X đã hành động để hạn chế một lớp ứng dụng liên quan đến crypto ngày càng phát triển, vốn thưởng cho người dùng vì đăng bài hoặc tương tác trên nền tảng, một sự thay đổi chính sách đã ngay lập tức tạo ra hiệu ứng lan tỏa qua các token gắn liền với cái gọi là mô hình “InfoFi”.
Vào ngày 15 tháng 1, Trưởng bộ phận Sản phẩm của X, Nikita Bier, cho biết công ty đã sửa đổi chính sách API dành cho nhà phát triển để cấm các ứng dụng khuyến khích tài chính người dùng đăng nội dung.
Theo Bier, thay đổi này nhằm mục đích hạn chế sự gia tăng của các phản hồi tự động, sự tương tác chất lượng thấp và thư rác được tạo bởi AI vốn ngày càng làm lộn xộn các dòng thời gian.
Một phần của bản cập nhật, X đã thu hồi quyền truy cập API từ các ứng dụng bị ảnh hưởng. Điều này trên thực tế đã cắt đứt cơ sở hạ tầng mà nhiều nền tảng này dựa vào để theo dõi mức độ tương tác và phân phối phần thưởng.
Bier nói thêm rằng các nhà phát triển có tài khoản bị chấm dứt có thể tìm kiếm sự trợ giúp để chuyển đổi sản phẩm của họ sang các nền tảng thay thế như Threads hoặc Bluesky, điều này được xem như một cách nói mỉa mai "hãy biến đi" với mô hình này.
Thay đổi chính sách nhắm vào cơ chế thưởng-để-đăng bài của InfoFi
Quyết định này ảnh hưởng trực tiếp đến các dự án được xây dựng xung quanh việc thưởng cho người dùng bằng token, điểm hoặc các khuyến khích khác để đăng bài, trả lời hoặc khuếch đại nội dung trên X.
Những cơ chế này, thường được gắn thương hiệu dưới tên gọi “InfoFi” hoặc “tài chính chú ý” (attention finance), đã trở nên phổ biến vào năm 2025 khi các dự án crypto thử nghiệm việc kiếm tiền hóa từ sự tương tác xã hội và dòng thông tin.
Tuy nhiên, các nhà phê bình từ lâu đã lập luận rằng mô hình này khuyến khích số lượng hơn chất lượng, dẫn đến hoạt động bot và thư rác thay vì sự tham gia có ý nghĩa.
Thay đổi chính sách của X chính thức hóa lập trường đó, báo hiệu rằng việc đăng bài được thúc đẩy bởi phần thưởng không còn tương thích với hệ sinh thái API của mình nữa.
Các token liên quan đến InfoFi chịu áp lực giảm giá ngay lập tức
Bản đồ nhiệt phân ngành của CoinGecko cho thấy mức suy giảm lan rộng trên một số token InfoFi. Tính đến thời điểm viết bài, vốn hóa thị trường đã giảm hơn 11% xuống khoảng 367 triệu USD.
Mức giảm này cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại mức độ tiếp xúc với các dự án phụ thuộc vào các khuyến khích dựa trên X thay vì phản ứng với tin tức cụ thể của từng dự án riêng lẻ.
Kaito AI [KAITO], một trong những dự án dễ thấy nhất trong danh mục này, đã ghi nhận một đợt bán tháo mạnh ngay sau bản cập nhật chính sách. Nó đã giảm gần 16% để giao dịch ở mức khoảng 0,57 USD, cùng với mức tăng đột biến về khối lượng giao dịch.
Các chỉ báo on-chain cho thấy sự phân phối gia tăng trong đợt di chuyển xuống này.
Cookie DAO [COOKIE] cũng trải qua một phản ứng tương tự. Token này giảm mạnh hơn 13% để giao dịch quanh mức 0,038 USD. Nó cũng chứng kiến một đợt tăng đột biến về khối lượng, với hơn 17 triệu được ghi nhận tính đến thời điểm viết bài.
Rủi ro nền tảng trở thành tâm điểm chú ý đối với các mô hình crypto-xã hội
Sự việc này làm nổi bật một thách thức lặp đi lặp lại đối với các dự án crypto được xây dựng trên các nền tảng tập trung: rủi ro phụ thuộc.
Trong khi các mô hình InfoFi nhằm mục đích token hóa sự chú ý và sự tham gia, nhiều mô hình trong số này phụ thuộc nặng nề vào X để phân phối, tự động hóa và xác minh mức độ tương tác — khiến chúng phơi bày trước những thay đổi chính sách đột ngột.
Thông báo này đã kích hoạt các phản ứng ngay lập tức trong giới crypto, với nhiều người gọi đó là "sự kết thúc của InfoFi" trên X.
Suy nghĩ cuối cùng
- Bản cập nhật chính sách API của X đã phơi bày những điểm yếu cấu trúc trong các dự án crypto theo phong cách InfoFi được xây dựng xung quanh cơ chế thưởng-để-đăng bài.
- Phản ứng mạnh mẽ trên khắp các token liên quan nhấn mạnh mức độ nhanh chóng mà rủi ro nền tảng có thể chuyển thành áp lực thị trường khi các giả định cốt lõi bị thách thức.
