Re (RE) giảm sâu

Theo chỉ số Bitcoin Banking Adoption Index mới được công bố bởi Michael Saylor, nhà sáng lập Strategy, việc các ngân hàng lớn toàn cầu chấp nhận Bitcoin đang tăng tốc nhưng vẫn còn ở giai đoạn sớm, với mức độ áp dụng tổng thể là 32%. Fidelity dẫn đầu với tỷ lệ 71%, tiếp theo là BNY Mellon (46%) và Goldman Sachs (45%). Một điểm đáng chú ý là việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp để vay vẫn còn hạn chế, với các ngân hàng ưa chuộng ETF Bitcoin giao ngay hơn là Bitcoin vật chất. Điều này đặt ra thách thức cho tầm nhìn biến Strategy thành "ngân hàng Bitcoin đầu tiên trên thế giới" của Saylor, vì Bitcoin chưa được coi là tài sản thế chấp chất lượng cao một cách đầy đủ. Trong các phát triển khác, Strategy đã tăng dự trữ tiền mặt lên 3 tỷ USD, đủ chi trả cho các nghĩa vụ tài chính trong 20 tháng, gần với khuyến nghị 24-36 tháng từ JPMorgan. Tóm lại, dù có sự phát triển đáng khích lệ, giấc mơ "ngân hàng Bitcoin" của Strategy vẫn còn nhiều thách thức và cần thêm thời gian để trở thành hiện thực.

Tác giả Paul Veradittakit thảo luận về tầm quan trọng của sự phù hợp giữa nhà sáng lập và thị trường (founder-market fit) như một tín hiệu đầu tư mạo hiểm bền vững nhất, đặc biệt trong thị trường crypto bear market. Trong khi thị trường, sản phẩm và quy định thay đổi, sự phù hợp cụ thể này là yếu tố duy nhất có thể tồn tại xuyên suốt và tiếp tục tạo lãi kép ngay cả khi giá không tăng. Bài viết chỉ ra rằng, mặc dù vốn và sự chú ý đang chuyển sang AI, những người xây dựng nghiêm túc nhất từ các tổ chức tài chính hàng đầu như Citadel, Stripe, và Goldman Sachs đang tham gia vào crypto để giải quyết những vấn đề thực sự khó khăn: cơ sở hạ tầng tài chính cấp tổ chức. Dữ liệu cho thấy hoạt động kinh tế thực sự trên blockchain đang tăng trưởng mạnh. Tác giả đưa ra bốn đặc điểm chính để đánh giá một nhà sáng lập: chuyên môn sâu trong lĩnh vực, tính chủ động cao, mạng lưới quan hệ "không công bằng" và sự ám ảnh. Các dự án thành công như Offchain Labs (Arbitrum) và Ondo được dẫn chứng như những ví dụ điển hình. Thị trường bear là thời điểm thanh lọc, nơi niềm tin trở thành nhiên liệu cho những người xây dựng kiên định. Đây là cơ hội để xây dựng trong im lặng, thu hút nhân tài thực sự và củng cố vị thế. Lời khuyên dành cho các nhà sáng lập là tiếp tục xây dựng, tập trung vào sản phẩm và đảm bảo đường băng tài chính đủ dài. Đồng thời, bài viết khuyến khích các chuyên gia từ lĩnh vực tài chính truyền thống bước vào không gian này, vì kỹ nữ của họ hiện đang rất phù hợp để giải quyết những thách thức cốt lõi. Tóm lại, câu hỏi then chốt không phải là thị trường có quay trở lại hay không, mà là khi nó quay lại, ai sẽ là người đứng vững và mạnh mẽ hơn trong thị trường mà họ được sinh ra để chiến thắng.

Ngày 29 tháng 7 năm 2010, Satoshi Nakamoto đã đăng một bài trả lời trên Bitcointalk mang tên "Re: Khả năng mở rộng và tốc độ giao dịch". Một người dùng có tên bytemaster chỉ trích rằng cửa sổ xác nhận 10 phút của Bitcoin là quá chậm. Satoshi giải thích rằng một bộ xử lý thanh toán có thể xác nhận giao dịch một cách an toàn chỉ trong "khoảng 10 giây hoặc ít hơn". Sau đó, ông nói thêm một câu đã trở nên nổi tiếng: "Nếu bạn không tin tôi hoặc không hiểu, tôi không có thời gian để cố gắng thuyết phục bạn, xin lỗi." Câu nói này nổi bật vì nó trái ngược với phong cách thường thấy trong phần lớn thư từ và bài đăng của Satoshi, vốn được đặc trưng bởi sự kiên nhẫn và sẵn sàng giải thích các khái niệm kỹ thuật một cách tỉ mỉ. Tuy nhiên, vào thời điểm tháng 7/2010, ông đã phải trả lời cùng một lời chỉ trích về khả năng mở rộng nhiều lần. Trong các cuộc thảo luận này, ông luôn trình bày một triết lý thiết kế nhất quán: Bitcoin không bao giờ dự định để mọi người dùng đều vận hành một node đầy đủ. Ông so sánh điều này với việc yêu cầu mọi người dùng Usenet chạy máy chủ NNTP, và hình dung rằng phần lớn người dùng sẽ là các client nhẹ, trong khi một số ít server chuyên dụng đảm nhận công việc nặng hơn. Phong cách của Satoshi là sự tự tin dựa trên số liệu và lập luận kỹ thuật, không phải sự khoa trương. Ông thảo luận về quy luật Moore, cơ chế phí giao dịch, và giới hạn 21 triệu đồng coin như những quyết định thiết kế có cân nhắc. Trong thư từ riêng với các cộng tác viên đầu tiên như Martti "Sirius" Malmi, ông thể hiện sự hợp tác và khiêm tốn, thậm chí nhờ Malmi giúp viết FAQ vì "tôi không viết tốt lắm". Ngược lại, trong các bài đăng công khai, ông đóng vai trò một người hướng dẫn, giải thích các khái niệm như chữ ký số và vấn đề double-spending cho đối tượng rộng rãi. Ngay cả khi bày tỏ sự không đồng tình, Satoshi tránh các cuộc tấn công cá nhân. Ông thẳng thắn thừa nhận những thiếu sót của chính mình, chẳng hạn như việc đặt tên file mã nguồn không tối ưu. Trong email cuối cùng được biết đến gửi cho Gavin Andresen, ông yêu cầu không miêu tả mình như một "nhân vật bí ẩn trong bóng tối" mà nên ghi nhận đóng góp của cả nhóm phát triển rộng lớn hơn. Cuộc tranh luận về khả năng mở rộng đã khơi nguồn cho câu nói nổi tiếng của Satoshi vẫn tiếp diễn cho đến ngày nay, trong các cuộc thảo luận về kích thước block, phí giao dịch và thu nhập từ khai thác. Việc xem lại thư từ gốc cho thấy mô hình thiết kế "node đầy đủ cho một số ít, client nhẹ cho số đông" là một phần của kế hoạch ban đầu. Câu trả lời với bytemaster vẫn là một lời nhắc nhở: ngay cả một người kiên nhẫn và tận tâm giải thích như Satoshi cũng có giới hạn khi phải lặp lại cùng một câu trả lời nhiều lần.

Công ty Robinhood công bố kết quả tài chính quý II/2026 với doanh thu kỷ lục 1,31 tỷ USD và lợi nhuận ròng 573 triệu USD. Một cột mốc đáng chú ý là thị trường dự đoán (markets forecasts) đã trở thành một trong những động lực chính cho doanh thu giao dịch, đạt 156 triệu USD (tăng hơn 10 lần), vượt qua cả mảng cổ phiếu (129 triệu USD) và tiền mã hóa (100 triệu USD). Mặc dù tổng doanh thu giao dịch tăng 44%, lĩnh vực tiền mã hóa lại ghi nhận doanh thu giảm 38%. Hoạt động giao dịch hữu cơ trong ứng dụng cũng giảm 35%. Tuy nhiên, Robinhood vẫn đang mở rộng mạnh mẽ cơ sở hạ tầng crypto thông qua các thương vụ mua lại (như Bitstamp và WonderFi), ra mắt mạng chính Robinhood Chain và tung ra các sản phẩm cho vay phi tập trung. Báo cáo cũng lưu ý rằng gần 23% lợi nhuận quý đến từ các khoản thu nhập một lần, chủ yếu từ việc giải thể quỹ Robinhood Ventures Fund I, chứ không phải từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Công ty Robinhood công bố kết quả tài chính quý II/2026 với doanh thu kỷ lục 1,31 tỷ USD và lợi nhuận ròng 573 triệu USD. Một phần đáng kể lợi nhuận (khoảng 23%) đến từ các yếu tố một lần, chủ yếu từ việc giải hợp nhất quỹ Robinhood Ventures Fund I. Cấu trúc doanh thu có sự thay đổi lớn khi thị trường dự đoán (markets forecasts) trở thành động lực chính. Doanh thu từ hợp đồng sự kiện đạt 156 triệu USD, tăng hơn 10 lần, vượt qua cả doanh thu từ cổ phiếu (129 triệu USD) và tiền mã hóa (100 triệu USD). Khối lượng giao dịch hợp đồng sự kiện cũng tăng hơn 10 lần. Trong khi đó, mảng tiền mã hóa ghi nhận doanh thu giảm 38%. Tuy nhiên, Robinhood vẫn đang mở rộng mạnh mẽ cơ sở hạ tầng crypto thông qua các thương vụ mua lại và ra mắt các sản phẩm mới như Robinhood Chain và dịch vụ cho vay phi tập trung.