Bài gốc| Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Tác giả| Wenser(@wenser2010 )
Sau khi quân đội Mỹ bất ngờ tấn công Iran và Trump tuyên bố "sẽ áp dụng các biện pháp cứng rắn với Iran" rồi sau đó lại hủy bỏ, Trump lần thứ 38 kêu gọi "sắp đạt được thỏa thuận cuối cùng", thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm thị trường chứng khoán Mỹ, như tỉnh giấc mơ một lần nữa đón nhận "đợt tăng trưởng kiểu TACO".
Sáng nay, ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng điểm, Chỉ số Dow Jones tăng 1,90%, Nasdaq tăng 3,42%, S&P 500 tăng 1,73%; cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa tăng mạnh, trong đó COIN tăng 4,99% trong ngày, HOOD tăng 7,40% trong ngày. Thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc mở cửa cao, Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc mở cửa tăng 519,25 điểm, tương đương 6,69%, lên 8283,2 điểm, từng kích hoạt cơ chế ngắt mạch, sau đó mức tăng mở rộng lên 8%; Chỉ số Nikkei 225 mở cửa tăng 880,53 điểm, tương đương 1,37%, lên 65097,80 điểm. Chịu ảnh hưởng của tin tức này, giá dầu giảm mạnh 4,3%, giá vàng phục hồi 3,1%.
Trong bối cảnh xung đột Mỹ-Israel-Iran bước vào tháng thứ 4, thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là thị trường chứng khoán Mỹ, đang định giá trước các yếu tố tích cực như kết thúc chiến tranh, từ đó dẫn đến hàng loạt "tin tốt kiểu thông báo" liên tiếp phát huy tác dụng trong thời gian gần đây.
Bối cảnh vĩ mô: Trump "đàm phán tìm kiếm thay đổi", số liệu CPI của Mỹ đạt mức cao nhất trong 3 năm, kỳ vọng Fed tăng lãi suất không còn
Nhìn tổng thể, bối cảnh vĩ mô cho đợt tăng điểm thị trường chứng khoán hôm nay chủ yếu là tình hình chiến tranh có chuyển biến hòa đàm, số liệu chỉ số CPI của Mỹ được công bố, kỳ vọng Fed tăng lãi suất không còn, v.v.
Tuyên bố của Trump một lần nữa thể hiện "sức mạnh TACO"
Theo thông tin mới nhất đêm qua và sáng nay, Trump đầu tiên hủy bỏ các cuộc tấn công và ném bom dự kiến nhằm vào Iran vào tối hôm đó; sau đó đăng bài tuyên bố rằng các cuộc thảo luận liên quan đã được trình lên cấp lãnh đạo cao nhất của Iran và được phê duyệt; các điều khoản cuối cùng (cả về mặt ý tưởng tổng thể lẫn chi tiết cụ thể) đều đã được các bên liên quan phê duyệt, bao gồm Mỹ, Israel, Ả Rập Xê-út, UAE, Qatar, Thổ Nhĩ Kỳ, Pakistan, Bahrain, Kuwait, Jordan, Ai Cập, v.v. Mặc dù phía Iran và Israel sau đó phủ nhận điều này, nhưng thị trường lại chấp nhận thông tin đó.
Ngoài ra, Trump bày tỏ về vấn đề Iran rằng "đã đạt được một thỏa thuận cực kỳ tuyệt vời", và cho biết các tài liệu liên quan đã bước vào giai đoạn soạn thảo cuối cùng, hy vọng sẽ được hoàn tất trong vài ngày tới và sắp ký kết. Ông còn nói rằng thỏa thuận có thể được ký tại châu Âu, thời gian có thể là cuối tuần này, Phó Tổng thống Mỹ Vance sẽ tham dự. Và "một khi phía Iran ký kết thỏa thuận, eo biển Hormuz sẽ được mở cửa." Mặc dù các cuộc đàm phán với Iran "tốn quá nhiều thời gian", nhưng thị trường tài chính hiện tại đã lựa chọn "tin tưởng trước".
Số liệu CPI lõi hàng năm của Mỹ đạt mức cao nhất trong 3 năm
Hôm thứ Tư, số liệu CPI tháng 5 của Mỹ được công bố, trong đó:
- CPI hàng tháng sau điều chỉnh theo mùa là 0,5%, dự kiến 0,50%, số liệu trước là 0,60%.
- CPI lõi hàng tháng sau điều chỉnh theo mùa của Mỹ tháng 5 là 0,2%, dự kiến 0,30%, số liệu trước là 0,40%.
- CPI hàng năm chưa điều chỉnh theo mùa của Mỹ tháng 5 là 4,2%, dự kiến 4,20%, số liệu trước là 3,80%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023.
- CPI lõi hàng năm chưa điều chỉnh theo mùa của Mỹ tháng 5 là 2,9%, dự kiến 2,90%, số liệu trước là 2,80%, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2025.
Một số phân tích cho rằng, mức lạm phát của Mỹ quay trở lại "mức 4%", đỉnh lạm phát liên quan đến chiến tranh có thể đã qua; CPI tăng mạnh trong ba tháng liên tiếp, cho thấy áp lực chi tiêu của các hộ gia đình ngày càng lớn, vì có dấu hiệu cho thấy nhiều người tiêu dùng hơn đang sử dụng tiền tiết kiệm để chi trả. Sau khi số liệu được công bố, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 6 là 96,3%, làm giảm đáng kể kỳ vọng tăng lãi suất của Fed trước đó. Trump đã bình luận cao giọng về số liệu này: "Tôi yêu lạm phát."
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong năm nay giảm mạnh
Sau khi số liệu CPI được công bố, thông tin mới nhất cho thấy thị trường không còn hoàn toàn tính đến kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong năm nay.
Seema Shah, Chiến lược gia trưởng toàn cầu của công ty quản lý tài sản Principal, cho biết, "Tỷ lệ lạm phát của Mỹ vẫn ở mức cao đáng lo ngại là 4%, nhưng số liệu lõi thấp hơn dự kiến thực sự đã giảm bớt một số áp lực. Vì giá năng lượng tăng là yếu tố thúc đẩy chính và chi phí nhà ở đã giảm bớt, chúng tôi chưa thấy dấu hiệu rõ ràng về hiệu ứng lan tỏa thứ hai rộng hơn, điều này sẽ giúp Fed kiên nhẫn hơn."
Nhà phân tích Afonso Borges của Tập đoàn Julius Baer cũng chỉ ra rằng, đợt phục hồi nhẹ do trái phiếu ngắn hạn dẫn đầu sau báo cáo CPI hôm thứ Tư là "hợp lý", vì số liệu lạm phát tốt hơn dự kiến, sẽ làm giảm rủi ro Fed tăng lãi suất vào cuối năm nay.
Thị trường Nhật-Hàn: Nhà đầu tư nhỏ lẻ vay tiền mua vào đáy, đồng yên tiếp tục mất giá
Chuyển sự chú ý sang thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc, sau hai ngày thị trường giảm điểm trước đó, hiện đang trong giai đoạn phục hồi mạnh mẽ.
Ngày 10 tháng 6, theo Yonhap News, do tin xấu từ chứng khoán Mỹ và cổ phiếu bán dẫn sụp đổ, Chỉ số tổng hợp giá cổ phiếu Hàn Quốc (KOSPI) đã trải qua hai ngày điều chỉnh mạnh. Trong thời gian này, số dư tài khoản thấu chi tại các ngân hàng thương mại chính đã tăng hơn 6000 tỷ won (khoảng 2,67 tỷ nhân dân tệ). Phân tích cho rằng đây là việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ, kỳ vọng thị trường phục hồi sau khi giá cổ phiếu sụp đổ, bắt đầu sử dụng tài khoản thấu chi để "đầu tư vay mượn".
Theo báo cáo của Nikkei, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) dự kiến tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 15-16 tháng 6, sẽ tăng lãi suất chính sách ngắn hạn từ 0,75% lên 1,0%, đây cũng là mức lãi suất chính sách cao nhất kể từ năm 1995. Chịu ảnh hưởng của tin này, cặp tỷ giá USD/JPY tăng 0,2% trong ngày, tỷ giá hiện tại là 160,168.
Nhìn chung, lượng vốn trên thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc vẫn đang tăng trưởng ổn định, nhưng việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất có thể sẽ dần thắt chặt tính thanh khoản trên thị trường vốn Nhật Bản. Nhà phân tích Shusuke Yamada của Bank of America cho biết, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có lập trường diều hâu và tăng lãi suất tại cuộc họp tuần tới, dự kiến sẽ hỗ trợ đồng yên. Ông chỉ ra rằng, thị trường hiện đã tiêu hóa kỳ vọng tăng lãi suất.
Triển vọng tương lai: Tình hình chiến tranh không rõ ràng, các tổ chức cảnh báo điều chỉnh sâu, thị trường chứng khoán đối mặt với bài kiểm tra thanh khoản lớn
Mặc dù hôm nay thị trường chứng khoán nhiều nơi trên thị trường toàn cầu tăng điểm do kích thích từ "tin tốt" thất thường của Trump, nhưng nhìn kỹ các yếu tố động thái, quan điểm thị trường vẫn đang ở giai đoạn thận trọng lạc quan, phòng ngừa điều chỉnh sâu.
Tình hình Mỹ-Iran chưa có thay đổi bước ngoặt
Ali Akbar Dareini từ Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược Tehran cho biết, mặc dù Trump tuyên bố hủy bỏ các cuộc tấn công vào Iran, nhưng tình hình không có gì thay đổi. Từ góc nhìn của Iran, trước khi bất kỳ cuộc đàm phán nào bắt đầu, trước khi Iran sẵn sàng thảo luận về vấn đề hạt nhân, Mỹ trước hết cần thực hiện các biện pháp xây dựng lòng tin, nhưng điều này đã không xảy ra. Tình hình thực tế cho thấy, Mỹ chưa thực hiện bất kỳ biện pháp nào để giảm bớt căng thẳng. Lập trường của Iran là sẽ không nhượng bộ dưới sức ép.
Các tổ chức chuyển hướng, cảnh giác điều chỉnh sâu
Alex Altmann, Trưởng ban Chiến lược Cổ phiếu Toàn cầu của Barclays, người nhiều lần kêu gọi "giữ nguyên cổ phiếu" trong biến động thị trường và chính xác bắt nhịp phục hồi, gần đây hiếm hoi đưa ra cảnh báo thận trọng. Trong nhận định thị trường mới nhất, ông cho biết, do ảnh hưởng kép của việc mua quá mức về mặt kỹ thuật, tâm lý quá nóng và áp lực môi trường vĩ mô, ông đã chuyển sang quan điểm tiêu cực về diễn biến ngắn hạn của thị trường chứng khoán Mỹ. Ông cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ hiện đang ở "nửa đường" của một đợt điều chỉnh cấu trúc, mối lo ngại lớn nhất hiện nay của thị trường là sự tách biệt nghiêm trọng giữa tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ và thực tế vĩ mô. Ông thậm chí thẳng thắn nói, "Chỉ số S&P 500 có thể phải đối mặt với đợt điều chỉnh sâu tổng cộng 6%-7%."
Số liệu khảo sát tâm lý nhà đầu tư của Hiệp hội Nhà đầu tư Cá nhân Mỹ (AAII) gần đây cho thấy, tỷ lệ nhà đầu tư bi quan trong tuần gần nhất tăng vọt lên 47,7%, tiệm cận mức cao nhất trong năm là 52% (ngày 18 tháng 3), cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 31%.
Ngoài ra, nhiều tổ chức gần đây đã bày tỏ quan điểm tiêu cực: Trước đó, BofA Securities cho biết, nhà đầu tư nên thận trọng với thị trường chứng khoán Mỹ, ngày càng nhiều tín hiệu thị trường gấu cho thấy thị trường đang tiệm cận đỉnh.
Nhóm chiến lược gia do Savita Subramanian dẫn đầu đã viết trong một báo cáo ngày 5 tháng 6 rằng, hiện khoảng 70% tín hiệu thị trường gấu đã được kích hoạt, phù hợp với mức trung bình của các thời kỳ đỉnh thị trường lịch sử. Chỉ số S&P 500 có 17 trên 20 chỉ số định giá cho thấy định giá cao về mặt thống kê, trong đó 8 chỉ số cao hơn mức thời kỳ bong bóng công nghệ. Ngoài ra, cổ phiếu có tỷ lệ P/E cao vượt trội hơn đáng kể so với cổ phiếu định giá thấp, các chiến lược gia cho rằng đây là dấu hiệu đầu cơ quá mức. Trong nội bộ lĩnh vực công nghệ, khoảng cách giữa nhóm cổ phiếu hoạt động tốt nhất và kém nhất đã mở rộng đến mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2000.
Tất nhiên, quan điểm này đã bị "thần chứng khoán mới" Serenity công khai phản đối, cho rằng nên thận trọng xem xét luận điệu tiêu cực của Bank of America, sự xuất hiện của nhiều tin xấu thường do các tổ chức cần thanh khoản.
Về thị trường chứng khoán Hàn Quốc, ngày 10 tháng 6, lượng nắm giữ quyền chọn bán (put option) đối với chỉ số Kospi 200 của Hàn Quốc gần đây tăng mạnh so với quyền chọn mua (call option), hiện đã tiệm cận mức từng dự báo thị trường sắp giảm trong quá khứ. Tính đến phiên giao dịch trước, tỷ lệ quyền chọn bán bảo vệ phòng ngừa giảm giá so với quyền chọn mua đầu cơ đã tiệm cận 2,5 lần, mức cao nhất trong năm năm. Chỉ số này trước đây chỉ vài lần chạm ngưỡng này. Đáng chú ý, các nhà đầu tư nhỏ lẻ Hàn Quốc trong tuần đầu tháng 6 đã bán ròng hơn 1 nghìn tỷ won cổ phiếu nước ngoài, có thể báo hiệu các nhà đầu tư nước này quay trở lại thị trường chứng khoán trong nước.
IPO SpaceX sắp tới, thị trường chứng khoán Mỹ đối mặt thử thách thanh khoản
Theo tin tức mới nhất, số tiền đăng ký mua IPO SpaceX từ nhà đầu tư nhỏ lẻ Mỹ đã vượt 1000 tỷ USD. Kết hợp với thông tin trước đó "SpaceX dự kiến huy động 75 tỷ USD, 30% cổ phần phát hành cho nhà đầu tư cá nhân", hiện tại tỷ lệ đăng ký mua từ nhà đầu tư nhỏ lẻ đã vượt mức huy động hơn 4 lần.
Jim Chanos, nhà quản lý đầu tư Mỹ, cho biết các nhà đầu tư đang định giá dựa trên câu chuyện vĩ đại hơn là triển vọng lợi nhuận thực tế, hệ số định giá của SpaceX đã vượt xa Tesla (TSLA.O). Ngoài ra, các tổ chức như Franklin Templeton, quỹ đầu tư quốc gia Ả Rập Xê-út và Kuwait đã tham gia vào làn sóng đăng ký mua IPO. Theo truyền thông nước ngoài, nhiều nhà đầu tư tổ chức đã đặt mua cổ phiếu với số tiền khoảng 100 tỷ USD hoặc hơn mỗi bên. Cách đây 2 ngày, IPO SpaceX đã thu hút nhu cầu đầu tư hơn 2500 tỷ USD, cao hơn mức dự kiến huy động 75 tỷ USD, tỷ lệ đăng ký vượt mức gần 4 lần; theo diễn biến thị trường, trước khi chính thức niêm yết vào thứ Sáu tuần này, tỷ lệ đăng ký vượt mức dự kiến có thể tăng lên 10 lần.
"Nhà tiên tri Phố Wall", Chủ tịch Hội đồng quản trị Bitmine Tom Lee cho biết, hiện tại các nhà đầu tư chứng khoán Mỹ đang chủ động bán cổ phiếu hiện có, tập trung tiền mặt để tham gia vào đợt IPO trọng đại này, hiệu ứng phân tán dòng tiền tiếp tục lan tỏa, có thể là nguyên nhân chính khiến chứng khoán Mỹ suy yếu gần đây. Christophe Boucher, Giám đốc đầu tư của ABN Amro Investment Solutions thuộc Ngân hàng Hà Lan, cũng cho biết, tham gia IPO SpaceX tương tự như mua tiền mã hóa khoảng 15 năm trước, có thể mất hết vốn gốc, hoặc có thể nhận được lợi nhuận theo cấp số nhân.
Mặc dù IPO SpaceX gây ra lo ngại về tình trạng thiếu thanh khoản thị trường, nhưng theo thông tin thị trường, Công ty chỉ số S&P Dow Jones cho rằng SpaceX đủ điều kiện được đưa nhanh vào một số chỉ số. Khi đó, SpaceX có thể trở thành "gã khổng lồ hiện tượng" trên thị trường chứng khoán Mỹ.
Nhìn tổng thể, thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn sẽ chịu ảnh hưởng của các yếu tố như tính thanh khoản vốn, chính sách thị trường nội địa và những thay đổi tình hình toàn cầu như xung đột Mỹ-Israel-Iran. Trong ngắn hạn, cần cảnh giác Trump tiếp tục diễn lại vở kịch thao túng thị trường "hù dọa giảm giá" và "lạc quan kiểu TACO".
