尽管价格走势持续低迷，但瑞波币（XRP）的机构资金流持续吸收代币，使得其采用率显著提升。
截至2025年12月31日，XRP交易价格接近1.87美元。虽然价格波动平缓，但多项链上和衍生品信号同步走强。
ETF资金流入保持稳定，交易所余额下降，XRPL基础设施活动持续扩展。这些信号与停滞的现货价格表现形成鲜明对比。
那么，XRP是在供应收紧的过程中悄然整合，还是仅仅跟随整体市场的犹豫情绪？
XRPL的RWA势头持续悄然增强
链上数据显示，在过去30天内，XRP账本成为增长第二快的现实世界资产（RWA）网络，增长率接近18%，仅次于Canton网络。
同期，XRPL在RWA相对扩张速度上超越了以太坊、Solana和Avalanche。这一数据表明基础设施采用率正在上升。
这种增长凸显了在代币化金融和合规应用场景中日益增长的重要性。然而，价格仍未作出反应。
基础设施驱动的采用往往先于价格重估，但具体时机取决于整体流动性条件。
ETF流入悄然减少交易所供应
与此同时，交易所的XRP供应量降至七年低点，余额从10月的37.6亿枚代币降至约16亿枚。
这一下降与美国现货XRP ETF的持续资金流入同时发生。ETF每日录得1500万美元的资金流入，延续了数周的连续增长趋势。
随着ETF持续积累XRP，中心化交易所中可用的代币数量减少。这些新晋「鲸鱼」通过稳步吸收降低了即时卖压。
尽管价格未能突破上行，机构需求仍在持续吸收供应。
上方流动性压制上涨动力
币安衍生品数据显示，未清算流动性密集分布在2.50至3.20美元价格区间上方。这些区域反映了杠杆头寸的集中清算兴趣。
上方流动性最密集的区域位于前期整理高点附近，此前的多次上攻失败积累了大量风险暴露。价格持续在这些区间下方交易。
在区间震荡行情中，此类流动性集群通常形成阻力，使XRP价格被压制在集中持仓区域下方。
XRP在1.73美元支撑位和2.32美元阻力位之间交易，该区间于11月中旬形成。动量指标显示市场方向未明。
RSI徘徊于中性水平附近，MACD信号仍然分化，表明多空双方均未掌控方向。
下一步关注重点
市场正密切关注ETF驱动的代币吸收和基础设施增长最终是否会影响价格发现机制。
要实现区间突破，可能需要成交量放大和更广泛的市场参与。
最终观点
- 尽管价格走势停滞，ETF资金流入似乎在减少交易所供应方面发挥着关键作用。
- XRP在采用率与价格之间的分化表明，当前市场持仓以耐心为主导。
