Bitcoin đã trải qua hai tuần qua trong một vùng chiến sự; không theo nghĩa đen, mà về mặt chức năng. Kể từ khi lực lượng Mỹ và Israel tiến hành các cuộc tấn công phối hợp vào Iran vào ngày 28 tháng 2, thị trường tiền điện tử đã bị con tin bởi cú sốc địa chính trị, sự hỗn loạn giá năng lượng và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, điều này đã khiến niềm tin của các tổ chức đầu tư lớn vẫn đứng ngoài cuộc.
Giờ đây, khi Trump ra tín hiệu rằng ông muốn xung đột kết thúc sớm, điều gì sẽ xảy ra với Bitcoin? Câu trả lời dựa trên dữ liệu on-chain hiện tại và cấu trúc thị trường, và chẳng hạn như dòng tiền ETF, đã có xu hướng tích cực.
Bitcoin Giao Dịch Dưới Mức Chiết Khấu Địa Chính Trị
Bitcoin đã cho thấy các dấu hiệu của một thị trường bị đánh tơi tả nhưng chưa sụp đổ ngay cả trước khi một quả tên lửa nào được bắn ra. Những căng thẳng liên tục ở Trung Đông đã có những hậu quả rộng khắp trên các thị trường toàn cầu, và Bitcoin không thể miễn nhiễm với những áp lực này.
Bitcoin đã chạm mốc 74.000 USD vào đầu tháng Ba trước khi giảm trở lại khi tin tức về các cuộc tấn công trả đũa của Iran làm rung chuyển tâm lý nhà đầu tư. Mức giá đó giờ đây trở thành ngưỡng quan trọng nhất mà thị trường cần lấy lại, và những căng thẳng là trở ngại chính cản đường.
Tuy nhiên, theo báo cáo từ Glassnode, loại tiền mã hóa hàng đầu đã bắt đầu phục hồi trên phần lớn các chỉ số của nó. Động lực đã bắt đầu hồi phục, và RSI đã tăng lên từ các mức thấp gần đây, nhưng biến động giá vẫn đang tìm kiếm sức mạnh cho một đợt tăng giá quyết đoán. Dù vậy, tỷ lệ lợi nhuận thực hiện trên thua lỗ, nguồn cung đang có lãi, và lợi nhuận và thua lỗ chưa thực hiện ròng (NUPL) đều cho thấy những cải thiện khiêm tốn.
Giá Bitcoin Có Thể Tăng Vọt Sớm Không?
Ảnh hưởng kinh tế vĩ mô có hậu quả nhất của cuộc chiến là lên giá năng lượng. Giá một thùng dầu thô Brent đã tăng vọt lên 119,50 USD mỗi thùng khi xung đột leo thang, với thị trường hoảng loạn khi vượt trên 100 USD. Một giải pháp cho cuộc xung đột có khả năng sẽ làm dịu bớt một số lực lượng hiện đang đè nặng lên thị trường toàn cầu. Điều này, đến lượt nó, dự kiến sẽ dẫn đến sự ổn định của giá dầu.
Bitcoin có xu hướng phản ứng tích cực khi các điều kiện vĩ mô trở nên hỗ trợ hơn cho các tài sản rủi ro. Dữ liệu phái sinh từ Glassnode cho thấy các nhà giao dịch đã bắt đầu định vị cho một sự phục hồi có thể xảy ra thông qua các chỉ số lợi nhuận được cải thiện, sự tham gia phái sinh gia tăng và dòng tiền ETF liên tục chảy vào.
Lợi nhuận mở kỳ hạn (Futures open interest) tăng 5,1% lên 29,4 tỷ USD, trong khi CVD vĩnh viễn (perpetual CVD) tăng mạnh 201,7% lên 172,6 triệu USD, đây là dấu hiệu của hoạt động mua mạnh mẽ trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
Thị trường quyền chọn cũng cho thấy các dấu hiệu của một triển vọng ít phòng thủ hơn. Lợi nhuận mở quyền chọn (Options open interest) tăng từ 32,8 tỷ USD lên 34,1 tỷ USD, trong khi chênh lệch biến động (volatility spread) thu hẹp và độ lệch delta 25 (25-delta skew) đã bắt đầu giảm.
Nhu cầu ETF cũng có thể góp phần vào đợt tăng giá Bitcoin tiếp theo với tư cách là nguồn cầu chính. Glassnode báo cáo rằng dòng tiền ròng hàng tuần vào các Quỹ ETF Bitcoin Spot của Mỹ đã tăng từ 776 triệu USD lên 934 triệu USD, trong khi khối lượng giao dịch ETF tăng từ 16,0 tỷ USD lên 23,1 tỷ USD.
Thú vị là, dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các Quỹ ETF Bitcoin Spot này hiện đã chứng kiến ba ngày liên tiếp có dòng tiền chảy vào tại thời điểm viết bài.









