Cú sốc nguồn cung là một chất xúc tác mạnh mẽ, đặc biệt đối với các nhà giao dịch đang săn đuổi lợi nhuận ngắn hạn.
Hiện tại, cuộc khủng hoảng ở Tây Á đang gây ra một sự siết chặt thực sự từ phía cung trên thị trường dầu. Kết quả là, tâm lý nhà đầu tư đang thay đổi, với dòng tiền vào dầu tăng lên và các nhà giao dịch ngày càng định vị để tận dụng đà tăng tiếp theo. Nói ngắn gọn, các vị thế mua (long) đang trở nên hung hãn hơn khi câu chuyện này có thêm đà.
Trong bối cảnh này, Hyperliquid [HYPE] bắt đầu nổi bật như một đối tượng hưởng lợi chính. Theo dữ liệu từ DeFiLlama, hiện nó đang dẫn đầu về khối lượng giao dịch perp DEX, với khối lượng hàng tuần gần đạt 48 tỷ USD, gấp khoảng 2 lần so với nền tảng xếp sau.
Điều quan trọng là, sự thay đổi này cũng đang thu hút sự chú ý của các công ty TradFi lớn.
Chẳng hạn, các nhà phân tích của JPMorgan chỉ ra rằng việc các nhà giao dịch săn đuổi mức tiếp xúc với dầu 24/7 là động lực chính đằng sau sự tăng đột biến về khối lượng perp DEX của Hyperliquid, một khoảng trống mà thị trường TradFi vẫn chưa lấp đầy. Kết quả là, Hyperliquid đang giành được lợi thế trong việc thu hút dòng tiền và thanh khoản gia tăng.
Đáng chú ý, hoạt động on-chain này cũng thể hiện trên biến động giá của HYPE. Trên biểu đồ hàng tháng, HYPE đã tăng khoảng 30%, phân kỳ rõ rệt so với các altcoin vốn hóa lớn khác hầu như chỉ ghi nhận mức tăng một con số. Nói ngắn gọn, thị trường đang bắt đầu định giá cho lợi thế này.
Tuy nhiên, với việc HYPE hiện đang chạm vào vùng kháng cự quanh mức 2,3 nghìn USD, vẫn có lập luận vững chắc rằng FUD vĩ mô và định vị quá đông (crowded positioning) đang thúc đẩy đợt di chuyển này hơn là một xu hướng bền vững. Do đó, nếu dòng tiền nguội đi hoặc định vị trở nên quá đông, nó sẽ làm tăng nguy cơ một đợt thoái lui (unwind).
Vậy câu hỏi then chốt là: Nếu chúng ta bắt đầu thấy các đợt siết lỗi lệnh mua (long squeeze) lớn và sự thoát hàng trên Hyperliquid, liệu đợt xả hàng đó có thể đóng vai trò như một tín hiệu cho một sự thiết lập lại thị trường và cho biết khi nào thị trường crypto rộng hơn quay trở lại trạng thái mạo hiểm (risk-on) hay không?
Việc các nhà giao dịch đổ xô vào dầu trên Hyperliquid đặt ra câu hỏi về một sự thiết lập lại
Xung đột ở Trung Đông đã ném thị trường dầu toàn cầu vào tình trạng hỗn loạn.
Theo Kobeissi Letter, giá dầu đã tăng mạnh kể từ tháng 12, và các thị trường dự đoán của Ả Rập Xê-út kỳ vọng cuộc chiến sẽ kéo dài đến tháng 4, với mức 180 USD được gắn mác là "kịch bản cơ sở" cho dầu. Nói ngắn gọn, thị trường đang chuẩn bị tinh thần cho sự biến động tiếp tục và các động thái do nguồn cung thúc đẩy.
Trong tình huống này, Lookonchain đã ghi nhận một nhà giao dịch gửi 4,105 triệu USDC vào Hyperliquid để mở một lệnh mua đòn bẩy 5x trên dầu Brent $20.19, cho thấy cách các nhà giao dịch đang đuổi theo FOMO và sử dụng đòn bẩy để thu về lợi nhuận vượt trội trên thị trường dầu. Tuy nhiên, bức tranh lớn hơn là gì? Những động thái như thế này nhấn mạnh vai trò trung tâm của Hyperliquid trong việc cho phép giao dịch perp và giải thích tại sao khối lượng DEX của nó tiếp tục chạm mức cao mới.
Từ góc độ kỹ thuật, những vụ cá cược perp này trên Hyperliquid là hoàn toàn có lý.
Như biểu đồ trên cho thấy, Dầu Brent đã tăng mạnh 47% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng 3, đánh dấu đợt tăng giá hàng tháng trên 40% đầu tiên kể từ cuộc khủng hoảng COVID-19. Giá đã phục hồi trở lại mức năm 2022 vào khoảng 110 USD, với mức thanh lý (liquidation) của giao dịch này được đặt ở 87,87 USD, khiến nhà giao dịch thoải mái ngồi trên khoản lãi kỳ vọng (unrealized gains) đáng kể.
Trong khi đó, thị trường crypto rộng hơn vẫn mắc kẹt quanh vốn hóa thị trường 2,4 nghìn tỷ USD. Vòng quay vốn vào các tài sản rủi ro dường như bị hạn chế khi các nhà giao dịch đuổi theo đà tăng của dầu, với Hyperliquid nổi bật là altcoin duy nhất ghi nhận mức tăng hai con số.
Theo AMBCrypto, đây là một xu hướng chính cần theo dõi. Động thái mạo hiểm (risk-on) tiếp theo của thị trường crypto dường như gắn liền với tình trạng định vị mua (long) quá đông trên Hyperliquid. Một khi những vị thế đó bắt đầu thoái lui (unwind), nó có thể báo hiệu căng thẳng địa chính trị đang dịu đi và mở ra cánh cửa cho một vòng quay mạo hiểm (risk-on rotation) rộng hơn.
Tóm tắt cuối cùng
- Căng thẳng ở Trung Đông đang gây ra một cú sốc nguồn cung trong dầu, thúc đẩy các vị thế mua (long) theo FOMO trên Hyperliquid và đẩy HYPE tăng 30%, làm nổi bật vai trò trung tâm của nó trong giao dịch perp.
- Dầu Brent tăng 47% trong tháng 3 trong khi crypto vẫn đình trệ, cho thấy rằng các động thái mạo hiểm (risk-on) rộng hơn có thể phụ thuộc vào khả năng thoái lui (unwind) tiềm tàng trên Hyperliquid.
