加密货币行业领袖持续淡化稳定币采用对传统银行构成风险的看法。
渣打银行在最新报告中警告，随着稳定币采用率上升，到2028年美国银行可能面临5000亿美元存款外流的结构性风险。
渣打数字资产研究主管Geoffrey Kendrick表示，随着支付等核心银行业务持续向链上替代方案迁移，这种风险已愈发明显。
此前Kendrick曾预测，同期稳定币可能从新兴市场吸引1万亿美元资金。
该行还估计，整个稳定币市场规模同期可能增长至2万亿美元，其中近四分之三的增长可能来自新兴市场和美国银行。
当前稳定币总市值已突破3000亿美元。
Galaxy淡化银行担忧
但Galaxy研究主管Alex Thorn驳斥了这一预测，并表示：
“根本不存在所谓的存款外流现象。”
Thorn通过类比储蓄账户和货币市场基金（MMF）解释道：
“多年来投资者持续从储蓄账户提取现金转入货币市场基金。但当资金投入MMF时，基金购买国债...他们从何处购买国债？从卖方手中购入——而卖方最终会将现金存入银行。”
Thorn补充说，稳定币也是类似情况：用户银行账户的资金最终会流向稳定币发行方，后者将购买国债。而债券卖方仍会将现金收益存回银行系统。
他重新界定称这并非存款“外流”，而是“迁移”：
“如果银行提供的服务缺乏足够竞争力，可能会出现某种程度的‘存款迁移’。”
区域性银行风险最高
但Kendrick认为，稳定币采用最可能冲击严重依赖存款贷款模式获取利息收入的区域性银行（橙色标识）。
而多元化银行（绿色）和投行（黄色）因对利息收入依赖度较低，面临“存款外流”的风险处于中低水平。
这背后是围绕稳定币收益的持续暗涌——加密行业与银行业的对立已危及加密货币市场结构法案的推进。
尽管白宫已要求各方就此问题达成“妥协”以推动法案通过委员会投票，但截至发稿时相关进展尚未公开。
核心观点总结
- 渣打银行预测到2028年，美国区域性银行可能因稳定币热潮损失5000亿美元存款
- Galaxy的Thorn反驳“存款外流”论调，主张资金只是向更具竞争力的替代方案“迁移”
