六家发行机构共同推动了以太坊上政府债券迄今最大的里程碑。
众人拾柴火焰高的市场
贝莱德通过Securitize发行的BUIDL基金占据最大份额。但达到80亿美元的历程并非一家之功。
富兰克林邓普顿的iBENJI、WisdomTree的WTGXX、Ondo Finance的USDY、Centrifuge的JTRSY以及Superstate的USTB，都为Token Terminal目前确认的以太坊上代币化美国国债产品总市值达到历史新高做出了贡献。
总市值约为80亿美元——在过去六个月内增长了约100%。
这种由多家成熟机构和原生加密平台共同推动的增长，表明这不仅仅是单一公司在试水，而是更广泛的趋势。
大型资产管理公司之所以开发这些产品，是因为他们看到了需求。这种需求来自希望投资美国国债，同时又想获得区块链基础设施带来的操作优势的投资者——包括更快的结算、全天候访问以及传统债券市场所不具备的可编程功能。
以太坊上代币化美国国债的市值达到约80亿美元的ATH（历史最高点），过去六个月增长约100%。
增长的关键驱动力：BUIDL（Securitize）、JTRSY（Centrifuge）、iBENJI（富兰克林邓普顿）、WTGXX（WisdomTree）、USDY（Ondo Finance）和USTB（Superstate）。pic.twitter.com/WNE56wSyhE
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) May 5, 2026
几乎所有这些活动都集中在以太坊上。rwa.xyz的数据显示，该网络在代币化国债领域遥遥领先。BNB链是最接近的竞争者，持有34亿美元的代币化国债价值。Solana、Stellar和XRP Ledger各自持有的价值均低于10亿美元。
图片：TransFi
闲置资本找到新归宿
激增的原因之一在于这些产品上链后的使用方式。代币化国债不仅仅躺在钱包里。它们正被用作去中心化借贷协议和货币市场中的生息抵押品。
这使得它们在功能上与传统债券持仓不同——并且让DeFi参与者能够接触到一种稳定、有政府背书、能产生收益，同时还能在更广泛的金融应用中使用的资产。
BTCUSD在24小时图表上交易于$81,042：TradingView
据报道，该领域已发展成为以太坊上一个价值数十亿美元的流动性层，直接与稳定币储备、货币市场基金和短期ETF竞争。
随着越来越多的此类抵押品转移到链上，以太坊的总锁定价值随之增长，巩固了其作为机构数字资产主要结算网络的地位。
仍只是整体的一小部分
80亿美元这个数字，虽然对于该领域而言是突破性的，但仅代表了27万亿美元美国国债市场的一小部分。监管问题也仍然悬而未决。
政府和金融监管机构仍在研究如何对基于区块链的证券进行监管——涵盖托管规则、合规标准和投资者保护。
特色图片来自 ExperienceFirst，图表来自 TradingView
