根据Coinbase首席执行官Brian Armstrong分享的新数据，零售投资者似乎在本轮加密货币市场波动中坚守阵地。
该交易所表示，尽管价格出现波动，许多个人用户仍在持续增持主要加密货币，Armstrong将这一趋势称为"钻石手"的证明。
这些言论发表之际，数字资产市场仍处于不确定状态，受到宏观经济压力、监管发展和杠杆交易活动的影响。虽然价格剧烈波动，但Coinbase内部指标显示零售交易者的行为与以往下跌行情有所不同。
BTC日线图呈现下跌趋势。来源：Tradingview上的BTCUSD
零售投资者在市场波动中逢低买入
Armstrong表示平台数据显示，大多数零售客户目前持有的比特币和以太坊数量与2025年12月相比持平或更多。这些数据追踪的是"原生单位"，即持有的代币数量而非美元价值，表明即使在价格下跌期间仍在积累。
比特币近期交易价格接近68,500美元，而以太坊在经历一段下跌和反弹后徘徊在2,000美元左右。根据Coinbase的数据，许多用户通过增持头寸而非退出市场来应对这次回调。
这一趋势与早期的加密周期形成对比，当时零售投资者经常在剧烈调整时抛售。分析师指出，小型投资者稳定的现货买入有助于抵消衍生品市场驱动的波动，在衍生品市场中杠杆头寸经常通过清算放大价格波动。
Coinbase还报告称，零售积累促进了平台活动的复苏，其股票在最近几个交易日上涨，同时两大加密货币的交易兴趣增加。
高管股票出售引发关注
Armstrong对零售韧性的赞扬恰逢其自身股票出售受到审查。监管文件显示，该CEO在2025年4月至2026年1月期间出售了价值5.5亿美元的Coinbase股票，包括最近几个月超过1亿美元的交易。
这些销售是根据预先安排的Rule 10b5-1交易计划执行的，这是上市公司高管常用的预先安排股票处置的机制。
支持者认为此类计划是标准的财务管理工具，而批评者则表示销售的规模发出了混合信号，鼓励零售投资者在波动中持有。
同样，Coinbase继续应对更广泛的挑战，包括与新产品扩展相关的监管争议，例如在美国几个州的预测市场。
零售韧性对市场情绪的意义
市场分析师表示，如果宏观条件改善，持续的零售积累可能起到稳定作用。历史上，小型投资者在下跌期间继续买入的时期有时预示着加密周期的复苏阶段。
然而，情绪仍然对利率预期、地缘政治风险和机构资金流动敏感。对Coinbase而言，强劲的零售参与度和持续的内部人出售相结合，凸显了在波动环境中领导层信息传递、投资者认知和市场表现之间的复杂平衡。
封面图片来自ChatGPT，BTCUSD图表来自Tradingview
