加密貨幣新聞第3834頁

一个新项目或协议应该关注什么？

让我们来看看 Curve（CRV）的结构。实质上，Curve 为 LP 提供激励，通过他们的代币经济学鼓励参与者参与治理。而对于 Convex 来说，这里的终极目标是获得尽可能多的 veCRV 以最大化 CRV 奖励。在明确设定目标之后，项目的创始人应该进一步研究代币的实际价值主张，持有该代币的参与者可以从中获得什么价值？比如：质押治理价值存储还有更多。如今，看到创始人提出由多种价值主张组成的代币是很常见的。当然，这可能导致对代币的更高需求。一个完美的例子是 GMX，该代币具有多个价值主张，如治理（启发参与者的真实偏好的能力）、认领（将托管的 GMX 在一段时间内转换为 GMX 的能力）和持有（接收协议收入）。随着这些价值主张，还有功能参数，这与决定代币的文字功能的变量有关，最简单的例子是转移或销毁。对于团队来说，确保代币的功能参数与其价值主张不冲突是绝对关键的。例如，一个用于价值转移的代币的目标和价值主张应该具有确保其可替代性的功能。以下是代币的一些功能参数：可转让性（可转让 + 不可转让）：分别是 GMX 和 esGMX。可销毁性（可销毁 + 不可销毁）：分别是 BNB 和 SBTs。可替代性（可替代 + 不可替代）：分别是 ERC20 和 ERC721（NFT）。汇率（浮动 + 固定）：分别是 MKR 和 DAI。有时，团队故意决定一个代币被分配了冲突的价值主张或功能。在这种情况下，代币可以被分为两种或更多种类型。AXS 的著名案例就是一个最好的例子，从最初的单代币模型转变为多代币模型。最初，AXS 有 3 个价值属性：价值转移、治理和持有。这里的冲突源于参与者如果决定在游戏内进行 AXS 的价值转移，就意味着放弃治理和持有的权益，这对游戏经济造成了问题。为了解决这个问题，他们发布了一个「新」代币 SLP，然后成为游戏内的首选价值转移工具。你可能还记得 STEPN 的 GMT 和 GST 中的同样的双系统。然而，实施双代币系统可能使代币经济学设计过于复杂，并且有时考虑将外部代币作为辅助代币可能是重要的，以确保更顺畅的交互。一个典型的例子是 ARB，主要用于治理。为了确保更顺畅的交互，ARB 使用 ETH 作为支付交易费用的手段，因为发生在 L2 上的交易被捆绑在一起并发送到 L1 状态。如果没有引入此外部代币（ETH）作为支付交易费用的手段，将发生以下情况：ARB 用于支付交易费用（gas 费），运营商然后必须将 ARB 兑换成 ETH 以在 L1 上进行验证并在进一步的 gas 费中损失，为 ARB 的增长创造了一种矛盾。在上述部分，我已经介绍了代币经济学的一般动态和团队应该考虑的各种推动因素，现在让我们来看看代币供应。因为这直接影响代币价格（这是 degen 们想要的）。代币供应的结构如下：最大供应量分配百分比（销售、投资者、团队、市场营销、国库等）分配的分布：分配给初始、归属和奖励发行。最大供应量很重要，因为这决定了团队是否能够发行代币的最大上限，未限制的代币可能没有很好的价格分布。这不直接影响价格，但是影响发行速率的因素，以及代币是否通货紧缩或通货膨胀是影响价格的因素。对于有限的最大供应量，例如 CRV（30 亿代币），价格可以上涨。因为随着网络的增长，对代币的需求增加，形成了一个供应有限的高需求区域，这种类型的最大供应的问题在于，如果代币分发不迅速，未来的新贡献者也很难提供激励。另一方面，拥有无限最大供应可以避免关于未来激励耗尽的问题，当然，这里的缺点是从长远来看可能会有代币价格下降，因为实质上存在无限供应，除非使用外部模型减少流通（例如：质押、销毁等），否则长期内只能存在下降趋势，而不管其增长如何。图片在分配方面，通常是基于最大供应的百分比，实际上确定了每个类别应该分配的最大供应的百分比。主要的类别有：团队（包括创始人、开发者、市场营销等，实际上是负责建设项目的个人），投资者（参与早期/种子/私募轮的人员），国库（运营成本，如研发、储备等），社区（空投、LP 奖励、挖矿奖励等），公开销售（ICO、IDO、IEO、LBP 等）和营销（包括顾问、意见领袖、代理等）。这些是项目考虑的一些关键要素，然而这些要素对每个项目来说基本上是独特的，可以根据它们的「战略」简化或进一步细分类别。值得注意的是，在 2020-21 年 DeFi 崛起时，团队意识到通过允许更高奖励给他们的社区，或通过空投增加初始持有者的浮动量，可能会导致网络增长和可持续代币经济的繁荣。最后，分发。初始供应是在「启动」时立即释放到开放市场的初始浮动量，或者有些人称之为 TGE。分配到这个类别的分配通常是国库、公开销售和我们到处都能看到的臭名昭著的空投的一部分百分比。对于待解锁的代币，这些通常会被锁定 x 个月/年，通常适用于投资者、国库、团队代币，他们可以自行决定持续时间和何时开始解锁，通常解锁防止大规模的代币抛售，特别是因为这个部分的参与者通常是以低于上市价的估值购买的投资者。那么，这一切为什么重要呢？简单来说，代币需求和价值捕获意味着理论上市场参与者应该通过持有代币来获得价值。

区块创新Block Change2024/01/30 08:13