比特币已成功收复70,000美元关口，这一走势在数周的震荡交易后持续承受抛压。此番回升源于市场对宏观不确定性和地缘政治紧张局势的反应。
尽管突破7万美元带来短期动能改善，但数据仍显示相当部分市场参与者承压。CryptoQuant报告指出，通过受监管投资工具体现机构与散户需求的现货比特币ETF持有者，当前持仓成本已低于估算的平均实现价格。
该成本基准约79,000美元，意味着即便近期出现回升，ETF投资者平均仍处于亏损状态。ETF资金流可能掩盖内部持仓调整，且计算无法完全捕捉基金所有申报交易。
但这为ETF资金的整体入场水平提供了有效估算。Darkfrost分析凸显了现货比特币ETF近期承压程度——在比特币多数调整时段低于7万美元期间，这些基金创下自历史高点以来的最大投资价值回撤。
市场趋稳态势
以美元计，超过89亿美元资金在下跌期间撤离ETF生态，投资者纷纷缩减风险敞口。压力主要集中于市场最大产品——贝莱德的iShares比特币信托(IBIT)，该基金峰值时持有超806,000枚BTC，并在调整期间遭遇大量赎回。
数据显示逾42,000枚BTC流出该基金，表明随着市场情绪恶化和价格动能减弱，出现明显的派发潮。这些流出成为下跌期间重要抛压来源，加剧了现货市场整体疲软。
虽然大型ETF遭遇赎回时需通过出售比特币满足兑付，从而增加市场供应，但数据表明局势可能正在趋稳。ETF持仓净回撤已从峰值约-89亿美元收窄至-78亿美元。
