尽管近期比特币（BTC）价格和主导地位下跌，但与本轮周期前几年相比，关于潜在山寨币季节的讨论已经平息。值得注意的是，一位加密货币分析师分享了一张新的长期图表，显示了山寨币总市值相对于比特币的水平，该水平在历史上曾预示着重大的山寨季。根据他的分析，山寨币市场已完全重置，如果历史趋势按预期发展，可能正在为新一轮山寨币季节做准备。
历史性山寨季格局形成，比特币比率触及基础区域
在X平台的最新分析中，市场专家@CyrilXBT分享了一张月度图表，追踪了除前10大资产外的加密货币总市值与比特币的比率。根据分析，该图表目前位于约0.129的水平，分析师称这是加密货币历史上每次重大山寨币季节启动的相同基础或积累区域。
@CyrilXBT指出，这个区域是所有山寨季的诞生地，每次过去的山寨币上涨都是在比率停止下跌并稳定在0.12至0.13美元区间时开始的。查看图表，分析师指出，在2015-2016周期，比率从接近零开始并保持平坦，波动极小。随后，在2017-2018牛市期间出现了戏剧性飙升，将山寨币对比特币的比率推高至0.3以上，标志着第一个重大山寨季。
到2020年，该比率暴跌回0.129水平以下，抹去了大部分先前的涨幅，并在低范围的积累/基础区域附近 consolidation。值得注意的是，2021年标志着历史上最大的山寨季飙升，在牛市狂热中，该比率爆炸性上升至0.55以上。在此期间，交易量创下新高，柱状图远超往年。
新的山寨季条件正在形成
与2020年的暴跌类似，2022-2024周期出现了见顶后的修正，随着比特币重获主导地位，该比率呈下降趋势。在当前2025-2026周期中，山寨币对比特币的比率终于回到了历史上重要的0.129积累区域，BTC.D下跌至年度低点57.9%。
@CyrilXBT认为，当前的定位反映了前几年导致山寨币爆炸性增长的山寨季前格局。他指出，图表上连接连续山寨季峰值的上升趋势线指向大约0.80至0.90的比率，作为本轮周期的下一个潜在目标。
随着比率的稳定和历史趋势的重演，@CyrilXBT认为近期的市场表现并不表明山寨币已死。相反，它显示市场已完全重置，并可能正在悄然为其下一个山寨季创造条件。
