美国监管机构正敦促法院阻止亚利桑那州依据其赌博法对加密预测市场平台Kalshi采取执法行动。
加密货币预测市场的又一场战役
在昨日提交的文件中，美国商品期货交易委员会（CFTC）和司法部（DOJ）要求联邦法院制止亚利桑那州运用其赌博法针对加密预测市场平台Kalshi。
这些联邦机构正在申请临时限制令和初步禁令，以中止亚利桑那州的刑事案件及赌博法执法行动。
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CFTC主张，与体育赛事、选举等现实事件挂钩的合约属于美国法律定义的互换合约（金融衍生品），而非州级赌博法规管辖范畴。联邦监管机构的论据基于：由于这些合约以具有经济影响的未来事件作为结算依据，应受《商品交易法》管辖，属于联邦法律而非州级权限范围。
这种解释限制了各州封禁或限制此类平台的权力，监管机构称若不如此，市场将陷入各州规则零碎化的割裂状态。
亚利桑那州诉讼案详解
亚利桑那州以非法赌博罪名起诉Kalshi的体育和选举市场业务。该州与越来越多其他州共同主张，与体育结果挂钩的合约本质上与传统赌注无异，必须视为赌博行为，受许可证制度、年龄限制和消费者保护措施约束。
根据法庭文件，亚利桑那州于2025年5月首次向KalshiEx LLC和Kalshi Trading LLC发出停止运营令，指控其违反州法律接受非法投注。随后该州根据多项亚利桑那州法规对两家实体提起「博彩与投注」刑事指控，庭审定于4月13日进行。
本周一，第三巡回法院（美国13个联邦上诉法院之一）裁定指定合约市场（DCM）上的体育赛事合约属于「互换合约」，可优先于州赌博法适用。但一名法官提出异议，痛斥Kalshi的立场是「作秀式的花招」，意图掩盖其产品实质为体育博彩的本质。
加密货币预测市场遭遇各州协同反击
此次行动延续了CFTC和DOJ就预测市场管辖权对亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州发起的更广泛诉讼。Bitcoinist上周已对此进行报道。上月，由参议员亚当·希夫（民主党-加州）和约翰·柯蒂斯（共和党-犹他州）联合提出的一项两党参议院法案，直指Polymarket和Kalshi等平台的体育类投注业务。
同样在三月，马萨诸塞州民主党众议员塞斯·莫尔顿（MA-06）正式禁止其所有工作人员参与预测市场。同日，内布拉斯加州众议员阿德里安·史密斯（共和党-NE-03）与伊利诺伊州众议员尼基·布津斯基（民主党-IL-13）联合提出《PREDICT法案》，禁止国会议员交易政治和政策结果市场。
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Kalshi的主要竞争对手Polymarket同样面临日益严峻的法律压力——纽约州提起的集体诉讼于二月指控其运营无执照体育博彩业务。内华达州监管机构已对其母公司提起民事诉讼，俄亥俄州、犹他州和爱荷华州当局也相继启动对该平台的调查。
不久前，阿根廷当局在该平台二月份「预测」通胀数据后下令全国封禁Polymarket。此外，该平台近期还因投注者对《以色列时报》军事记者伊曼纽尔·法比安发出死亡威胁而遭遇强烈反弹，事缘其3月10日对伊朗弹道导弹事件的报道。
Kalshi和Polymarket均在三月末更新规则，预先禁止政客、候选人及体育业内人士参与相关市场交易
若联邦优先权获得支持，将降低美国预测市场的风险，可能提升流动性并增强其作为加密精通型交易者宏观与体育贝塔工具的吸引力。但若各州将体育和政治类合约划为赌博，市场可能碎片化转移至离岸或链上等更难监管的领域，从而为任何视这些合约为严肃对冲工具者带来运营与法律风险溢价。
昨日比特币反弹收复72,000美元关口。截至发稿时，BTC日线交易价格约为71,000美元。来源：Tradingview上的BTCUSD图表。
封面图片来自Perplexity，BTCUSD图表来自Tradingview。
