Sau đợt giảm giá thị trường vào ngày 6 tháng 10, token gốc của LayerZero, ZRO, đã nổi bật là một trong số ít tài sản phục hồi nhanh chóng.
Đợt phục hồi này đã xóa bỏ những tổn thất trước đó và đưa một lượng lớn người nắm giữ trở lại điểm hòa vốn. Tuy nhiên, đà tăng đó kể từ đó đã phai nhạt.
Những khoản lỗ liên tiếp trên toàn thị trường đã thay đổi sắc thái, và ZRO cũng không ngoại lệ.
Trong đợt giảm gần đây nhất, token đã giảm 12% chỉ trong 24 giờ, phản ánh áp lực bán ra gia tăng và sự tự tin suy yếu.
Cấu trúc kỹ thuật thay đổi
Sau khi chạm đỉnh vào khoảng ngày 6 tháng 10—ngay trước một đợt điều chỉnh rộng trên thị trường ảnh hưởng đến các đồng tiền chính như Bitcoin [BTC]—ZRO đã bước vào một đợt suy thoái kéo dài.
Tài sản này đã giảm 54% trong khoảng thời gian mười hai tuần, thiết lập một giai đoạn giảm giá rõ rệt.
Một sự đảo chiều xuất hiện trong tuần kết thúc vào ngày 29 tháng 12. Người mua giành lại quyền kiểm soát, kích hoạt một đợt phục hồi kéo dài sáu tuần cho đến ngày 16 tháng 2.
Đợt phục hồi này rất rõ rệt. ZRO đã tăng 114% trong khoảng thời gian đó, lấy lại hoàn toàn những tổn thất trước đây và khôi phục cấu trúc tăng giá ngắn hạn.
Tuy nhiên, đặc điểm của thị trường đã thay đổi một lần nữa.
Trong hai tuần qua, giá đã giảm 10%, báo hiệu rằng người bán đã tái khẳng định sự thống trị. Sự thay đổi này cho thấy đây là hành động phân phối hơn là củng cố, với các thành viên thị trường ngày càng định vị phòng thủ.
Áp lực mở khóa token đè nặng lên nhu cầu
Các yếu tố cơ bản đang củng cố cho sự yếu kém về kỹ thuật.
Theo CoinMarketCap, khoảng 32,6 triệu token ZRO— trị giá 52,25 triệu USD—được mở khóa vào ngày 20 hàng tháng.
Việc bơm cung lặp lại này tạo ra sức cản cấu trúc, đặc biệt là khi nhu cầu không thể hấp thụ thanh khoản bổ sung.
Đợt mở khóa mới nhất diễn ra vào ngày 20 tháng 2. Với tâm lý vốn đã mong manh, nguồn cung bổ sung có khả năng khuếch đại áp lực giảm giá, hạn chế độ sâu của lệnh mua và góp phần vào việc ZRO hoạt động kém hiệu quả.
Trong môi trường nhu cầu mỏng, các sự kiện mở khóa thường đẩy nhanh đà giảm hơn là chỉ kéo dài chúng.
Phân bổ người nắm giữ xác nhận xu hướng thoát hàng
Các số liệu on-chain cho thấy sự thu hẹp ổn định trong số lượng người nắm giữ, củng cố thêm cho câu chuyện phân phối.
Mức sụt giảm trở nên rõ rệt hơn vào ngày 26 tháng 1, khoảng một tuần sau đợt mở khóa tháng 1, khi các nhà đầu tư giảm mức độ tiếp xúc. Dữ liệu hiện tại đặt số lượng người nắm giữ vào khoảng 1,01 triệu địa chỉ.
Vốn hóa thị trường phản ánh sự suy thoái tương tự. Vốn hóa thị trường của ZRO đã giảm 8,78% trong giai đoạn này, giảm từ 592,16 triệu USD xuống còn 482,72 triệu USD tại thời điểm viết bài.
Xét về mặt tuyệt đối, 109,44 triệu USD đã rút khỏi tài sản này trong chưa đầy một tháng—một dấu hiệu rõ ràng của việc tháo chạy vốn hơn là củng cố luân chuyển.
Vị thế cộng đồng cũng phản ánh sự thay đổi. Sentiment Cộng đồng cho thấy niềm tin tăng giá đã giảm mạnh vào ngày 20 tháng 2, giảm từ 88% xuống 75%.
Theo lịch sử, những đợt sụt giảm niềm tin như vậy tương quan với sự yếu kéo dài của giá, khi sự lạc quan rút lui và nhu cầu đầu cơ nguội đi.
Trừ khi tâm lý ổn định, biến động giảm có thể vẫn còn tiếp diễn.
Tích lũy giao ngay đưa ra tín hiệu đối lập
Bất chấp sự yếu kém chung, các nhà giao dịch Spot dường như đang hấp thụ nguồn cung.
Dữ liệu từ CoinGlass chỉ ra rằng trong hơn 48 giờ, dòng tiền ròng vào Spot đạt 2,67 triệu USD. Về mặt thực tế, nhiều ZRO đã được mua hơn là bán trên thị trường Spot trong khoảng thời gian đó.
Khi giá giảm cùng với việc tích lũy ròng, điều này thường báo hiệu rằng một phân khúc người tham gia thị trường xem các mức giá hiện tại là đã chiết khấu.
Những người mua này có thể đang định vị cho một đợt phục hồi trung hạn, cá cược rằng điều kiện rủi ro-lợi nhuận đã được cải thiện.
Hiện tại, ZRO đang ở một ngã ba đường. Nguồn cung được thúc đẩy bởi mở khóa, số lượng người nắm giữ giảm và tâm lý suy yếu làm nghiêng cấu trúc theo hướng giảm giá.
Tuy nhiên, việc tích lũy Spot ổn định cho thấy không phải tất cả nhà đầu tư đã từ bỏ tài sản này—ít nhất là chưa.
Tóm tắt cuối cùng
- Đợt giảm của ZRO có liên quan đến áp lực cơ bản, bao gồm việc mở khóa token định kỳ hàng tháng của nó.
- Tuy nhiên, các nhà đầu tư Spot tiếp tục tích lũy bất chấp đợt bán tháo rộng hơn.
