Vào Q4/2025, Bitcoin đã giảm 30% sau khi giảm xuống dưới 90.000 USD. Đây là điều điển hình của một đợt điều chỉnh giảm trong các đợt tăng giá, nhưng sự điều chỉnh này cũng làm vỡ một hỗ trợ quan trọng, khiến một số nhà phân tích nổi tiếng trở nên bi quan trong trung hạn.
Điều này đặt ra câu hỏi – Mức giá nào sẽ áp dụng cho điều kiện thị trường gấu, và liệu chúng ta hiện đang ở trong một thị trường như vậy?
Đối với nhà phân tích ẩn danh Jackis, ngay cả việc giảm thêm xuống 70.000 USD cũng không đánh dấu một "thị trường gấu điển hình" mà là một "vùng giao dịch vĩ mô cho năm 2025." Đối với anh ta, sự yếu kém hiện tại chỉ là "một tạm dừng tạm thời trong xu hướng vĩ mô." Anh ấy bổ sung,
"Nhưng không giống như năm 2022 hoặc Q1 năm nay, đợt giảm này không được thúc đẩy về cơ bản hoặc bởi một làn sóng rủi ro rộng hơn mà là sự trao đổi tay giữa các OGs và các tổ chức."
BTC vật lộn dưới hỗ trợ chính
Tuy nhiên, trên biểu đồ giá, hành động giá Bitcoin hiện tại không chỉ là một vùng giao dịch hàng tháng. Về mặt lịch sử, Đường Trung bình Động Hàm mũ 50 tuần (EMA, đường màu xanh) đã đóng vai trò là hỗ trợ chính cho các thị trường tăng giá.
Việc duy trì ở dưới đường EMA 50 tuần đã đánh dấu các điều kiện thị trường gấu trong quá khứ.
Đợt điều chỉnh mở rộng dưới 100.000 USD vào giữa tháng 11 đã đẩy hành động giá xuống dưới hỗ trợ thị trường tăng giá quan trọng này. Trừ khi được lấy lại, xu hướng tăng giá có thể gặp rủi ro.
Vì vậy, việc giảm xuống 60.000-70.000 USD sẽ đánh dấu khả năng chạm đáy hoặc đảo chiều từ một "thị trường gấu" dựa trên EMA 50 tuần.
Vùng giá này sẽ là mức phá vỡ trước đó đã làm giảm bớt các đợt điều chỉnh sâu hơn của BTC theo dữ liệu lịch sử. Ngay cả cựu trưởng bộ phận Ark Invest, Chris Burniske, cũng lặp lại quan điểm này.
Khoản lỗ của BTC gần với các chế độ thị trường gấu
Từ góc độ dữ liệu on-chain, các mức giá tại thời điểm báo chí dường như đã gần với điều kiện đầu hàng hoàn toàn của thị trường gấu. Chỉ số aSOPR, theo dõi việc đồng coin được bán với lãi hay lỗ và tâm lý thị trường, đã gần trượt xuống dưới 1.
Những lần giảm xuống dưới 1 trước đây đã củng cố các đợt đầu hàng của thị trường gấu và cũng đánh dấu các đợt đảo chiều thị trường.
Cùng quan điểm này được củng cố bởi Tổng nguồn cung đang thua lỗ. Khoảng 7 triệu nguồn cung BTC hiện đang thua lỗ – Mức cao nhất trong chu kỳ này. Nó đã gần với mức nguồn cung 8-10 triệu BTC thua lỗ đã đánh dấu các chế độ gấu trước đây, Glassnode lưu ý.
"Mô hình này phản ánh sát các giai đoạn chuyển tiếp đầu chu kỳ trước đây, nơi sự thất vọng gia tăng của nhà đầu tư đã đi trước một sự chuyển dịch sang các điều kiện gấu rõ rệt hơn và sự đầu hàng gia tăng ở mức giá thấp hơn."
Nhìn chung, mức giá 88.000 USD hiện tại và mức giảm 30% đã đặt thị trường dưới áp lực cực độ. Việc giá giảm thêm xuống 60.000-70.000 USD có thể kích hoạt các khoản lỗ phản ánh các chế độ gấu trong quá khứ.
Suy nghĩ cuối cùng
- Bitcoin có thể kích hoạt đợt đầu hàng thị trường gấu trong quá khứ nếu giảm xuống 60.000-70.000 USD.
- Việc lấy lại mức 98.000-100.000 USD hoặc EMA 50 tuần có thể củng cố xu hướng tăng giá.
