公开上市的比特币矿工正在投入数十亿美元，力求从人工智能和高性能计算中获得收入，但目前营收跟不上支出。这突显了为了在比特币挖矿之外实现业务多元化所需进行的初始投资规模。
在最新一期的BlocksBridge Consulting通讯《矿工周报》中，报告称由15家挖矿公司和AI数据中心运营商组成的集团在2026年最近的报告期内共花费了307亿美元购买资本资产，这比2025年全年花费的215.3亿美元增长了42.6%。
如果单看比特币矿工，资本支出与AI收入之间的差距仍然显著。九家可比对矿企在2026年上半年花费了51.1亿美元用于资本资产，而其披露的AI和HPC营收仅为3.412亿美元——资本支出与营收之比约为15:1。
BlocksBridge的资本支出计算基于现金购买以及用于设备、房地产、配套设施和其他生产资产的支出，并扣除了资产出售的收入和退款。
尽管存在这一差距，但AI和HPC领域的收入增长更快。第二季度，这九家矿企从这些业务中获得收入2.058亿美元，较上一季度增长52%。Core Scientific、TeraWulf和Bitdeer均报告了增长。
比特币矿工的资本支出目前仍大幅领先于AI和HPC领域的收入。来源：Miner Weekly
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向AI转型的高昂成本
在比特币挖矿行业处境艰难之际，AI和数据中心被视为挖矿公司实现业务多元化的一种方式。然而，BlocksBridge的数据显示，这种转型需要大量的初始投入。
“电力合同和可用土地可以使矿工在起步阶段获得优势，但要将这些资产转化为可用于AI的算力，需要变电站、建筑物、冷却系统、网络设备，在某些商业模式中，还需要图形处理器，”BlocksBridge表示。
目前尚不清楚比特币价格近期的回升，是否会给那些仍保留大量挖矿能力的公司带来喘息之机。
本周，比特币上涨超过13%，再次突破72,000美元。此前，美国财政部表示将把长期债券回购操作的最大规模至少翻倍，达到单次操作40亿美元。这项措施旨在提高美国国债市场的流动性，最初导致收益率下降和风险偏好上升。
在向AI和HPC转型的过程中，CoinShares公司本周宣布了其跟踪该行业的交易所交易基金（ETF）的战略调整。
该基金现已更名为CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF（WGMI），管理资产规模为2.224亿美元。其投资组合包含29项与比特币矿企、数据中心运营商、AI半导体制造商、能源公司和HPC公司相关的资产；CoinShares将这些公司描述为“驱动数字经济运行的公司”。
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