彭博社分析人士指出，随着美国财政部干预债券市场重新加剧了对美元走弱的担忧，金价已涨至每盎司4620美元以上的三个月高点。本周内，现货黄金交易价格在4580至4600美元区间，而期货价格则试探4650美元关口。
盛宝银行大宗商品策略师奥勒·汉森表示，黄金“继续稳步上涨，日内上涨1.8%，周内上涨5.1%”，他称突破200日移动平均线是上升趋势中新买入的技术触发因素，并指出超过4770美元是下一个阻力位。
一些交易员将突破这一水平视为涨势具备进一步上行潜力的确认，并表示如果美元持续下跌，金价可能触及每盎司5000美元。这一涨幅超出了大多数分析师的预期，世界黄金协会在6月发布的半年度预测中，将金价涨至4500美元视为乐观情景，并认为这需要政策制定者发出“强劲且明确的信号”。
财政部的回购决定似乎正是这一信号，因为目前金价已显著高于该协会设定的2026年乐观情景水平。
财政部的回购押注是上涨原因
此次上涨的催化剂是美国财政部于8月19日宣布，将在9月9日至11月4日期间，将其长期债券回购操作的规模扩大一倍。该声明是在30年期美国国债收益率飙升至19年来高点5.337%的几天后发布的——那次抛售震动了债券市场，并促使官员们采取行动。
回购计划将收益率降至5.198%，但同时也打击了美元：美元指数跌至98.723，为5月14日以来的最低水平。包括荷兰国际集团全球市场主管克里斯·特纳和凯投宏观经济学家阿德里安·柯蒂斯在内的分析师将回购计划的扩大视为触发因素，并指出此举实际上将政府借贷重新导向短期国债（市场认为这种妥协对美元不利，尽管它稳定了长期债务）。
通过回购自身债券，财政部可以用出售新债券所得的收入来回购并退出流通旧的、流动性较差的债券——这是财政部今年多次使用的一种工具，以防止长期借贷成本在收益率飙升扰乱拍卖后螺旋式上升。
《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎更进一步，称扩大债券回购计划是一种量化宽松形式，并呼吁其追随者投资比特币、黄金、白银和特定房地产。考虑到财政部是通过出售债务工具的收益来为其债券回购提供资金，而不是像真正的量化宽松那样通过央行注入新资金，这种类比并不完全准确。然而，本周市场对美元的反应在两种情况下看起来几乎如出一辙。
比特币“追随”相同的贬值趋势
正如Bitcoin.com News报道，当财政部扩大回购计划的影响首次体现在市场上时，比特币在声明发布后的几天内飙升了约20%，延续了其复苏势头，而这一复苏与推动金价上涨的美元走弱叙事密切相关。经济学家穆罕默德·埃里安指出，比特币涨至79,000美元以及金价突破4,600美元都是同一交易策略成功的鲜明例证，但并非所有人都相信比特币应该属于这一篮子资产。
曾率先推广“贬值交易”理论的高盛前首席外汇策略师罗宾·布鲁克斯表示，他会“远离比特币”，理由是市场并不像看待黄金和白银那样看待它。
