁勋「拯救」韩国股市：锁定SK海力士内存，芯片短缺还将持续

6月5日，韩国股市经历“黑色星期五”，KOSPI指数暴跌。6月8日盘中跌幅一度超8%，触发熔断，三星与SK海力士股价重挫。在此市场动荡之际，英伟达CEO黄仁勋的访韩起到了“救市”作用。 6月7日晚，黄仁勋与SK集团及SK海力士高层共进晚餐。餐后，他确认英伟达新款Vera CPU将采用SK海力士的DRAM，双方正为下半年及明年的“超大规模合作”做准备，并预计当前的内存芯片短缺将持续数年。随后，双方官宣了一份多年期技术合作协议，涉及AI超级计算机、机器人、数字孪生和半导体制造等领域。黄仁勋更公开表示，当前AI公司股价极具吸引力。合作具体包括：英伟达将Vera CPU等产品线的内存供应锚定SK海力士，共同开发下一代内存以支持AI基础设施。同时，SK海力士将利用英伟达的CUDA-X库和AI技术加速其芯片设计与制造流程，如计算光刻和构建晶圆厂数字孪生，目标是实现完全自主的工厂运营。此次合作早有铺垫。2025年10月，双方曾宣布在韩国合作建设大型AI工厂。尽管与SK海力士深化绑定，但英伟达在下一代HBM4内存上并未独家采购，三星、SK海力士和美光均已获得认证并将共同供货。黄仁勋指出，由于AI工厂建设导致需求激增，从晶圆到封装等整个半导体供应链的短缺状况预计将持续数年。黄仁勋此行还会见了现代、LG、三星等韩国企业，表明英伟达正系统性深化与韩国科技产业的联系，SK集团是其中的关键一环。

marsbit06/08 10:45

marsbit06/08 10:45

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