С 1 января 2026 года в России вступают в силу новые налоговые правила, которые затронут и майнинговую отрасль. Повышение НДС, отмена льгот и рост страховых взносов увеличат издержки майнеров
Антон Гонтарев, коммерческий директор группы компаний Intelion, подсчитал, насколько подорожает майнинг в РФ.
Что такое майнинг криптовалют простыми словами
BIC: Как новые правила налогообложения бизнеса, которые вступают в силу с 1 января, повлияют на майнеров?
Налоговая реформа 2026 года затронет всех — и майнеров в том числе. Повышение НДС до 22%, отмена льгот по страховым взносам и пересмотр упрощенной системы налогообложения создают новый ценовой контур для всей экономики. Для майнинга это не прямое изменение налоговой ставки, а рост издержек по всей цепочке: оборудование, строительство, логистика, сервис.
При ставке НДС 22% подорожают импортные асики, комплектующие, материалы и подрядные работы. Для крупного Дата Центра мощностью 50–100 МВт это означает дополнительные 100–200 млн рублей к капитальным затратам.
Повышение страховых взносов с 15 до 30% увеличивает нагрузку на подрядчиков и сервисные компании, чьи расходы отражаются на конечной стоимости инфраструктуры. В целом совокупное влияние реформы оценивается на уровне 3–5% роста издержек. Для капиталоемкой отрасли это управляемая величина, особенно при работе с долгосрочными энергоконтрактами и внутренней генерацией.
Газовая генерация становится ключевым фактором устойчивости. Intelion уже реализует модель, где вычислительные мощности полностью обеспечиваются собственной генерацией на природном газе на собственных месторождениях. Такая схема не только защищает от тарифных рисков, но и выравнивает финансовую модель при росте налоговой нагрузки в смежных отраслях.
По сути, майнинг постепенно превращается из потребителя дешевой энергии в ее рационального производителя и драйвера модернизации энергетики.
Мы надеемся, что налоговая реформа 2026 года не ослабит промышленный майнинг, а, наоборот, подчеркнет его зрелость. После принятия закона о майнинге в августе 2024 года, наша отрасль становится частью реальной экономики — отраслью, которая создает рабочие места, развивает регионы и вносит вклад в налоговую базу страны.
BIC: Раньше многие майнеры базировались в Сибири, потому что в регионе благоприятные погодные условия и дешевое электричество. Изменились ли географические предпочтения майнеров под конец 2025 года?
Да, география изменилась. Раньше Сибирь воспринималась как безальтернативный центр майнинга — холодно, дешево, много сетевой мощности. Но в 2025 году вступила в силу карта ограничений до 2031 года: на юге Иркутской области действует полный запрет, в ряде других регионов введены сезонные ограничения в зимний период. Это болезненно для части площадок, но повышает предсказуемость для системы в целом и меняет логику выбора локаций.
Сейчас приоритет — не просто дешевая энергия, а предсказуемость подключения, стабильность нагрузки и долгосрочные гарантии без сезонных рисков.
Мы наблюдаем тренд на собственную генерацию — газовые решения, ПНГ и ГПУ-кластеры при дата-центрах — это снижает зависимость от сетевой инфраструктуры. Экономика здесь простая: стабильная низкая себестоимость энергии делает денежный поток прогнозируемым и повышает инвестиционную привлекательность проектов. Intelion активно развивает именно такие площадки.
Минэнерго оценивает годовое потребление майнинговой отрасли порядка 16 млрд кВт·ч — около 1,5% спроса РФ. На фоне «обеления» средний коммерческий коридор для белых промышленных потребителей в 2025 — 4,9–7 руб./кВт·ч с НДС (зависит от региона и условий подключения). Эти параметры объясняют, почему собственная генерация и долгие энергоконтракты становятся стратегическим приоритетом для развития.
BIC: Наблюдаете ли вы отток майнеров из России в конце 2025 года? Как вы думаете, усилится ли отток в 2026 году?
Мы не наблюдаем массового оттока. Наоборот, крупные компании, которые делают ставку на долгосрочные инвестиции идут в сторону легализации и расширения. Мы это видим и по нашему клиентскому портфелю.
Да, кто-то уходит — в основном мелкие игроки или те, кто не готов работать в белую. В масштабах рынка это незначительно.
Сегодня важно понимать: в России у промышленного майнинга есть шанс стать институциональной отраслью с легальной экономикой, налоговой базой, банковским финансированием и доступом к IPO.
Правила заданы — теперь тест на зрелость отрасли — превратить легальность в ликвидность. Рынок переходит к масштабированию: снижается стоимость капитала, стабилизируется срок окупаемости, доля «белых» клиентов становится доминирующей. Выиграют те, кто уже сегодня держит безупречный комплаенс — именно они зададут темп второму году жизни закона.
BIC: Рентабельно ли запускать бизнес по майнингу криптовалют в конце 2025 года в России?
Да, рентабельно. Но сегодня майнинг — это не «игра на курсе», а инженерно-финансовая модель, где просчитывается каждая переменная: тариф на электроэнергию, сложность сети, курс BTC и стоимость капитала.
При сбалансированной конфигурации срок окупаемости промышленного Дата Центра в России составляет полтора–два года, при менее благоприятных условиях — до трех лет.
Ключевой фактор — стоимость электроэнергии, которая формирует до 70–80% операционных расходов. Однако, при переходе на собственную генерацию — в частности газовую — себестоимость электроэнергии становится ниже сетевой, а срок окупаемости сокращается на шесть–восемь месяцев. Intelion реализует именно такие проекты: на площадках с газовой генерацией мы удерживаем OPEX на уровне, который позволяет выйти в полную окупаемость за полтора года.
Строительство фермы на 10 МВт на сегодня требует инвестиций от $25 до $40 млн, из которых до двух третей приходится на оборудование.
При этом сама волатильность рынка открывает окно возможностей: сейчас, после пиков 2024 года, оборудование дешевеет, и вход в проект обходится существенно дешевле. Укрепление рубля делает импортное оборудование дешевле, а в случае обратного тренда — рост доходов в валюте при фиксированных расходах повышает маржу. Эта асимметрия выгодна для проектов, рассчитанных на долгий горизонт.
Российский майнинг в конце 2025 года — это уже инфраструктурный бизнес, а не спекулятивный рынок. Рентабельность здесь определяется не только ценой биткоина, а качеством инженерных решений, уровнем энергозатрат и управлением рисками. Для тех, кто заходит системно и строит модель в долгую, это по-прежнему одна из самых привлекательных ниш на пересечении энергетики и технологий.
BIC: Какие страны сегодня — главные конкуренты России на рынке майнинга? Куда охотнее всего переезжают майнеры?
Конкуренты — это в первую очередь США, где есть капитал, дешевое финансирование, институциональные формы и развитая биржевая инфраструктура. Но там майнинг — это либо бизнес крупных фондов, либо DIY-сегмент с высокой стоимостью входа и сложной моделью возврата инвестиций. У Китая сохраняются значительные мощности, но работать оттуда легально и публично невозможно.
Из ближних стран конкуренцию составляют Казахстан, Канада и Парагвай. Но у них другая модель — они часто берут не масштабом, а гибкостью и экспат-фокусом. Переезжают туда в основном те, кто не видит для себя перспектив легализации в России.
Выглядит парадоксально, но на длинной дистанции Россия — это потенциальный лидер отрасли. Здесь есть энергоресурсы, холодный климат, выстроенная энергетическая инфраструктура, и, что важнее всего, — появляется правовая основа.
Сейчас идет отбор: кто готов работать легально, платя налоги, — останется и будет масштабироваться.
