Tác giả: Nghiên cứu Xu hướng
Thứ Hai, thị trường chứng khoán Mỹ phân hóa cực độ: Chỉ số Dow Jones tăng 0.26%, đạt 53417.16 điểm, liên tiếp tăng hai phiên; S&P 500 giảm 0.28%, đạt 7652.82 điểm; Nasdaq giảm 0.76%, đạt 25869.14 điểm; Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm gần 4%. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessenet sử dụng gần nghìn tỷ đô la từ tài khoản TGA để mua lại trái phiếu dài hạn và đồng thời công bố các biện pháp trừng phạt kinh tế mới nhằm vào Iran, khiến lãi suất dài hạn giảm nhưng dòng tiền đổ vào vàng và Bitcoin để tránh rủi ro, dẫn đến Nasdaq giảm mạnh nhất. Nvidia thông báo với khách hàng sẽ tăng giá hơn 15% từ năm sau, báo cáo tài chính sẽ được công bố sau giờ giao dịch thứ Tư. Tối nay, chú ý đến chỉ số niềm tin tiêu dùng của Hội đồng Tham vấn Mỹ tháng 8.
Bessenet hành động kép: Gần nghìn tỷ mua trái phiếu đè lãi suất, trừng phạt Iran đẩy cao tâm lý tránh rủi ro
Yếu tố vĩ mô lớn nhất trong ngày thứ Hai đến từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessenet. Ông thông báo sử dụng gần nghìn tỷ đô la từ tài khoản TGA để mua lại trái phiếu dài hạn, đồng thời công bố nhiều biện pháp trừng phạt kinh tế nhằm vào Iran.
Hai chính sách này có hướng đi ngược nhau. Việc mua trái phiếu đè lãi suất dài hạn là tin tốt cho thị trường chứng khoán, nhưng việc trừng phạt Iran làm tăng phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị, gây áp lực lên tâm lý chấp nhận rủi ro. Thị trường cuối cùng đã lựa chọn yếu tố thứ hai. Dòng tiền rút khỏi các cổ phiếu phần cứng AI và công nghệ, đổ vào vàng và Bitcoin.
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 3 điểm cơ bản, về mức 4.70%; kỳ hạn 30 năm giảm khoảng 2 điểm cơ bản, về 5.25%; kỳ hạn 2 năm giảm khoảng 1 điểm cơ bản, về 4.22%. Mặc dù lãi suất dài hạn có giảm, nhưng cổ phiếu công nghệ không được hưởng lợi. Nasdaq giảm 0.76%, Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm gần 4%. Logic truyền thống "lãi suất giảm có lợi cho cổ phiếu công nghệ" trong ngày thứ Hai đã không hiệu quả, trọng số của rủi ro địa chính trị đã vượt quá yếu tố lãi suất.
Dầu thô WTI giảm 2.35%, về 85.01 USD/thùng; Dầu Brent giảm 2.35%, về 92.17 USD/thùng. Giá dầu giảm chủ yếu do lo ngại về triển vọng nhu cầu áp chế, không phải do rủi ro địa chính trị giảm bớt.
Nvidia thông báo tăng giá hơn 15% cho khách hàng từ năm sau, dự định đầu tư vào Perplexity
Sự không chắc chắn vĩ mô đã áp chế cổ phiếu công nghệ, Nvidia là một trong những cổ phiếu bị ảnh hưởng trong ngày. Thứ Hai có hai tin tức: Công ty đã thông báo với các khách hàng siêu lớn như Microsoft, Google rằng sẽ tăng giá máy chủ AI hơn 15% từ năm sau; đồng thời, Nvidia dự định đầu tư vào công ty tìm kiếm AI Perplexity.
Tin tức tăng giá tiếp tục logic trước đó, chi phí chip bộ nhớ tăng mạnh đẩy giá máy chủ tăng, Nvidia chuyển chi phí này cho các nhà cung cấp điện toán đám mây. Tuy nhiên, diễn biến thị trường trong ngày thứ Hai cho thấy, phản ứng của thị trường với tin tăng giá không tích cực. Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm gần 4%, điều này cho thấy sự lo ngại của dòng tiền đối với chuỗi phần cứng AI đã vượt ra ngoài phạm vi "liệu tăng giá có thể duy trì", mà chủ yếu giao dịch dựa trên rủi ro địa chính trị và sự không chắc chắn vĩ mô.
Nvidia sẽ công bố báo cáo tài chính sau giờ giao dịch thứ Tư. Việc tăng giá là tín hiệu tích cực, nhưng thị trường quan tâm hơn đến việc xuất xứ Blackwell, hướng dẫn doanh thu trung tâm dữ liệu và liệu chi tiêu vốn cho AI có tiếp tục hỗ trợ đơn đặt hàng hay không.
Samsung mua lại cổ phiếu không đạt kỳ vọng, logic ngành bộ nhớ thay đổi
Kế hoạch trả cổ tức cho cổ đông của Samsung Electronics không đạt kỳ vọng thị trường, các nhà phân tích lo ngại về triển vọng chi tiêu vốn của ngành chip bộ nhớ. Cổ phiếu Samsung tại thị trường Hàn Quốc giảm 8.7% trong ngày thứ Hai.
Trước đó, SK Hynix và Samsung lần lượt đưa ra kế hoạch trả cổ tức quy mô lớn, logic định giá của thị trường đối với ngành bộ nhớ bao gồm sự hỗ trợ kép từ "tăng giá + mua lại cổ phiếu". Việc mua lại cổ phiếu của Samsung không đạt kỳ vọng đã phá vỡ câu chuyện này, triển vọng chi tiêu vốn của ngành bộ nhớ một lần nữa trở thành mối lo ngại của thị trường. Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm gần 4%, việc không đạt kỳ vọng của hãng bộ nhớ hàng đầu là một nguyên nhân kéo giảm quan trọng.
Xung đột thuế quan Mỹ-Canada leo thang, Trump tuyên bố tăng thuế ô tô, thép lên 50%
Tổng thống Trump tuyên bố, từ năm sau sẽ tăng thuế đối với ô tô, linh kiện và thép của Canada lên 50%. Đây là sự leo thang tiếp theo của xung đột thuế quan sau khi đàm phán Mỹ-Canada thất bại vào tuần trước.
Ô tô, linh kiện và thép là các khâu cốt lõi trong chuỗi cung ứng Bắc Mỹ, việc thuế quan từ mức hiện tại trực tiếp tăng lên 50% sẽ gây ra tác động thực chất đối với ngành sản xuất Canada và chuỗi cung ứng xuyên biên giới. Trước đó, đánh giá của thị trường về căng thẳng thương mại là "vẫn còn không gian đàm phán", tuyên bố mới nhất của Trump cho thấy việc leo thang thuế quan đã trở thành phương hướng chính sách cố định.
Vàng hiện vật vượt 4650 USD, Bitcoin tiến sát 80,000 USD
Dòng tiền đã lựa chọn hướng tránh rủi ro trong tổ hợp chính sách của Bessenet. Vàng hiện vật tăng 1.05%, đạt 4651.24 USD/ounce, trong phiên có lúc chạm mức cao nhất 4681 USD, mức cao nhất trong gần ba tháng. Bitcoin tăng 1.59%, đạt 78966 USD, trong phiên có lúc tiến sát 80,000 USD, lần đầu tiên kể từ giữa tháng Năm. Chỉ số USD tăng 0.20%, đạt 98.93.
Logic tăng đồng thời của vàng và Bitcoin khác nhau. Vàng giao dịch dựa trên rủi ro địa chính trị và lo ngại tài khóa, còn Bitcoin giao dịch chủ yếu dựa trên kỳ vọng thanh khoản và phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro. Nhưng cả hai có một điểm chung: dòng tiền không chảy vào phần cứng AI, mà chảy vào các tài sản thay thế "tín dụng USD".
Cần quan tâm hôm nay
Chỉ số niềm tin tiêu dùng của Hội đồng Tham vấn Mỹ tháng 8. PMI đã cho tín hiệu mạnh mẽ về dịch vụ, liệu niềm tin tiêu dùng có xác nhận đồng bộ về sức chịu đựng của tiêu dùng hay không, sẽ ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường vào việc hạ cánh mềm của nền kinh tế.
Kỳ vọng báo cáo tài chính của Nvidia tiếp tục lên men. Hai tin tức trong ngày thứ Hai đã thêm biến số mới cho báo cáo tài chính. Thị trường sẽ tiếp tục tranh giành trước khi công bố báo cáo, bất kỳ tín hiệu nào về việc xuất xứ Blackwell, hướng dẫn doanh thu trung tâm dữ liệu hoặc chi tiêu vốn đều có thể gây ra biến động.
Phương hướng của thị trường vào thứ Ba sẽ được triển khai trong sự tranh giành giữa dữ liệu niềm tin tiêu dùng và kỳ vọng báo cáo tài chính của Nvidia.
