原文作者：Fairy，ChainCatcher
原文编辑：TB，ChainCatcher
不能因为走得太远，就忘记了当初为什么出发。
在市场狂热的喧嚣中，Meme 币风靡，短线投机盛行，FOMO 情绪推高泡沫，真正推动行业前进的 Builder 却在夹缝中苦苦支撑。资本逐利，创始人离场，甚至连最坚定的开发者都开始动摇。
当创新被流量和投机绑架，市场沦为一场“击鼓传花”的游戏，我们是否还记得，这个行业最初的信仰？
长期主义叙事消解：从“改变世界”到“投机赌场”
回顾加密行业的早期，长期主义曾是推动创新的核心驱动力。2017 年，以太坊、Polkadot、Cosmos 等奠基性项目诞生。彼时，无数 Layer 1 和 DeFi 项目被视为下一代金融基础设施的拼图， 2021 年的牛市更是将这一叙事推向巅峰：DeFi Summer 的狂潮、NFT 的爆发，让 Uniswap、Aave、Solana 等项目崭露头角。
然而，如今的加密市场已然换了模样。创新步伐放缓，行业重心逐渐从基础建设转向短期收益驱动的领域。IOSG Ventures 创始人 Jocy 直言：“如果最终的结果是让优秀人才流失，让 Web3 变成投机赌场，他们的成功真的闪耀吗？”
这一变化已在创业者群体中显现。加密 KOL 陈剑 Jason 指出，Crypto 领域的高质量创业者正成规模地离开，与 2021 年的盛况形成鲜明对比。AI 从 Infra 到应用层能容纳的人才和资金远超币圈，体面又不缺钱的创业者没有动力继续留下来建设大赌场。“相比这些新兴产业，区块链似乎已经成为最无聊的那个。”
更令人担忧的是，这种短期投机心态正在侵蚀行业的长期发展动力，影响整个行业的正反馈机制。Jocy 指出，“赚惯了快钱，谁还愿意沉下心打磨产品、推动增长？如果整个行业都向投机倾斜，加密市场最终只会自我消耗，丧失真正的创新驱动力。”
加密行业曾承载着变革金融体系的梦想，如今却面临被投机风潮吞噬的风险。现在的市场更平民化、碎片化，却也失去了方向感。
PVP 浪潮主导市场：速通与“浇给”常态化
据 CoinGecko 数据，Meme 币去年占据了 31% 的市场关注度，总市值从 2023 年的 200 亿美元 飙升至 1400 亿美元，增幅高达 600% 。但泡沫之下，泡沫依旧。
CoinWire 统计显示， 76% 的 KOL 曾推广过“死亡”Meme 币，其中 2/3 已归零， 86% 的 Meme 币在 3 个月内暴跌 90% 。这种“快速上线、迅速拉盘、短时间套现”的模式，似乎已成为 Meme 币的标配生长路径。
项目从诞生到爆火，再到迅速退潮，周期被大幅压缩。动辄百倍涨幅的故事不断刺激着投资者的 FOMO 情绪，吸引大量资金涌入。然而，随着热度的消退，“浇给”成为了大多数 Meme 币的最终归宿。
我们回顾了部分 2024 年曾风光无限的 Meme 币，盘点它们的历史高点与现状，结果不出所料——最终都走向“浇给”。
此外，被视为 Solana 生态 Meme 币造富神器的 Pump.fun 单周收入曾飙升至 2792 万美元，但如今已大幅缩水至 800 万美元。周交易量也从 22 亿美元 断崖式下跌至 5.36 亿美元。更值得关注的是，Pump.fun 平台连续多日， 24 小时内仅有 1 个代币能突破 100 万美元市值，甚至出现了“交零分卷”的现象。
与此同时，资金和目光正转向 BNB Chain 和 TRON。每一次风起，都可能带来短暂的狂欢；而每一次风停，留下的却可能是“一地鸡毛”。在“速通”与“浇给”已成常态的市场环境下，这股风又能吹多久？
图源：Defillama
头部交易所的流量竞逐
加密行业陷入“赌场”模式，交易所之间的竞争，似乎开始比谁上 Meme 币更快、更准。作为行业的“火车头”，币安同样在这场流量追逐战中“顺势而为”，一直跟着流量与注意力跑。
据 ChainCatcher 统计， 2024 年至今，币安已在期货和现货市场上线 36 种 Meme 币，这一数字在其上币版图中占据了不可忽视的比重。
近期，币安创始人 CZ 及何一更是亲自下场，活跃在社区和 X（推特），玩梗、发图、接梗、造梗，制造 MEME 炒作素材，抢占流量红利。对此，IOSG Ventures 创始人 Jocy 直言不讳：“行业内最有声望的个人和组织都在把注意力放在 Meme 上，说实话，打好这一战又如何？”
眼下，大多数 Meme 币并没有实质性的赋能，更像是一场“击鼓传花”的游戏。它们没有自身造血能力，也缺乏可持续的价值支撑，只能依靠社交媒体的炒作和名人效应维持短期热度，这种模式难以持久。
曾经，项目的技术实力、生态建设、创新能力是市场关注的焦点，而如今，短期涨幅和社交媒体的热度变成了决定成败的关键。长期主义的声音在喧嚣的投机潮中逐渐被淹没，加密市场的发展轨迹正偏离初衷，变得越来越短视和浮躁。
还记得加密的初心吗？
投机情绪高涨，真正的价值投资者和优质项目的生存空间日益缩小。加密 KOL Rick Awsb 指出，Meme 化趋势加剧了“劣币驱逐良币”的现象，pvp 让真正的价值投资者越来越少，行业短期内的“荒漠化”已经成为不争的事实。
专注于技术创新和生态建设的开发者逐渐被边缘化，技术与创新的光芒被市场的喧嚣掩盖。Bifrost 建设者 Lurpis 直言：“在 Web3 领域，打造一款优秀的产品，远不如拉盘来得有效。”
尽管如此，依然有开发者、投资人和建设者相信 Web3 的长期价值，虽然他们的声音在市场的嘈杂中显得微弱，但这些坚守者，让行业在动荡中依然保持前行的动力。正如加密 KOL 蓝狐所说：“行业如逆旅，来来往往皆是过客。现在确实很难，有一小部分还在坚守，即便是小部分，也会熬过这个冬天的。”
寒冬虽冷，但春天的脚步从未停歇。
