Báo Buổi Sáng Phố Wall: Dữ Liệu Việc Làm Phi Nông Bất Ngờ Làm Bùng Nổ Giao Dịch Giảm Lãi Suất, Cáp Quang Bắt Đầu Cướp Sân Khấu Từ Lưu Trữ, "Bán Khống Lưu Trữ Mua Cáp Quang" Trở Thành Chiến Trường Mới

Từ thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, tập trung vào các hướng vĩ mô, cổ phiếu Mỹ, AI, kim loại quý và dầu thô, sử dụng dữ liệu để tổng kết thị trường, nắm bắt cơ hội bằng xu hướng, do PANews sản xuất.

Dữ Liệu Việc Làm Phi Nông Gây Sốc Cho Kỳ Vọng Tăng Lãi Suất, Bế Tắc Hormuz Lại Thổi Bùng Phần Bù Giá Dầu

Thứ Sáu tuần trước, việc làm phi nông Mỹ tháng 7 bất ngờ giảm 23 nghìn người, thấp hơn nhiều so với dự báo tăng 80 nghìn người của thị trường, và số liệu việc làm tháng 5, tháng 6 tổng cộng điều chỉnh giảm 103 nghìn người, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 5 năm. Sau khi dữ liệu được công bố, thị trường nhanh chóng cắt giảm cược tăng lãi suất của Fed vào tháng 9, xác suất giảm từ khoảng 55% xuống 40%, chứng khoán Mỹ ngay lập tức mở ra đợt phục hồi mạnh mẽ.

Tính đến cuối phiên giao dịch thứ Sáu tuần trước, Chỉ số Dow tăng 0.28%, Nasdaq tăng 1.30%, S&P 500 tăng 0.62% lại lập kỷ lục cao mới về giá đóng cửa. Nhà kinh tế thị trường trưởng Tom Siomades của AE Wealth Management cho rằng, việc làm yếu đáng lẽ làm thị trường lo lắng, nhưng báo cáo tài chính mạnh mẽ đang trở thành lực lượng định giá chủ đạo hiện nay.

Sau dữ liệu phi nông, tất cả ánh mắt đổ dồn vào số liệu CPI tháng 7 của Mỹ được công bố vào thứ Tư. Khảo sát của Reuters dự đoán, CPI tổng thể giảm từ 3.5% của tháng 6 xuống 3.4% theo năm, lõi CPI giảm từ 2.6% xuống 2.5%; dự đoán của FactSet cũng chỉ ra hướng tương tự. Citigroup cho rằng, nếu lạm phát lõi lần thứ hai liên tiếp giảm, việc tăng lãi suất vào tháng 9 hầu như có thể được loại trừ; nhưng Bank of America cảnh báo, lạm phát dịch vụ lõi có thể phục hồi 0.3% so với tháng trước, do đó tùy chọn tăng lãi suất vẫn không thể hoàn toàn được dẹp bỏ.

Đàm phán Mỹ-Iran cuối tuần không đạt được thỏa thuận cuối cùng, Iran và Oman cho biết đã "rất gần" việc thiết lập tuyến đường vận tải biển mới, nhưng Iran liên kết việc mở lại eo biển với việc dỡ bỏ các biện pháp trừng phạt, giải phóng tài sản, chấm dứt phong tỏa, loại bỏ đe dọa quân sự và bồi thường thiệt hại. Trump nói với Axios rằng phía Mỹ đang "xử lý kín đáo", chủ yếu dựa vào áp lực kinh tế và tình trạng bán đàm phán, không vội vàng leo thang quân sự. Việc điều chỉnh nhân sự Thư ký Hội đồng An ninh Quốc gia Tối cao Iran, Houthi tuyên bố tấn công nhà máy lọc dầu Jizan của Ả Rập Xê-út, tàu chở dầu UAE bị tấn công, cùng nhau đẩy giá dầu lên cao vào thứ Hai. Brent có lúc tăng hơn 2% lên trên 84 USD, WTI giao dịch quanh mức 78 USD. Goldman Sachs vẫn cho rằng phạm vi hợp lý của Brent là 80-90 USD, nhưng trước khi thỏa thuận chính thức được thực hiện, giá dầu rất có thể tiếp tục biến động mạnh xung quanh tin tức địa chính trị.

Vàng tiếp tục mạnh mẽ, vàng giao ngay thứ Sáu tuần trước tăng 2.3%, đứng trên mức 4300 USD, trong phiên có lúc vượt qua 4370 USD; cả tuần tăng hơn 7%, tạo ra màn trình diễn tuần tốt nhất từ đầu năm đến nay. Bạc tăng khoảng 3% trong ngày, mức tăng cả tuần đạt 10%. Kể từ ngày 20 tháng 7, lượng nắm giữ ETF vàng toàn cầu đã tăng 24 tấn, UBS thậm chí dự đoán giá vàng có thể lên đến 5000 USD vào nửa đầu năm 2027.

Cuộc Tranh Luận "Bán Khống Lưu Trữ Mua Cáp Quang" Gay Gắt Cuối Tuần, Tâm Lý Phân Khúc Cơ Sở Hạ Tầng AI Dao Động Mạnh

Tuần trước, dòng tiền AI bắt đầu chọn lại người chiến thắng, phần mềm, truyền thông quang, cơ sở hạ tầng AI tăng mạnh rõ rệt, trong khi phân khúc lưu trữ xuất hiện điều chỉnh. Coherent tăng 13.44%, AAOI tăng 9.2%, Credo tăng 8.45%, Lumentum tăng 6.22%, Corning tăng 5.4%; đồng thời, Seagate giảm 4.71%, Western Digital giảm 3.8%, Sandisk giảm 3.68%, SK Hynix giảm 3.9%, Micron giảm 0.44%.

Thị trường thậm chí xuất hiện thảo luận giao dịch "bán khống lưu trữ, mua cáp quang". Người ủng hộ lưu trữ Jukan chuyển sang thận trọng ngắn hạn, lý do bao gồm áp lực mua lại ETF đòn bẩy Hàn Quốc, Rubin Ultra có thể làm giảm cấu hình HBM trên mỗi tủ máy, và lo ngại thị trường về việc giá lưu trữ đạt đỉnh trong hai quý tới; "Vị thần cổ phiếu tóc bạc" Serenity cho rằng cơ bản lưu trữ không thay đổi cơ bản, thị trường chỉ luân chuyển từ một "nút thắt cổ chai" sang một nút thắt khác.

Giao dịch viên TMT của Goldman Sachs Peter Callahan thì định nghĩa sâu hơn sự thay đổi này là định giá lại cấu trúc nội bộ trong cơ sở hạ tầng AI: lưu lượng mạng do tác nhân AI tạo ra đang vượt quá lưu lượng của con người, linh kiện quang học đang vượt trội hơn lưu trữ, và ngân sách AI doanh nghiệp tiếp tục mở rộng. Tuần trước Nasdaq 100 tăng 5%, VIX giảm xuống quanh 14, tâm lý ưa thích rủi ro của thị trường lại nóng lên.

Phân khúc phần mềm cũng xuất hiện phản công mạnh mẽ, Atlassian tăng vọt 35% sau báo cáo tài chính, Palantir tăng gần 40% trong tuần, phân khúc phần mềm tích lũy tăng 19% trong hai tuần, tạo màn trình diễn mạnh nhất trong hai tuần kể từ năm 2020. S&P 500 đã có 436 công ty công bố báo cáo tài chính, trong đó 85.1% công ty có lợi nhuận vượt dự báo của nhà phân tích, cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn trong lịch sử. GPU, mô-đun quang, điện lực, thiết bị mạng và ứng dụng phần mềm, đang trở thành các phân khúc xác minh lợi nhuận mới.

Động Thái Cụ Thể Của Các Dự Án Và Biến Động Giá Cổ Phiếu:

• SpaceX thứ Sáu tuần trước tăng 15.83%, tăng khoảng 23% trong hai ngày liên tiếp. Việc giải phóng cổ phiếu hạn chế quy mô lớn ban đầu được coi là áp lực bán tiềm năng, nhưng thực tế lại diễn biến thành tình huống bù đắp vị thế bán khống. Sau khi số cổ phiếu giao dịch được của công ty tăng từ khoảng 639 triệu cổ phiếu lên 15.5 tỷ cổ phiếu, giá cổ phiếu ngược lại tiếp cận lại mức giá IPO 135 USD; thị trường vẫn có hơn 250 triệu cổ phiếu bị bán khống, khối lượng giao dịch quyền chọn đạt 2.24 triệu hợp đồng, trong đó có 1.3 triệu hợp đồng quyền chọn mua, lập mức cao kỷ lục.

• Palantir tăng 10.32%, tăng gần 40% trong tuần. Kinh doanh thương mại Mỹ tăng trưởng 149% theo năm, tổng giá trị hợp đồng thương mại Mỹ quý II vượt 2 tỷ USD, tăng trưởng 153% theo năm, Deutsche Bank nâng lên mức mua, định vị AI chủ quyền được các tổ chức công nhận.

• Nvidia tăng 2.27%, tích lũy tăng hơn 11% trong tuần. Nvidia tiếp tục hưởng lợi từ chu kỳ chi tiêu vốn AI, đồng thời có tin đồn sẽ đầu tư 2 tỷ USD vào nhà phát triển điện lực trung tâm dữ liệu AI Lancium, và đầu tư thêm 1 tỷ USD sau khi đạt các cột mốc tiếp cận điện lực bổ sung, tổng đầu tư tiềm năng lên đến 3 tỷ USD. Lancium đã khóa chặt 4GW tài nguyên điện lực ở Texas, bố trí chiến lược này của Nvidia cho thấy cuộc cạnh tranh AI đang mở rộng từ chip sang cơ sở hạ tầng điện lực.

• Truyền thông quang trở thành chủ đề chính mới của phần cứng AI: Coherent tăng 13.44%, AAOI tăng 9.2%, Credo tăng 8.45%, Lumentum tăng 6.22%, Corning tăng 5.4%. Logic giao dịch thị trường đang chuyển từ mở rộng dung lượng HBM, sang kết nối tốc độ cao liên tủ máy và truyền thông quang 800G/1.6T. Peter Callahan của Goldman Sachs chỉ ra, kể từ quý III, cổ phiếu quang học đã vượt trội hơn cổ phiếu lưu trữ hơn 20 điểm phần trăm, Coherent tăng 7 phiên giao dịch liên tiếp, mức tăng trong khoảng thời gian đạt 73%. Báo cáo tài chính của Lumentum, Coherent tuần này sẽ trở thành bài kiểm tra áp lực then chốt đối với nhu cầu mô-đun quang AI.

• Phân khúc lưu trữ chịu áp lực rõ rệt, Seagate giảm 4.71%, Western Digital giảm 3.8%, Sandisk giảm 3.68%, SK Hynix giảm 3.9%, Micron giảm 0.44%. Thị trường lo ngại chu kỳ giá lưu trữ đang tiệm cận mức cao, đồng thời việc giảm đòn bẩy ETF đòn bẩy Hàn Quốc có thể làm tăng thêm áp lực cung ngắn hạn cho cổ phiếu chip. Citigroup hạ mục tiêu giá Micron, làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về việc giá DRAM, NAND đạt đỉnh trong tương lai.

• Apple tăng 0.29%, khái niệm ChangXin Technology nóng lên: Wall Street Journal đưa tin, Apple đang thử nghiệm chip bộ nhớ của ChangXin Technology cho iPhone và MacBook, để giảm bớt tình trạng thiếu hụt bộ nhớ do cơn sốt AI gây ra. Bài báo còn nói, Apple đã tiến hành các cuộc đàm phán sơ bộ với ChangXin Technology về việc cung cấp linh kiện, mục tiêu là sử dụng chip liên quan trong một số thiết bị bán tại Trung Quốc.

• Berkshire Hathaway khởi động lại mua ròng cổ phiếu, quý II Berkshire mua 23.5 tỷ USD cổ phiếu, bán 3.7 tỷ USD, đây là lần đầu tiên trong hơn ba năm đạt được mua ròng cổ phiếu; tính đến ngày 30 tháng 6,Alphabet nhảy lên thành cổ phiếu nắm giữ lớn nhất, sau đó là American Express, Apple, Bank of America và Coca-Cola. Thị trường coi động thái này là tín hiệu quan trọng cho thấy hệ thống Buffett nâng cao mức độ tiếp xúc rủi ro cổ phiếu trở lại.

• Các gã khổng lồ khác: Google giảm 0.96%, chủ yếu do nội bộ tiến hành cơ cấu lại lớn, CEO DeepMind Hassabis chuyển sang chức danh Chủ tịch, quyền quản lý hàng ngày được chuyển giao để tăng tốc thương mại hóa Gemini, gây ra chấn động văn hóa nội bộ;Tesla tăng 2.83%, cùng SpaceX khởi động dự án Terafab trị giá 16.8 tỷ USD.

Tuần Này Cần Quan Tâm:

Ngày 10 tháng 8 (Thứ Hai)

• Unitree Robotics đăng ký mua trên STAR Market: một trong những IPO robot hình người được quan tâm nhất trong năm, đăng ký mua trực tuyến và ngoại tuyến đồng thời khởi động. Mức độ nhiệt tình đăng ký mua sẽ trực tiếp phản ánh tâm lý ưa thích rủi ro của chuỗi ngành robot A-share, các hướng như bộ giảm tốc, động cơ servo, cảm biến, bộ điều khiển có thể nhận được xúc tác cảm xúc.

• ChangXin Technology được đưa vào chỉ số MSCI China All Shares có hiệu lực: ChangXin Technology được đưa vào chỉ số do IPO cổ phiếu mới lên sàn, thị trường quan tâm đến việc phân bổ vốn thụ động và sự lan tỏa cảm xúc chuỗi ngành lưu trữ nội địa. Cộng thêm tin đồn Apple thử nghiệm chip bộ nhớ ChangXin, sự quan tâm đến chuỗi DRAM nội địa, đóng gói kiểm tra, thiết bị, vật liệu có thể nóng lên.

Ngày 11 tháng 8 (Thứ Ba)

• 12:30 Quyết định lãi suất Ngân hàng Dự trữ Úc; 13:30 Họp báo Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Úc Bullock: Thị trường phổ biến dự đoán lãi suất tiền mặt duy trì ở mức tăng 4.35% không đổi, tập trung quan tâm liệu việc lạm phát hạ nhiệt, việc làm yếu đi và rủi ro bất động sản có thúc đẩy Ngân hàng Dự trữ Úc phát ra tín hiệu giảm lãi suất trong tương lai hay không.

Ngày 12 tháng 8 (Thứ Tư)

• Lumentum, CoreWeave, Super Micro Computer sẽ tập trung công bố báo cáo sau giờ giao dịch chứng khoán Mỹ: Hướng dẫn hiệu suất và chi tiêu vốn của Lumentum, nhà lãnh đạo mô-đun quang và CoreWeave, nhà lãnh đạo cho thuê sức mạnh tính toán sẽ trực tiếp kiểm tra sự tiêu thụ thực tế của cơ sở hạ tầng AI; tỷ suất lợi nhuận gộp của Super Micro Computer (dự kiến 15-17%) và tốc độ chuyển đổi đơn hàng sẽ quyết định tâm lý phân khúc máy chủ sức mạnh tính toán.

• Báo cáo tháng EIA Mỹ, OPEC, IEA công bố dày đặc: Ba báo cáo năng lượng sẽ tập trung kiểm tra nguồn cung cầu dầu toàn cầu, tồn kho, kỷ luật sản lượng OPEC+ và triển vọng nhu cầu. Nếu báo cáo cho thấy nguồn cung trở nên thắt chặt hoặc rủi ro Hormuz gia tăng, giá dầu có thể tiếp tục tăng, và kỳ vọng lạm phát lại được nâng cao; nếu kỳ vọng nhu cầu bị điều chỉnh giảm, động lực phục hồi của giá dầu có thể bị hạn chế.

• 20:30 CPI tháng 7 của Mỹ: Thị trường dự kiến CPI tổng thể của Mỹ giảm từ 3.5% xuống 3.4% theo năm, lõi CPI giảm từ 2.6% xuống 2.5%; nếu số liệu thấp hơn dự kiến, cược tăng lãi suất tháng 9 sẽ tiếp tục giảm nhiệt, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và USD có thể giảm, Nasdaq, vàng, trái phiếu dài hạn và cổ phiếu tăng trưởng định giá cao hưởng lợi; nếu CPI nóng, thị trường sẽ định giá lại rủi ro thắt chặt, định giá cổ phiếu Mỹ đặc biệt là cổ phiếu công nghệ AI có thể chịu áp lực.

• 20:00 Hội nghị điện thoại báo cáo tài chính quý II Tencent Holdings: báo cáo tài chính hàng đầu tuần này của trọng số cốt lõi H-shares. Thị trường tập trung quan tâm sự phục hồi của kinh doanh trò chơi, thương mại hóa quảng cáo video, tỷ suất lợi nhuận công nghệ tài chính, chi tiêu vốn AI, mô hình Hunyuan, tiến triển của tính năng AI Yuanbao và WeChat.

• Unitree Robotics thanh toán trúng thưởng: Là IPO robot hình người được quan tâm cao, tình hình thanh toán và độ nóng của thị trường sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý khái niệm robot.

Ngày 13 tháng 8 (Thứ Năm)

• Báo cáo tài chính sau giờ giao dịch chứng khoán Mỹ của Cisco, Coherent, Cerebras: Cisco sẽ xác minh nhu cầu thiết bị mạng AI, Coherent sẽ xác minh mức độ thịnh vượng của truyền thông quang tốc độ cao và mô-đun quang 800G/1.6T. Nếu đơn hàng, tỷ suất lợi nhuận gộp và hướng dẫn mạnh mẽ, giao dịch "mua truyền thông quang" có thể tiếp tục; nếu không đạt kỳ vọng, phân khúc mô-đun quang tăng mạnh gần đây đối mặt với việc chốt lời.

• 06:00 Sự kiện ra mắt sản phẩm mới của Google: Dự kiến ra mắt dòng Pixel 11 series, Pixel Watch 5 và Pixel Buds Pro, điểm chính là sự tích hợp sâu Tensor G6 và hệ sinh thái Gemini. Nếu trải nghiệm AI thiết bị đầu cuối vượt kỳ vọng, sẽ xúc tác chuỗi điện thoại AI, mô hình thiết bị đầu cuối, cảm biến và hệ sinh thái Android.

• 20:30 PPI tháng 7 của Mỹ: PPI sẽ trả lời liệu chi phí doanh nghiệp có tiếp tục chuyển sang tiêu dùng cuối cùng hay không. Nếu PPI nóng, ngay cả CPI ôn hòa, thị trường cũng có thể lo ngại lạm phát lặp lại; nếu PPI giảm nhiệt đồng thời, thì giao dịch "lạm phát giảm + áp lực chính sách giảm nhẹ" sẽ được củng cố thêm.

• 21:00 Ngày Nhà đầu tư Sandisk: Thị trường quan tâm đến nguồn cung cầu NAND, SSD doanh nghiệp, chi tiêu vốn, lộ trình bộ nhớ flash băng thông cao và mục tiêu tỷ suất lợi nhuận dài hạn. Do cổ phiếu lưu trữ gần đây chịu áp lực, tuyên bố của Sandisk sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý Micron, Western Digital, SK Hynix và chuỗi lưu trữ A-share.

• Hội nghị điện thoại báo cáo tài chính quý II JD.com, hiệu suất của SMIC, Huahong Semiconductor.

Ngày 14 tháng 8 (Thứ Sáu)

• Hạn chót công bố nắm giữ 13F hàng quý của SEC Mỹ: Tài liệu sẽ tiết lộ nắm giữ cổ phiếu mua trường (long position) của các tổ chức như quỹ phòng hộ Mỹ tính đến ngày 30 tháng 6. Thị trường tập trung quan sát các tổ chức lớn có tăng cường phân bổ vào AI, truyền thông quang, điện lực, năng lượng, vàng và cổ phiếu tài chính hay không; cần lưu ý 13F có độ trễ khoảng một tháng rưỡi, và chỉ bao gồm vị thế mua, nhưng vẫn là cửa sổ quan trọng để đánh giá sự chuyển đổi phong cách của các tổ chức.

• Báo cáo tài chính sau giờ giao dịch chứng khoán Mỹ của Applied Materials: Thị trường quan tâm đến nhu cầu thiết bị DRAM, đóng gói tiên tiến, sản xuất wafer và sự thay đổi đơn hàng khu vực Trung Quốc.

• Bill Gates thăm Hàn Quốc và thảo luận hợp tác lò phản ứng SMR nhỏ với SK Group, HD Hyundai: Thị trường quan tâm đến sự kết hợp giữa năng lượng hạt nhân, lò phản ứng mô-đun hóa nhỏ và nhu cầu điện lực trung tâm dữ liệu AI. Nếu chi tiết hợp tác được thúc đẩy, sẽ củng cố logic giao dịch "cơ sở hạ tầng điện lực AI".