比特币价格开局良好，在新年的大部分时间里都维持在9万美元的心理关口上方。尽管这种顶级加密货币近日涨势放缓，但2026年开年至今市场已展现出显著的看涨意愿。
如今这种乐观情绪与近期关于比特币价格可能开启熊市的预测有所矛盾。这引发了一个问题——牛市是否即将重启，还是BTC价格只是经历缓解性反弹？
分析师：BTC近期反弹仅是熊市缓解性反弹
在1月9日X平台的推文中，加密货币分析师Maartunn通过有趣的数据点回答了比特币最新价格波动是实质性的还是仅仅属于缓解性反弹。这位市场专家基于链上数据和技术价格数据给出了答案。
首先，Maartunn承认近期反弹本就会发生，因为比特币价格在85,000美元的ETF实现价格附近找到支撑。该价格水平代表BTC ETF投资者的平均成本基础，正如预期的那样，买家捍卫了他们的头寸——从而推动了价格反弹。
这一现象通过另一个链上指标Coinbase溢价差得到凸显，该指标衡量Coinbase与全球交易所比特币价格的差异。据Maartunn称，该指标在新年除夕后开始上升，表明美国投资者重新开始买入。
此外，在Coinbase溢价差上升几天后，现货交易所交易基金开始出现强劲的资金流入。"这看起来更像是战略性买入/投资组合再平衡（新季度、新年），而非情绪化的FOMO（错失恐惧症），"Maartunn补充道。
来源：@JA_Maartun on X
然而，这位加密货币分析师指出，反弹仅使比特币价格攀升至94,000美元的区间高点便遭遇阻力。本质上，这表明旗舰加密货币不具备突破该阻力的看涨力量。
此外，Maartunn提到比特币仍低于关键链上水平，如短期持有者实现价格和鲸鱼实现价格，这两者都构成了重要的上方阻力。
这位链上分析师指出，链上观察表明最近的反弹仅仅是熊市缓解性反弹，而非趋势延续——尽管价格上涨了约10%。Maartunn总结道，只有明确突破并持续收在94,000美元上方，才能表明比特币价格具有重建看涨结构的强烈意图。
比特币价格一览
截至发稿时，BTC价格为90,360美元，过去24小时内下跌近1%。
每日时间框架下的BTC价格 | 来源：TradingView上的BTCUSDT图表
