比特币期权交易员目前押注四月下旬币价维持在6.6万美元下方的概率超过50%——这显示出自周四以来市场情绪的迅速转变。
期权市场被恐惧笼罩
这一转变在一个关键指标中清晰显现。比特币30日期权偏斜度于周五升至15%，该水平表明交易者正为下行保护支付巨额溢价。
正常情况下该数值介于-6%至6%之间。根据衍生品平台Deribit数据，行权价6.6万美元的4月24日看跌期权（押注价格下跌）报价为0.0580 BTC（约合3,786美元）。
该定价暗示本月底前比特币有50%概率维持在该水平下方。自一月中旬以来，恐惧情绪始终主导着比特币期权市场。
周五的大范围抛售造成重创。比特币跌至65,500美元，较前日触及的71,300美元暴跌7.5%。单日波动清算了超过2亿美元杠杆多头头寸，并在1.85亿美元月度期权到期前使几乎所有看涨期权归零。
4月24日比特币期权定价。来源：Deribit
空头占据主导。行权价6.9万美元及以上的看跌期权未平仓合约超过20亿美元，95%的看涨期权到期作废。
报告显示部分抛压与价格信念无关。部分交易者单纯不愿持比特币仓位过周末——这是地缘政治风险升高且美国市场休市前的常见模式。
来源：Alternative.me
油价破百与收益率攀升挤压风险资产
比特币压力并非仅来自加密领域。西德克萨斯中质原油周五触及每桶100美元。此番飙升与中东紧张局势升级以及美国追加2000亿美元军费预算的预期相关。
多重因素加剧通胀担忧，推动投资者转向避险头寸。五年期美债收益率从三周前的3.70%升至4%——以债券市场标准衡量属急速波动。标普500指数跌至2025年9月以来最低点。
比特币未来走向
与此同时，比特币年内表现较标普500指数落后20%。该差距无法单纯用宏观环境因素解释。
目前期权市场已对四月比特币走向给出答案——并非上行。随着宏观压力加剧、政策顺风减弱、交易者不愿持仓过周末，最小阻力路径指向下行。
比特币能否守住6.6万美元关口，可能更多取决于本月结束前华盛顿与中东地区的局势发展，而非比特币本身。
头图来源：Pexels，图表来源：TradingView
