2026加密融资大洗牌：游戏和DePIN已死，预测市场两笔交易吃掉18%全年资金

marsbit發佈於 2026-05-09更新於 2026-05-09

文章摘要

2026年前四个月加密行业融资数据揭示市场格局剧变。总融资86.5亿美元中，3月的“暴涨”主要源于两笔巨额并购（BVNK的18亿美元和Kalshi的10亿美元），剔除后真实月均融资仅约10亿美元，显示市场疲软。 资金高度集中于支付（37.4亿美元）和消费（24.8亿美元）赛道，两者合计占比72%。游戏和DePIN赛道融资几近枯竭。消费赛道内，预测市场表现突出：Kalshi（10亿美元）和Polymarket（6亿美元）两家融资额即占全年总量的18%，甚至超过了全部47笔DeFi融资的总和（10.6亿美元）。 另一个显著趋势是并购活动激增，已知阶段交易中并购达48笔（占比23%），数量已几乎追平种子轮（57笔，27%），表明资本正从投资早期项目转向收购成熟龙头。 投资机构活跃度亦现洗牌：Coinbase Ventures（18笔）和Tether（13笔）成为年内最活跃基金，而a16z的交易数量相比其2021-2026年间的平均水平大幅下降。

作者:Memento Research

编译:深潮 TechFlow

深潮导读:2026 年前 4 个月的加密融资数据揭示了一个残酷现实:游戏和 DePIN 赛道资金几近枯竭,而 Kalshi 和 Polymarket 两家预测市场公司拿走的钱比全年所有 DeFi 项目加起来还多。更值得警惕的是,并购交易数量已经追平种子轮,这意味着资本正在从押注新想法转向收购现有龙头。

融资总览:3 月暴涨只是幻觉

2026 年 1 月 1 日至 5 月 6 日,加密行业共完成 305 笔融资,总金额 86.5 亿美元。但 3 月的 45.7 亿美元"暴涨"实际上只是两笔超大规模并购:BVNK 的 18 亿美元和 Kalshi 的 10 亿美元。

剔除这两笔后,真实融资速度约每月 10 亿美元,比 2025 年底还要疲软。

资金流向:支付和消费吃掉 72%

按赛道划分:

支付:37.4 亿美元(56 笔)

消费:24.8 亿美元(35 笔)

DeFi:10.6 亿美元(47 笔,交易数量最多)

支付和消费两个赛道合计占全年资金的 72%。游戏和 DePIN 的融资几乎消失。

预测市场统治消费赛道

两家预测市场公司拿到的钱占全年融资的 18%:

Kalshi:10 亿美元

Polymarket:6 亿美元

这两笔合计 16 亿美元,超过了全部 47 笔 DeFi 融资的总和。

并购成为主流

并购交易达到 48 笔(占已知阶段交易的 23%),几乎追平种子轮的 57 笔(27%)。这个周期已经从投资新想法的早期阶段转向收购行业龙头。

投资机构排行榜洗牌

2026 年最活跃基金:

Coinbase Ventures:18 笔(2021-26 期间排名第二)

Tether:13 笔(新晋领投王)

Animoca Brands:11 笔(2021-26 期间排名第一)

GSR:11 笔

a16z:7 笔(相比 2021-26 期间约 200 笔交易大幅下降)

相關問答

Q2026年前4个月加密行业融资的总体情况和“幻觉”指什么？

A2026年1月1日至5月6日，加密行业共完成305笔融资，总金额86.5亿美元。其中3月份的45.7亿美元“暴涨”被文章称为“幻觉”，因为这主要是由BVNK的18亿美元和Kalshi的10亿美元两笔超大规模并购交易所贡献的。剔除这两笔交易后，真实融资速度约为每月10亿美元，比2025年底还要疲软。

Q2026年加密融资资金主要流向了哪些赛道？游戏和DePIN的情况如何？

A资金主要流向了支付和消费两个赛道，合计占全年已知资金的72%。其中支付赛道融资金额最高，为37.4亿美元；消费赛道为24.8亿美元。相比之下，游戏和DePIN赛道的融资额微乎其微，几近枯竭。

Q文章提到预测市场“统治”了消费赛道，具体数据是怎样的？

A两家预测市场公司——Kalshi（10亿美元）和Polymarket（6亿美元）——合计融资16亿美元。这笔金额不仅占到了全年总融资的18%，而且超过了全年所有47笔DeFi融资的总和（10.6亿美元），形成了对消费赛道的“统治”。

Q2026年加密融资的交易阶段呈现出什么新趋势？

A文章指出，并购交易已成为主流趋势。在已知阶段的交易中，并购交易达到48笔，占比23%，几乎追平了种子轮融资的57笔（占比27%）。这表明资本正在从押注新想法的早期阶段，转向收购行业现有龙头。

Q根据文章，2026年哪些投资机构最为活跃？与传统认知有何不同？

A2026年前4个月最活跃的投资机构排名为：Coinbase Ventures（18笔）、Tether（13笔）、Animoca Brands（11笔）、GSR（11笔）和a16z（7笔）。其中，Tether作为新晋“领投王”表现突出，而a16z的交易数量（7笔）相比其在2021-26期间总计约200笔的记录大幅下降。

你可能也喜歡

想参与SpaceX？Kraken通过xStocks平台推出早期IPO认购通道

Kraken交易所为其全球110多个市场的合格客户（不包括美国、加拿大、澳大利亚和英国）提供了一条通过其移动应用参与SpaceX首次公开募股（IPO）的新途径。该服务名为“xStocks IPO Access”，允许用户在SpaceX公开交易前登记认购意向。 一旦获得分配，用户将收到SPCXx代币，该代币与SpaceX股票按1:1比例锚定，是一种数字化的股权凭证。与传统IPO主要面向大型机构不同，此举旨在让更广泛的零售投资者能在上市初期参与。获得代币后，用户可在Kraken及其他合作的xStocks平台进行24小时交易。 Kraken将SpaceX作为其首个试点项目，视其为推动股权代币化进入日常应用的重要一步。SpaceX的IPO备受市场瞩目，预计于6月12日开始公开交易，目前认购需求已超过供应。

bitcoinist14 分鐘前

想参与SpaceX？Kraken通过xStocks平台推出早期IPO认购通道

bitcoinist14 分鐘前

准确预测周期顶部的分析师称比特币底部可能触及28,500美元——这是时间预测

比特币价格在6月5日一度跌破6万美元，为2024年以来首次，市场普遍承压。分析师CryptoCon在X平台上分享了其基于“熊市波段”指标的预测。他指出，比特币已跌破第一个熊市波段，若确认收于该水平下方，可能进一步跌向约44,500美元的第二个波段。但真正的周期底部可能位于第三个熊市波段，即约28,500美元。历史上，比特币在开启新一轮牛市前总会跌入该波段。他预计比特币可能在2026年8月至10月触及44,500美元，并在2026年11月至2027年1月期间见底28,500美元。目前比特币价格约61,850美元，过去一周下跌超15%。若跌至28,500美元，将较历史高点下跌约77%。

bitcoinist1 小時前

准确预测周期顶部的分析师称比特币底部可能触及28,500美元——这是时间预测

bitcoinist1 小時前

Zcash漏洞引发对门罗币审计兴趣，隐私币争论白热化

非营利开发机构Shielded Labs近日披露，Zcash（ZEC）区块链的Orchard隐私池存在一个严重安全弱点，该漏洞若被利用，攻击者可能秘密制造无限量的虚假ZEC代币，从而危及代币供应的完整性。消息披露后，ZEC价格在24小时内暴跌38%，最低触及290美元，随后小幅回升约8%，目前交易价格在361美元左右。 该漏洞由安全专家Taylor Hornby于2026年5月29日发现。Hornby受雇于Shielded Labs，专门负责在恶意行为者之前发现协议缺陷。他利用Anthropic新发布的Opus 4.8 AI模型，对支撑Zcash最复杂隐私池的Orchard密码学电路进行了重点评估，并成功识别出此漏洞。 Hornby表示，他计划下一步审计的标的包括另一大隐私币Monero（XMR）。当被问及是否能发现类似Monero这样的隐私币的漏洞时，他给出了肯定的回答，并称将把Monero列入其审计清单。与Zcash提供透明或屏蔽交易选项不同，Monero默认隐藏所有交易数据，是最大的隐私加密货币之一。此次事件引发了市场对隐私币安全性的新一轮审视。

TheNewsCrypto3 小時前

Zcash漏洞引发对门罗币审计兴趣，隐私币争论白热化

TheNewsCrypto3 小時前

Worldcoin 暴跌，因 Arthur Hayes 抛售 WLD

近日，加密货币市场再次因关键人物的言论而剧烈波动。BitMEX联合创始人、家族办公室Maelstrom首席投资官Arthur Hayes在周五宣布，已清仓其持有的全部Worldcoin（WLD）代币。此举导致WLD价格在24小时内暴跌超过23%。 Hayes在社交媒体上发布了清仓决定，并附上一张图表，称“图表走势不对。已抛售$WLD。我退出了。”值得注意的是，就在前一天，他曾表示Maelstrom会继续持有Worldcoin。此次突然转向引发了市场的强烈反应，被认为是当日币价大跌的主要原因。 Hayes近期已不是第一次调整投资组合。此前，Maelstrom还清仓了隐私币Zcash，理由是认为其隐私池存在缺陷。Hayes以其频繁发声和影响市场的能力而闻名。 尽管近期有所回调，Worldcoin在过去一个月内仍录得显著涨幅，表现优于大盘。截至发稿时，WLD交易价格约为0.4224美元。该代币与Sam Altman的眼球扫描身份项目相关联，但Hayes在推文中却提到了SpaceX的股票代码，引发了一些市场混淆。实际上，SpaceX（代码SPCX）尚未上市，计划于6月12日在纳斯达克首次亮相。

TheNewsCrypto3 小時前

Worldcoin 暴跌，因 Arthur Hayes 抛售 WLD

TheNewsCrypto3 小時前

众议院委员会公布七项加密税草案——对数字资产征税方式的重大改革

美国众议院筹款委员会发布了七份加密税收讨论草案，旨在为国内数字资产投资者的税收提供更清晰的结构。此举意在澄清关于征税时机和处理的规则，这些领域此前常令投资者和税务专业人士难以将新情况纳入旧框架。 据彭博社报道，筹款委员会主席杰森·史密斯已将建立更清晰的数字资产税收框架列为委员会首要任务之一。这些草案是首个获得国会两院税务委员会领导层支持的努力。草案涵盖了一系列问题，包括通过挖矿产生的数字代币或通过质押获得的奖励应在何时征税。委员会也在考虑为某些稳定币交易提供潜在的税收处理指引，包括某些交易是否可免除资本利得税。 俄克拉荷马州共和党议员、委员会成员凯文·赫恩指出，解决质押和加密货币挖矿的税收时机和处理方式是委员会希望解决的核心问题。草案还将把“虚假交易”限制规则扩展到数字资产，防止投资者在短时间内出售并回购实质上相似的资产以申报税收损失。 加州议员、税收小组委员会首席民主党人迈克·汤普森上月表示，立法者必须权衡“立法的风险与不立法的风险”。美国财政部、商务部及白宫已参与相关讨论。参议院方面，两党高层税务立法者据称也在制定自己的数字资产税收立法，表明两院正趋向更统一的方法，尽管细节可能仍有差异。

bitcoinist5 小時前

众议院委员会公布七项加密税草案——对数字资产征税方式的重大改革

bitcoinist5 小時前

交易

現貨
合約
活动图片

熱門分類right-arrow

熱門標籤right-arrow