XRP近几周的价格走势缺乏看涨动力，衍生品市场也发出明确信号，表明交易员正在减少对该加密货币的风险敞口。
来自CryptoQuant和Coinglass等链上分析平台的数据显示，杠杆和期货活动的投机参与度已大幅减少，XRP的杠杆交易比率处于2024年11月以来的最低点。
币安上的XRP杠杆跌至多年低点
交易员情绪最清晰的信号之一来自CryptoQuant的数据，该数据跟踪全球最大加密货币交易所币安上XRP的估计杠杆比率。
估计杠杆比率衡量交易员使用借入资金相对于交易所储备的比例。该比率的高读数通常意味着交易活动频繁，交易员愿意开仓。另一方面，数值下降表明交易员正在平掉杠杆头寸或完全避免使用杠杆。
根据CryptoQuant的数据，XRP的估计杠杆比率目前约为0.187，是自2024年11月以来的最低读数。作为对比，该比率在2025年7月曾达到0.59，当时该山寨币正推向新的历史高点，交易活动处于顶峰。
因此，目前的低点意味着该代币已进入去风险阶段，交易员优先考虑减少风险敞口，而不是激进地押注上涨。这与现货XRP ETF的表现形成对比，后者一直处于资金流入状态。
期货未平仓合约从7月高点暴跌
从Coinglass的期货数据中也可以看出类似的情况，即加密货币交易员不再大举押注XRP。
Coinglass的数据显示，交易所XRP期货未平仓合约目前约为18.1亿XRP，价值约34.7亿美元。这个数字值得注意，因为在7月该加密货币创下3.65美元的历史新高时，未平仓合约约为109.4亿美元。因此，从109.4亿美元下降到34.7亿美元，跌幅达68%，这是衍生品市场投机参与的急剧收缩。
未平仓合约跟踪未平仓期货合约的总价值，也是交易员参与度的直接衡量指标，与估计杠杆比率类似。未平仓合约增加伴随价格走强通常确认看涨趋势动能，而未平仓合约下降表明交易员正在平仓，对期货合约的需求减弱。
有趣的是，自7月以来该指标的下降表明，交易员大多退出了杠杆头寸，而不是从多头转向空头。
结合这两个数据点的一个积极反映是，该代币不再由激进的投机资金流主导，这降低了连锁清算的风险，但也消除了该加密货币看涨动能的一个主要来源。
