撰文:潮向研究
周三美股窄幅震荡,标普 500 跌 0.04%报 7674.55 点,纳指跌 0.08%报 26130.200 点,道指跌 0.21%报 53463.88 点终结两连涨。压制大盘的核心是 PCE 通胀数据,7 月 PCE 同比涨 3.7%超预期,核心 PCE 涨 3.3%符合预期,加息预期升温推高美债收益率和美元。黄金失守 4600 美元,油价继续走弱。真正的焦点在收盘之后,英伟达二季度营收 962 亿美元超预期,本季料首破千亿美元,盘后涨约 4%,带动纳指期货涨约 1%。
PCE 超预期推高美债收益率,消费支出停滞释放预警信号
美国 7 月 PCE 物价指数同比上涨 3.7%,高于市场预期的 3.6%。核心 PCE 同比涨 3.3%,符合预期。整体通胀读数连续第二个月高于预期,让美联储短期内转向降息的希望进一步降温。
数据公布后,10 年期美债收益率上行至 4.68%,美元指数同步走强。利率走高直接压制了高估值科技股的表现,三大指数全天窄幅波动,最终均小幅收跌。
消费端信号同样值得关注。7 月实际消费支出意外停滞,与 PCE 超预期形成反差,通胀在涨、消费没动,意味着居民实际购买力正在被侵蚀。沃尔玛此前财报已经揭示了中低收入消费者的压力,最新的消费支出数据验证了这一趋势。
现货黄金跌约 1%失守 4600 美元,报 4590.40 美元/盎司,结束四日连涨。美债收益率和美元走强对黄金形成双重压制。
地缘缓和与俄乌升级交错,油价不涨反跌
油价走出了与地缘政治消息相反的轨迹。伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议,布伦特原油本周已跌逾 9%。WTI 原油收跌 0.16%报 82.23 美元/桶,布伦特原油收跌 0.84%报 87.84 美元/桶,创近三周最大单日跌幅。
霍尔木兹海峡的通航谈判持续推进,地缘风险溢价持续回落,这是油价下行的主因。俄乌局势升级本应推升地缘溢价,但伊朗方向的缓和信号在市场中占据了更大权重。油价连续多日走弱,能源板块继续承压。
存储芯片全线收涨,英伟达盘后财报带动 AI 情绪
芯片板块是周三市场中为数不多的亮点。西部数据涨 4.02%,Arm 涨 3.93%,存储芯片板块整体收涨。
七巨头隔夜涨跌互现。英伟达收跌 1.59%报 209.66 美元,苹果跌 0.38%,微软跌 0.22%,谷歌跌 0.15%,亚马逊涨 0.28%,Meta 涨 0.75%,特斯拉跌 1.02%。七巨头整体小幅收跌,与大盘方向一致。
英伟达盘后财报是真正的重头戏。二季度营收 962 亿美元,同比翻倍,超出市场预期;本季度营收料首次突破 1000 亿美元;下财年营收指引增长 70%。亚马逊宣布加码部署 200 万块 GPU,为英伟达的数据中心收入提供了进一步验证。
英伟达盘后涨约 4%,纳指期货盘初涨约 1%,AI 概念股集体走高。市场关注的焦点集中在数据中心收入是否继续超预期、Blackwell 出货节奏是否符合预期、云厂商资本开支计划能否支撑后续订单三个方向。
Salesforce 大涨,软件板块现独立催化剂
除了芯片和 AI,软件板块当天也有独立催化剂。Salesforce 三季度指引超预期,同时宣布与 Anthropic 扩大合作,股价大涨。Meta 与美国 29 个州就青少年成瘾案达成和解,最高支付 180 亿美元,金额远低于市场此前担忧的 1.4 万亿美元天价重罚,市场将此视为利好。
软件股的独立行情与 PCE 压制大盘、英伟达拉升 AI 并非同一主线,但作为当天科技板块内部的局部强势方向,仍值得在早报中提及。
比特币回落,工业金属延续强势
比特币在此前触及 8 万美元后有所回落,报 78300 美元,加密资产整体进入调整。
工业金属方面,COMEX 期铜涨 0.40%报 6.62 美元/磅,纽铜续创历史新高。铜的持续走强与 AI 算力基础设施建设和全球电网投资需求直接相关,是 AI 硬件链条之外另一条值得跟踪的资源线。
今晚焦点
英伟达财报盘后续涨能否在开盘延续。 二季度营收 962 亿美元超预期、本季指引首破千亿、下财年营收增 70%,三项数据均超出市场预期。盘后涨幅约 4%并不极端,说明市场对超预期已有一定预期。周四开盘后的走势比盘后涨跌更重要,纳指期货盘初涨约 1%只是第一反应,真正决定方向的,是开盘后资金是否持续买入,以及财报电话会议中关于 Blackwell 产能爬坡、毛利率趋势和云厂商资本开支可持续性的讨论如何在交易中消化。
隔夜美股的核心矛盾是通胀数据压制了大盘,但英伟达财报为 AI 板块提供了独立的上行动力。接下来两天,通胀担忧和 AI 业绩之间谁占上风,将决定 9 月初的市场方向。
