Konflik AS-Iran Kembali Bergulir, Harga Minyak Langsung Meroket
Pada sesi perdagangan Asia tanggal 31 Agustus, harga minyak internasional naik dengan cepat. Brent kembali berdiri di atas $90, sementara WTI sempat naik lebih dari 3% ke $86,02. Katalis langsungnya berasal dari eskalasi konflik militer AS-Iran di akhir pekan: AS melakukan serangan terhadap Pulau Larak Iran di dekat Selat Hormuz, kemudian Iran dilaporkan membalas dengan meluncurkan rudal balistik ke dua pangkalan militer AS di Yordania. Risiko geopolitik kembali meningkat dari gesekan diplomatik menjadi aksi militer langsung, sehingga pasar dengan cepat menambah kembali premi risiko pasokan.
Selat Hormuz Kembali Menjadi Fokus Perdagangan
Selat Hormuz menangani hampir seperlima dari transportasi minyak global. Sebelum dan sesudah konflik, volume kapal barang yang dapat dilacak turun menjadi sekitar 5 kapal per hari. AS menyatakan Garda Revolusi Iran sedang mempersiapkan penggunaan roket dan ranjau untuk mengancam pengiriman. Trump juga menyebutkan bahwa pusat ekspor minyak utama Iran, Pulau Kharg, diserang, meskipun berita terkait belum dikonfirmasi secara resmi oleh kedua belah pihak. Selama risiko gangguan pelayaran tidak dapat dihilangkan, harga minyak akan sulit untuk sepenuhnya melepaskan premi geopolitik.
Mengapa Kenaikan Harga Minyak Justru Menekan Emas?
Harga minyak yang kembali mendekati $90 semakin meningkatkan kekhawatiran inflasi. Setelah pertemuan Jackson Hole pekan lalu, pernyataan hawkish Ketua Fed Warsh mendorong naiknya imbal hasil obligasi AS, dengan probabilitas kenaikan suku bunga September yang diberikan pasar naik menjadi sekitar 57%. Kenaikan harga energi semakin memperkuat ekspektasi suku bunga yang akan tetap tinggi atau bahkan terus dinaikkan, dan ini memberi tekanan pada emas yang tidak menghasilkan bunga. Emas spot sempat turun di bawah $4.400.
Setelah $86, Apa yang Ditunggu Pasar?
Setelah WTI berdiri di atas $86, langkah selanjutnya tergantung pada apakah konflik mempengaruhi ekspor dan pengiriman aktual. Jika arus lalu lintas di Selat Hormuz terus berkurang dan risiko di Pulau Kharg terbukti, level $90 untuk Brent dan level tinggi untuk WTI mungkin mendapatkan dukungan; namun jika konflik militer mereda dengan cepat, premi risiko mungkin akan berkurang. Pasar juga akan memperhatikan data Non-Farm AS bulan Agustus pada hari Jumat, yang akan mempengaruhi penilaian suku bunga Fed, dan pada gilirannya mempengaruhi harga minyak melalui ekspektasi dolar AS dan permintaan.
