2026年牛市的流动性基础似乎正在形成。
第四季度，美联储通过国债购买、降息和回购操作增加了可观的流动性。在此基础上，近期680亿美元的流动性注入正在系统中流动。
历史上，类似的流动性举措曾支撑比特币[BTC]的上涨。
回顾2020-21年，美联储的激进宽松政策与BTC的上涨同时发生，价格从2020年底的5千美元升至2021年第一季度末的6.8万美元。
然而，那轮上涨并非仅由美联储推动。
与此同时，日本、欧盟和中国的流动性宽松也有助于提升全球风险偏好。事实上，在2020年危机期间，这些经济体的资产负债表总共增加了约8万亿美元。
在此背景下，本周对比特币至关重要。
一方面，日本正在收紧流动性。另一方面，市场正在等待中国的M2货币供应数据，这使得本周成为BTC另一个关键的流动性窗口。
鉴于这种背景，即使有680亿美元的注入，BTC横盘震荡也不足为奇。最终的问题是，这种背景是为2026年的上涨铺平道路，还是将BTC推入更深的波动循环。
比特币对流动性作出反应，但背景依然风险重重
值得注意的是，这次流动性注入正发生在市场波动剧烈的时刻。
从宏观角度看，波动性不会很快消失。比特币正进入一个数据密集的一周，通胀、就业和GDP都成为焦点。尽管如此，BTC的技术结构提供了一些支撑。
放大来看，日线图开始倾向于看涨。BTC已经连续走出四根阳线，每一根都收于更高的高点。
简而言之，价格走势表明市场开始对流动性注入作出反应。
从交易者的角度来看，此时全面做多是有道理的。
然而，由于市场情绪仍处于恐惧之中，关键宏观数据即将给BTC水平带来压力，ETF资金流仍为负值，且美国投资者大多持观望态度，这种背景开始感觉更像是一个多头陷阱，而非明确的突破。
有鉴于此，近期的流动性注入并未按照通常的比特币剧本发展。相反，随着投机性头寸在疲软的风险偏好下建立，BTC本周可能会重新测试或跌破关键支撑位。
最后总结
- 近期的美联储注入和全球流动性措施支撑了BTC，但数据发布、日本的紧缩政策以及谨慎的投资者情绪使市场保持波动。
- BTC在日线图上显示出看涨信号，但宏观压力表明，当前背景可能是一个多头陷阱，而非明确的突破。
