Tại sao các nhà phân tích cho rằng đợt tăng giá crypto Q1 2026 đã quay trở lại bàn đàm phán!

ambcryptoXuất bản vào 2026-01-09Cập nhật gần nhất vào 2026-01-09

Tóm tắt

Các nhà phân tích từ Coinbase và Glassnode lạc quan về sự phục hồi của thị trường tiền điện tử vào đầu năm 2026. Đợt bán tháo tháng 12/2025 được cho là đã kết thúc, với đòn bẩy hệ thống giảm từ 10% xuống 3% vốn hóa thị trường, tạo điều kiện cho một đợt tăng giá bền vững. Dòng tiền vào ETF Bitcoin và Ethereum cùng dữ liệu options phản ánh nhu cầu tăng cao. Áp lực bán giảm 82%, lợi nhuận ròng hằng ngày giảm từ 1 tỷ USD xuống 183 triệu USD. Thanh khoản được cải thiện khi Fed balance chuyển xanh lần đầu từ 2023, và kế hoạch mua trái phiếu 200 tỷ USD của cựu Tổng thống Trump được xem như động lực tích cực. Vị thế mua (long) trên Bitfinex cũng cho thấy sự tăng giá trong tương lai, với BTC giao dịch quanh 91.000 USD. Dữ liệu lạm phát và dự luật tiền điện tử tuần tới có thể ảnh hưởng đến triển vọng phục hồi.

Các nhà phân tích của Coinbase lạc quan về sự phục hồi của thị trường crypto vào đầu năm 2026. Trong bản cập nhật hàng tuần, các nhà phân tích tuyên bố rằng đợt bán tháo vào tháng 12 đã kết thúc, thiết lập lại thị trường cho một đợt phục hồi có khả năng xảy ra trong quý 1.

Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng đòn bẩy hệ thống cũng giảm xuống còn 3% tổng vốn hóa thị trường crypto, tăng từ mức bong bóng 10% vào năm 2025. Điều này có nghĩa là một sự thiết lập lại lành mạnh sau khi loại bỏ đòn bẩy dư thừa, những điều kiện có thể thúc đẩy sự phục hồi bền vững.

Ngoài ra, Coinbase nhấn mạnh rằng dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin[BTC] và Ethereum[BTC] được nối lại, cùng với dữ liệu quyền chọn, cho thấy "sự thèm ăn tăng lên đối với việc tiếp xúc tăng giá".

"Với thanh khoản trở lại sau kỳ nghỉ lễ, các dòng tiền ban đầu cho thấy các tổ chức đang thận trọng tái đầu tư rủi ro."

Liệu tính thanh khoản theo phong cách năm 2020 có thúc đẩy đợt tăng giá crypto?

Một triển vọng tích cực tương tự cũng được chia sẻ bởi công ty phân tích on-chain Glassnode, dẫn đến việc giảm 82% áp lực bán.

Mức độ chốt lời trung bình hàng ngày vào cuối năm 2025 đã tăng trên 1 tỷ USD nhưng đã giảm xuống còn 183 triệu USD vào đầu năm 2026. Theo công ty phân tích, đây là một thiết lập tích cực cho sự phục hồi.

Bối cảnh thanh khoản và vĩ mô cũng rất thuận lợi cho sự phục hồi.

Theo nhà phân tích James Easton, cán cân Fed (theo dõi mức thanh khoản) đã chuyển sang màu xanh lần đầu tiên kể từ năm 2023.

Điều này có nghĩa là thanh khoản được cải thiện, một xu hướng đã kích hoạt đợt tăng giá BTC bùng nổ vào năm 2020.

Ngoài ra, kế hoạch gần đây của Tổng thống Donald Trump để mua 200 tỷ USD trái phiếu thế chấp đã được xem như một sự bơm thanh khoản ròng và một điều tích cực cho BTC.

Trên thực tế, JPMorgan cũng chia sẻ triển vọng tăng giá cho thanh khoản và thị trường vào năm 2026.

Về phần mình, người sáng lập BitMEX Arthur Hayes dự đoán rằng đây là một trong những chất xúc tác chính có thể đẩy giá BTC lên 1 triệu USD mỗi đồng.

Các vị thế mua (long) trên Bitfinex gợi ý...

Một tập dữ liệu khác ủng hộ kịch bản tăng giá cho BTC là các vị thế mua (long) trên Bitfinex, hay định vị của cá voi.

Trong quá khứ, các cá voi trên sàn Bitfinex thường mở rộng tiếp xúc mua (long) trong các đợt giảm giá thị trường và giảm hoặc thoát ra trong các đợt tăng giá. Xu hướng này tương quan hoàn hảo với hành động giá BTC trong quá khứ, và lần cuối cùng các vị thế mua trên Bitfinex giảm giá thầu, giá BTC đã tăng 35%.

Một đợt tăng giá rộng hơn của BTC cũng có thể thúc đẩy thị trường altcoin, vốn đã ghi nhận sự phục hồi đáng kể vào đầu tháng 1. Trong khi đó, tại thời điểm biên tập, BTC được giao dịch ở mức 91K USD trước dữ liệu lạm phát tuần tới và việc đánh dấu dự luật crypto.

Suy nghĩ cuối cùng

  • Bối cảnh thanh khoản và sự thiết lập lại thị trường crypto cho thấy khả năng phục hồi vào đầu năm 2026
  • Không rõ liệu dữ liệu lạm phát tuần tới và kết quả đánh dấu dự luật crypto sẽ ảnh hưởng đến tỷ lệ phục hồi hay không.

Câu hỏi Liên quan

QCác nhà phân tích của Coinbase lạc quan về điều gì trong thị trường crypto đầu năm 2026?

ACác nhà phân tích của Coinbase lạc quan về sự phục hồi của thị trường crypto vào đầu năm 2026, cho rằng đợt bán tháo tháng 12 đã kết thúc và thiết lập lại thị trường cho một đợt tăng giá phục hồi trong quý I.

QMức đòn bẩy hệ thống đã thay đổi như thế nào so với năm 2025 theo báo cáo?

AMức đòn bẩy hệ thống đã giảm xuống còn 3% tổng vốn hóa thị trường crypto, so với mức 10% đầy bong bóng vào năm 2025, cho thấy một sự thiết lập lại lành mạnh.

QYếu tố nào từ thời kỳ 2020 được kỳ vọng sẽ thúc đẩy đợt tăng giá crypto?

AThanh khoản được cải thiện, với việc Fed balance chuyển sang màu xanh lần đầu tiên kể từ năm 2023, một xu hướng tương tự đã kích hoạt đợt tăng giá mạnh của Bitcoin vào năm 2020.

QDữ liệu từ Bitfinex longs cho thấy điều gì về hành vi của cá voi?

ACá voi trên sàn Bitfinex có xu hướng mua vào (scale long exposure) trong các đợt giảm giá thị trường và giảm hoặc thoát lệnh trong các đợt tăng giá, một xu hướng tương quan chặt chẽ với biến động giá BTC trong quá khứ.

QCác yếu tố vĩ mô nào khác được cho là có lợi cho sự phục hồi của crypto?

AKế hoạch mua 200 tỷ USD trái phiếu thế chấp của cựu Tổng thống Donald Trump được xem như một đợt bơm thanh khoản ròng và có lợi cho Bitcoin, cùng với triển vọng thanh khoản lạc quan từ JPMorgan cho năm 2026.

Nội dung Liên quan

Ông ‘Quạ đen’ nổi tiếng nhất phố Wall lần này lại nhắm vào Nvidia

Một bản tiết lộ giao dịch mới nhất một lần nữa đưa Michael Burry, nhà quản lý quỹ nổi tiếng với vụ bán khống chính xác thị trường thế chấp dưới chuẩn, vào tâm điểm dư luận. Ngày 30/6, thông qua bản tin "Cassandra Unchained", ông đã công bố một danh sách bán khống bao gồm NVIDIA (giá vào lệnh 198.09 USD), Tesla, Applied Materials, Caterpillar và ETF bán dẫn Philadelphia (SOXX). Ngày 1/7, ông mở thêm vị thế bán khống Micron Technology. Ngày 25/7, Burry tiếp tục mở rộng vị thế bán khống đối với NVIDIA, Micron và SOXX. Lý do ông đưa ra xoay quanh hai vấn đề trong xây dựng cơ sở hạ tầng AI: "tài trợ vòng tuần hoàn ngoại bảng" và "báo cáo khấu hao không chính xác". Ông lo ngại cách xử lý tài chính từ phía khách hàng của NVIDIA có thể khiến lợi nhuận trên sổ sách của toàn chuỗi cung ứng trông tốt hơn thực tế. Phản ứng trên mạng xã hội gần như là phản xạ có điều kiện: lại một lập luận bi quan. Giá cổ phiếu NVIDIA biến động mạnh sau các tiết lộ. Sau lần công bố thứ hai của Burry vào 25/7, một bài báo cho biết NVIDIA đang thảo luận về việc cung cấp bảo lãnh tài chính khoảng 250 tỷ USD cho OpenAI, khiến giá giảm mạnh. Burry bình luận rằng điều này tương đương với "NVIDIA bảo lãnh cho khách hàng mua chip của chính mình", làm dấy lên thêm lo ngại. Tuy nhiên, thành tích của Burry sau chiến thắng huyền thoại năm 2008 không ổn định. Ông từng bán khống Tesla và chịu lỗ, bỏ lỡ đợt tăng giá mạnh của GameStop, và các vị thế bán khống NVIDIA/Palantir trước đây cũng gặp khó khăn. Phương pháp phân tích của ông tập trung vào dòng tiền tự do và kiểm tra chứng từ tài chính gốc, giỏi phát hiện rủi ro cấu trúc nhưng không thể dự đoán thời điểm rủi ro bùng phát. Tỷ lệ bán khống NVIDIA hiện ở mức thấp, khoảng 1.3-1.4% cổ phiếu lưu hành, nhưng tổng giá trị tuyệt đối vẫn lớn. Các tổ chức bán khống NVIDIA tính đến tháng 2 được cho là đã lỗ hơn 50 tỷ USD. Các lập luận của Burry có sức thuyết phục khác nhau: 1. **Khấu hao:** Lập luận vững chắc nhất, nghi ngờ các công ty đám mây như Microsoft, Google kéo dài thời gian khấu hao chip AI (6 năm) so với vòng đời thực tế ngắn hơn (2-3 năm), làm đẹp lợi nhuận. 2. **Tài trợ vòng tuần hoàn ngoại bảng:** Nghi ngờ nhu cầu chip một phần được tạo ra bởi các vòng tài trợ mà NVIDIA có thể cung cấp cho khách hàng, làm méo mó nhu cầu thực. Khó xác minh hơn. 3. **Mua lại cổ phiếu làm pha loãng EPS:** Bị NVIDIA bác bỏ do sai sót trong tính toán, là lập luận yếu nhất. Các nhà đầu tư huyền thoại khác có quan điểm khác biệt: * **Steve Eisman** (cũng là nhân vật trong "The Big Short"): Không bán khống NVIDIA vì doanh thu tăng trưởng mạnh, nhưng cảnh giác và đã giảm sở hữu. * **Jim Chanos:** Đồng ý với Burry về rủi ro kế toán, nhưng không bán khống NVIDIA hay Micron. Thay vào đó, ông tập trung vào các công ty cổ phần tư nhân có đòn bẩy tài chính cao liên quan đến AI. Bài học chính cho các nhà đầu tư không nằm ở việc sao chép vị thế của một nhà đầu tư nào, mà là học hỏi cách họ đặt câu hỏi: những con số nào dễ bị "đẹp hóa", những rủi ro cấu trúc nào dễ bị bỏ qua, và cần kiểm tra điều gì khi mọi người đều nói "lần này khác". Việc dự đoán thời điểm thị trường điều chỉnh phụ thuộc vào nhiều yếu tố không thể kiểm soát được.

marsbit26 phút trước

Ông ‘Quạ đen’ nổi tiếng nhất phố Wall lần này lại nhắm vào Nvidia

marsbit26 phút trước

Chọn Lọc Trong Tuần | Thị trường chứng khoán biến động kịch tính, Changxin Technology lên sàn thay đổi cục diện lưu trữ, Saylor đặt mục tiêu đưa STRC trở lại neo vào khoảng 8/9

**Tóm tắt nội dung bài viết:** PANews tổng hợp các nội dung chất lượng trong tuần, tập trung vào các chủ đề nóng trong lĩnh vực tiền mã hóa và tài chính công nghệ. **Các xu hướng chính:** * **AI & Tài chính:** Các ví thông minh AI trở thành chiến trường mới, đáp ứng nhu cầu thanh toán lập trình. Các gã khổng lồ như Coinbase đang tận dụng cơ hội này. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Hàn Quốc trải qua nhiều lần "ngắt mạch", một phần do cổ phiếu công nghệ AI và sự sụt giảm của SK Hynix. * **Bối cảnh vĩ mô:** Trung tâm của sự chú ý là đợt IPO của Changxin Technology (Trường Tân Kỹ Thuật), với vốn hóa thị trường khổng lồ 3.35 nghìn tỷ, đánh dấu bước đột phá trong ngành bán dẫn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất nhưng phát đi tín hiệu "diều hâu", gây áp lực lên tài sản rủi ro. * **Góc nhìn chuyên gia:** Nhiều nhân vật nổi tiếng như Tom Lee và Raoul Pal chia sẻ quan điểm. Họ cho rằng đợt điều chỉnh của AI chỉ là "giải phóng đòn bẩy cưỡng chế", logic dài hạn của ngành vẫn vững chắc. Đồng thời, các kênh đầu tư cho nhà đầu tư nhỏ lẻ Trung Quốc đang thu hẹp, mở ra cơ hội cho tài sản mã hóa. * **Cơ hội đầu tư:** Bài viết đề cập đến các hiện tượng như giao thức "bốc thăm" NFT FWA, cơ chế "phí ưu tiên" của Hyperliquid tạo ra doanh thu lớn, và thực trạng tài sản RWA (Tài sản trong thế giới thực) quy mô lớn nhưng chưa được sử dụng hiệu quả trên chuỗi. * **Tin tức Web3:** Tầm nhìn Ethereum đến năm 2030 hướng đến tốc độ nhanh hơn, bảo mật lượng tử và quyền riêng tư gốc. Lido thực hiện đợt nâng cấp lớn, di chuyển số lượng stETH khổng lồ. Cuộc chiến stablecoin tiếp tục gia tăng. **Thông tin đáng chú ý:** * Michael Saylor đặt mục tiêu tái neo giữ STRC vào khoảng ngày 8/9. * Cổ phiếu các công ty khai thác tiền mã hóa chuyển hướng sang AI (như IREN, Bitdeer) tăng mạnh. * Thị trường chứng khoán Hàn Quốc và cổ phiếu Changxin Technology (C Trường Tân) tại Trung Quốc ghi nhận mức tăng kỷ lục. * Coinbase báo cáo doanh thu quý II thấp hơn kỳ vọng.

marsbit32 phút trước

Chọn Lọc Trong Tuần | Thị trường chứng khoán biến động kịch tính, Changxin Technology lên sàn thay đổi cục diện lưu trữ, Saylor đặt mục tiêu đưa STRC trở lại neo vào khoảng 8/9

marsbit32 phút trước

Khi thị trường bắt đầu hoài nghi về chi tiêu vốn cho AI: Phân tích toàn diện báo cáo tài chính quý 2 của năm công ty công nghệ lớn

Trong tuần công bố báo cáo tài chính quý 2/2026, báo cáo của năm gã khổng lồ công nghệ Mỹ (Alphabet, Intel, Microsoft, Meta, Apple) cho thấy một chủ đề chung: đầu tư mạnh mẽ vào cơ sở hạ tầng AI vẫn tiếp tục tăng tốc, nhưng thị trường đang mất kiên nhẫn với việc chờ đợi khoản chi tiêu khổng lồ này chuyển hóa thành lợi nhuận thực tế. Mặc dù hầu hết doanh thu và lợi nhuận đều vượt kỳ vọng, phản ứng của nhà đầu tư lại phân hóa rõ rệt dựa trên triển vọng dòng tiền tự do (FCF). Alphabet (Google) và Intel đều báo cáo tăng trưởng doanh thu ấn tượng (24% và 25%) nhưng đồng thời điều chỉnh tăng mạnh dự báo chi tiêu vốn (CapEx) cho năm 2026, khiến FCF bị áp lực, dẫn đến sự sụt giảm về giá cổ phiếu. Đặc biệt, Alphabet lần đầu tiên ghi nhận FCF âm theo quý. Meta là trường hợp tiêu cực nhất, với lợi nhuận giảm 14% do chi phí tăng 55% và FCF sụt giảm hơn 90%. Việc công ty điều chỉnh tăng hướng dẫn CapEx và CEO Mark Zuckerberg nhấn mạnh sẽ tiếp tục đầu tư mạnh vào năng lực tính toán đã khiến cổ phiếu chịu đợt bán tháo mạnh nhất. Ngược lại, Microsoft trở thành điểm sáng nhờ điều chỉnh *giảm* dự báo CapEx cho năm 2026 và cam kết duy trì FCF dương trong năm tài chính 2027, giúp cổ phiếu tăng mạnh. Apple, dù có quý tháng 6 tốt nhất lịch sử với doanh thu và lợi nhuận kỷ lục, lại đưa ra hướng dẫn tăng trưởng quý tiếp theo thấp hơn kỳ vọng, chủ yếu do thách thức về chuỗi cung ứng, khiến giá cổ phiếu lao dốc. Tóm lại, báo cáo quý này cho thấy thị trường không còn chỉ tập trung vào sức mạnh của nhu cầu AI, mà đã chuyển sang đánh giá kỹ lưỡng lộ trình và thời điểm hoàn vốn từ các khoản đầu tư khổng lồ này. Khả năng quản lý và giải thích rõ ràng về nhịp độ chi tiêu vốn và con đường tạo ra dòng tiền sẽ là yếu tố then chốt định hình phản ứng thị trường trong các mùa báo cáo tài chính sắp tới.

Odaily星球日报39 phút trước

Khi thị trường bắt đầu hoài nghi về chi tiêu vốn cho AI: Phân tích toàn diện báo cáo tài chính quý 2 của năm công ty công nghệ lớn

Odaily星球日报39 phút trước

a16z: Từ Công ty đến DAO, DUNA có thể trở thành hình thức tổ chức tiếp theo

Từ các đoàn thương nhân gia đình như Marco Polo đến các công ty cổ phần như Đông Ấn Hà Lan, lịch sử kinh doanh là lịch sử của sự hợp tác. Mỗi bước nhảy vọt tổ chức đều giải quyết vấn đề phối hợp của thời đại mình. Công ty, với tư cách pháp nhân và trách nhiệm hữu hạn, là đột phá vĩ đại cho thời kỳ công nghiệp. Ngày nay, công nghệ blockchain và các giao thức internet cho phép hợp tác phi tập trung mà không cần quản lý tập trung, dẫn đến sự ra đời của các Tổ chức Tự trị Phi tập trung (DAO). Tuy nhiên, DAO đối mặt với thách thức pháp lý: thiếu sự công nhận pháp lý khiến thành viên chịu trách nhiệm vô hạn, và sự mơ hồ trong quy định chứng khoán (như bài kiểm tra Howey của SEC) đã kìm hãm sự phát triển. DUNA (Hiệp hội phi lợi nhuận phi tập trung không hợp nhất) xuất hiện như một giải pháp. Được công nhận ở một số bang Mỹ, DUNA cung cấp cho một nhóm người tư cách pháp nhân và trách nhiệm hữu hạn, cho phép họ quản trị thông qua cơ chế dựa trên blockchain mà không cần bộ máy quản lý tập trung truyền thống. Nó lấp đầy khoảng trống pháp lý cho các mạng lưới phi tập trung, cho phép họ ký hợp đồng, nắm giữ tài sản một cách hợp pháp. Giống như công ty đã cách mạng hóa hợp tác trong quá khứ, DUNA có thể đại diện cho hình thức tổ chức tiếp theo cho kỷ nguyên internet.

marsbit1 giờ trước

a16z: Từ Công ty đến DAO, DUNA có thể trở thành hình thức tổ chức tiếp theo

marsbit1 giờ trước

Báo cáo giữa năm 2026 về RWA trên chuỗi: Vốn hóa thị trường cổ phiếu được token hóa tăng gấp đôi trong một năm, nhưng 90% quyền lợi chỉ là vỏ bọc

Báo cáo giữa năm 2026 về RWA trên chuỗi chỉ ra rằng vốn hóa thị trường cổ phiếu được mã hóa đã tăng gấp đôi trong một năm lên 18,9 tỷ USD. Tuy nhiên, tăng trưởng này chủ yếu đến từ một vài sản phẩm và nền tảng, với sự tập trung cao: ba nền tảng hàng đầu (Ondo, xStocks, Securitize) chiếm 85,1% tổng giá trị phân phối. Thị trường tồn tại một mâu thuẫn cơ bản: các sản phẩm có tính thanh khoản cao (thường là sản phẩm đóng gói "offshore") lại thiếu quyền sở hữu pháp lý thực tế, trong khi các sản phẩm có nền tảng pháp lý vững chắc (từ cơ sở hạ tầng Mỹ được quản lý) thì khả năng phân phối và thanh khoản còn hạn chế. Chưa có sản phẩm nào kết hợp hoàn hảo cả quyền sở hữu tiêu chuẩn, phân phối ví rộng rãi, tính thanh khoản thể chế và cơ chế phát hiện giá độc lập trên chuỗi. Sự gia tăng giá trị được báo cáo chủ yếu phản ánh biến động giá thị trường và điều chỉnh phân loại, không chỉ đơn thuần là dòng tiền đầu tư mới. Cần hiểu thận trọng các số liệu tổng thể về RWA. Báo cáo kết luận thị trường này tốt nhất nên được xem như một hệ thống "Lớp 2.5" bị phân mảnh, nơi cơ sở pháp lý và tính thanh khoản thường đánh đổi lẫn nhau.

marsbit2 giờ trước

Báo cáo giữa năm 2026 về RWA trên chuỗi: Vốn hóa thị trường cổ phiếu được token hóa tăng gấp đôi trong một năm, nhưng 90% quyền lợi chỉ là vỏ bọc

marsbit2 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow