Tiger Research: Thị trường tăng giá tiếp theo, chờ gió đến

比推Xuất bản vào 2026-02-04Cập nhật gần nhất vào 2026-02-04

Tóm tắt

Bài viết "Tiger Research: Thị trường tiền điện tử chuẩn bị cho bull run tiếp theo" phân tích liệu thị trường crypto hiện tại có đang trong "mùa đông" hay không và các điều kiện cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Các điểm chính: - Ba "mùa đông crypto" trước (2014, 2018, 2022) đều theo mô hình: Sự kiện lớn -> Mất lòng tin -> Chảy máu chất xám. - Khác với các chu kỳ trước, biến động hiện tại chủ yếu do yếu tố bên ngoài (chính sách, lãi suất, ETF) chứ không phải sự sụp đổ nội tại. - Thị trường đã phân chia thành 3 khu vực: Tuân thủ (RWA, sàn được cấp phép), Không tuân thủ (meme coin, speculation) và Cơ sở hạ tầng chung (stablecoin, oracle). - Hiệu ứng "thấm nhập" (trickle-down) từ Bitcoin sang altcoin đã biến mất. Vốn từ ETF chỉ nằm trong Bitcoin và khu vực tuân thủ. - Bull run tiếp theo cần hai điều kiện: 1) Ứng dụng đột phá (killer app) từ khu vực không tuân thủ (như AI agent, InfoFi), và 2) Môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi (lãi suất, thanh khoản). Tóm lại, thị trường không ở trong mùa đông thực sự mà đang chờ đợi làn gió mới từ đổi mới công nghệ và sự hỗ trợ của macro.

Nguồn: Tiger Research

Tác giả: Ryan Yoon

Tiêu đề gốc: Is This a Crypto Winter? Post-Regulation Market Shift

Biên dịch và tổng hợp: BitpushNew

Khi thị trường bước vào chu kỳ suy giảm, sự hoài nghi về thị trường tiền mã hóa đang ngày càng gia tăng. Câu hỏi cốt lõi hiện nay là: Chúng ta đã bước vào "mùa đông tiền mã hóa" chưa?

Quan điểm cốt lõi

  • Con đường diễn biến của mùa đông tiền mã hóa: Sự kiện lớn → Sụp đổ niềm tin → Chảy máu chất xám.

  • Tính đặc thù của chu kỳ này: Các mùa đông trước đây được kích hoạt bởi các vấn đề nội bộ; còn sự tăng vọt và sụt giảm hiện tại đều được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài. Hiện tại không phải là "mùa đông", cũng không phải là "mùa xuân ấm áp".

  • Cấu trúc thị trường ba tầng sau quy định: Thị trường đã phân chia thành khu vực tuân thủ, khu vực không tuân thủ và cơ sở hạ tầng chia sẻ; "Hiệu ứng thẩm thấu (Trickle-down effect)" trong quá khứ đã biến mất.

  • Giới hạn của dòng tiền ETF: Tiền chỉ nằm trong Bitcoin và sẽ không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ.

  • Điều kiện tiên quyết cho thị trường tăng giá tiếp theo: Cần sự ra đời của "ứng dụng đột phá", cộng với môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi.

1. Các mùa đông tiền mã hóa trước đây diễn biến như thế nào?

Mùa đông đầu tiên xảy ra vào năm 2014. Khi đó, sàn giao dịch Mt. Gox xử lý 70% khối lượng giao dịch Bitcoin toàn cầu. Do bị tin tặc tấn công, khoảng 850.000 BTC đã biến mất, niềm tin vào thị trường hoàn toàn sụp đổ. Sau đó, các sàn giao dịch mới với chức năng kiểm soát nội bộ và kiểm toán bắt đầu xuất hiện, niềm tin mới dần được khôi phục. Cùng lúc đó, Ethereum ra đời thông qua ICO (Phát hành tiền mã hóa lần đầu), mang đến một tầm nhìn và cách thức gây quỹ mới cho ngành.

Mô hình ICO này đã trở thành hạt giống cho thị trường tăng giá tiếp theo. Khi bất kỳ ai cũng có thể phát hành token và gây quỹ, cơn sốt năm 2017 đã bùng nổ. Các dự án chỉ với một bản whitepaper đã có thể huy động hàng chục tỷ đô la mọc lên như nấm, nhưng hầu hết trong số đó không có nội dung thực chất.

Năm 2018, Hàn Quốc, Trung Quốc và Hoa Kỳ lần lượt ban hành các biện pháp quản lý nghiêm ngặt, bong bóng vỡ tung và mùa đông thứ hai ập đến. Mùa đông này kéo dài đến năm 2020. Sau đại dịch Covid-19, thanh khoản bắt đầu đổ vào, các giao thức DeFi như Uniswap, Compound, Aave được chú ý, và dòng tiền quay trở lại.

Mùa đông thứ ba là khốc liệt nhất. Sự sụp đổ của Terra-Luna vào năm 2022 đã kích hoạt hàng loạt sự phá sản liên tiếp của Celsius, Three Arrows Capital và FTX. Đây không chỉ đơn giản là sự sụt giảm giá cả, mà là toàn bộ cấu trúc ngành công nghiệp đã bị lung lay. Mãi đến tháng 1 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt ETF Bitcoin spot, sau đó cùng với việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin (Bitcoin Halving) và chính sách thân thiện với tiền mã hóa của ông Trump, dòng tiền mới một lần nữa bắt đầu chảy vào.

2. Mô hình mùa đông tiền mã hóa: Sự kiện lớn → Sụp đổ niềm tin → Chảy máu chất xám

Cả ba mùa đông trước đều tuân theo logic diễn biến tương tự: Một sự kiện tiêu cực lớn kích hoạt, dẫn đến hệ thống niềm tin sụp đổ, và cuối cùng gây ra làn sóng chảy máu chất xám quy mô lớn.

  • Bắt đầu bằng sự kiện lớn: Dù là Mt.Gox bị hack, đòn trấn áp quản lý ICO, hay sự sụp đổ của Terra-Luna và sau đó là phá sản của FTX, mặc dù quy mô và hình thức khác nhau, nhưng kết quả đều giống nhau - toàn bộ thị trường rơi vào hỗn loạn và hoảng loạn.

  • Lan rộng thành sụp đổ niềm tin: Cú sốc này nhanh chóng chuyển thành khủng hoảng niềm tin. Những người từng thảo luận "bước tiếp theo nên xây dựng gì" bắt đầu nghi ngờ liệu công nghệ mã hóa có thực sự có giá trị thực tế hay không. Bầu không khí hợp tác giữa những người xây dựng biến mất, thay vào đó là sự đổ lỗi lẫn nhau.

  • Gây ra chảy máu chất xám: Sự nghi ngờ về triển vọng dẫn đến việc nhân tài rời đi. Những người xây dựng từng tạo ra động lực trong lĩnh vực blockchain đã rơi vào tâm trạng bi quan. Năm 2014, họ chuyển sang Fintech và các ông lớn; năm 2018, họ chuyển hướng sang các tổ chức truyền thống và lĩnh vực AI. Họ rời khỏi đây, đến những nơi có vẻ chắc chắn hơn.

3. Hiện tại có phải là mùa đông tiền mã hóa?

Về bề ngoài, một số dấu hiệu của các mùa đông tiền mã hóa trước đây vẫn hiện hữu rõ ràng ngày nay:

  • Sự kiện lớn:

    • Trump memecoin: Vốn hóa thị trường từng đạt 270 tỷ USD trong một ngày, sau đó lao dốc 90%.

    • Sự kiện thanh lý "10.10": Hoa Kỳ công bố áp thuế 100% đối với hàng Quốc, gây ra làn sóng thanh lý lớn nhất trong lịch sử Binance (190 tỷ USD).

  • Sụp đổ niềm tin: Chủ nghĩa hoài nghi lan rộng trong ngành, trọng tâm thảo luận chuyển từ "xây dựng" sang "đổ lỗi".

  • Áp lực chảy máu chất xám: Ngành công nghiệp AI tăng trưởng chóng mặt, cung cấp con đường kiếm tiền nhanh hơn và hấp dẫn hơn so với tiền mã hóa.

Tuy nhiên, rất khó để định nghĩa hiện tại là một "mùa đông tiền mã hóa" điển hình. Các mùa đông trước đây bùng nổ từ bên trong ngành - Mt. Gox bị hack, ICO về zero, FTX bê bối, đây đều là những vấn đề tự hủy hoại của ngành.

Tình hình hiện nay hoàn toàn khác:

Việc ETF được phê duyệt đã mở ra thị trường tăng giá, còn chính sách thuế quan và biến động lãi suất lại thúc đẩy sự sụt giảm. Các yếu tố bên ngoài đã kéo thị trường lên, và cũng chính các yếu tố bên ngoài kéo thị trường xuống.

Những người xây dựng cũng không rời sân chơi:

Các narrative mới như RWA (Tài sản thế giới thực), perpDEX (Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn), thị trường dự đoán, InfoFi, giao thức bảo mật,... liên tục xuất hiện và vẫn đang được lặp lại. Mặc dù chúng không kéo toàn bộ thị trường tăng giá như DeFi ngày nào, nhưng chúng không biến mất. Nền tảng cơ bản của ngành không sụp đổ, chỉ là môi trường bên ngoài đã thay đổi.

Giống như chúng ta đã không tự tay tạo ra "mùa xuân ấm áp" này, vì vậy hiện tại cũng không có cái gọi là "mùa đông".

4. Sự thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường sau quy định

Đằng sau hiện tượng này là sự biến đổi sâu sắc của cấu trúc thị trường sau quy định. Hiện tại, thị trường đã phân hóa thành ba tầng: 1) Khu vực tuân thủ, 2) Khu vực không tuân thủ, 3) Cơ sở hạ tầng chia sẻ.

  • Khu vực tuân thủ: Bao gồm mã hóa tài sản RWA, sàn giao dịch được cấp phép, lưu ký cấp tổ chức, thị trường dự đoán hợp pháp và DeFi tuân thủ. Những lĩnh vực này chấp nhận kiểm toán, thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin và được pháp luật bảo vệ. Mặc dù tăng trưởng chậm, nhưng quy mô vốn lớn và ổn định.

    • Đặc điểm: Sau khi vào khu vực tuân thủ, rất khó để kỳ vọng lại mức lợi nhuận bùng nổ gấp trăm lần như trước đây. Tính biến động giảm, giới hạn trên bị hạn chế, nhưng giới hạn dưới cũng đã có sự đảm bảo.

  • Khu vực không tuân thủ: Lĩnh vực này trong tương lai sẽ càng mang màu sắc đầu cơ hơn. Ngưỡng vào thấp, nhịp độ nhanh, hôm nay tăng 100 lần, ngày mai giảm 90% sẽ trở thành常态.

    • Ý nghĩa: Không gian này không phải là vô nghĩa. Khu vực không tuân thủ là cái nôi của sáng tạo, một khi một lĩnh vực nào đó được xác minh là hiệu quả, nó sẽ chuyển sang khu vực tuân thủ (như DeFi ngày trước và thị trường dự đoán hiện nay). Nó đóng vai trò là "bãi thử nghiệm", nhưng bản thân nó sẽ ngày càng tách rời khỏi hoạt động kinh doanh tuân thủ.

  • Cơ sở hạ tầng chia sẻ: Bao gồm stablecoin và oracle. Chúng đồng thời phục vụ cho cả hai khu vực. Một đồng USDC có thể được sử dụng cho thanh toán RWA cấp tổ chức, cũng có thể được sử dụng cho giao dịch đầu cơ trên Pump.fun; oracle vừa cung cấp xác minh dữ liệu cho kho bạc được mã hóa, vừa hỗ trợ thanh lý cho DEX ẩn danh.

Sự phân hóa này đã thay đổi con đường di chuyển của dòng tiền.

Trong quá khứ, Bitcoin tăng giá sẽ thông qua "hiệu ứng thẩm thấu" kéo theo sự tăng giá đồng loạt của altcoin. Bây giờ thì khác: Dòng tiền tổ chức thông qua ETF vào thị trường dừng lại trong Bitcoin là kết thúc, dòng tiền trong khu vực tuân thủ không còn chảy sang khu vực không tuân thủ nữa. Thanh khoản chỉ nằm lại ở nơi nào giá trị được chứng minh. Ngay cả bản thân Bitcoin, với tư cách là tài sản trú ẩn, vẫn chưa được chứng minh đầy đủ trước các tài sản rủi ro.

5. Điều kiện cho thị trường tăng giá tiếp theo

Khung quy định đang được hoàn thiện, những người xây dựng vẫn đang miệt mài. Tiếp theo cần đáp ứng hai điều kiện:

  1. Khu vực không tuân thủ sản sinh ra "ứng dụng đột phá" mới: Phải xuất hiện một thứ gì đó giống như "Mùa hè DeFi" năm 2020, có thể tạo ra giá trị hoàn toàn mới. Đại lý AI, InfoFi, mạng xã hội on-chain đều là những ứng cử viên tiềm năng, nhưng hiện tại vẫn chưa đạt đến quy mô có thể tác động toàn cục. Phải một lần nữa hình thành dòng chảy lành mạnh "Thử nghiệm khu vực không tuân thủ → Xác minh thành công → Di chuyển sang khu vực tuân thủ".

  2. Sự phối hợp của môi trường kinh tế vĩ mô: Ngay cả khi quy định đã ngã ngũ, những người xây dựng nỗ lực, cơ sở hạ tầng hoàn thiện, nếu môi trường vĩ mô không hỗ trợ, không gian tăng giá vẫn có hạn. Cơn sốt DeFi năm 2020 bùng nổ sau đợt bơm tiền toàn cầu hậu đại dịch; đợt tăng giá sau ETF năm 2024 cũng trùng với kỳ vọng giảm lãi suất. Dù ngành công nghiệp mã hóa tự thân làm tốt đến đâu, nó cũng không thể kiểm soát được lãi suất và thanh khoản. Giá trị được xây dựng trong ngành muốn được công nhận rộng rãi, môi trường vĩ mô phải đảo chiều.

Một mùa giải tiền mã hóa "tăng giá đồng loạt" như trước đây khó có thể tái hiện. Bởi vì thị trường đã hoàn toàn分裂. Khu vực tuân thủ sẽ tăng trưởng ổn định, còn khu vực không tuân thủ sẽ tiếp tục biến động mạnh.

Thị trường tăng giá tiếp theo rồi sẽ đến, nhưng nó sẽ không ưu ái tất cả mọi người.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity

Đăng ký Telegram của Bitpush: https://t.me/bitpush

Liên kết bài gốc:https://www.bitpush.news/articles/7608772

Câu hỏi Liên quan

QCác mô hình mùa đông tiền mã hóa trong quá khứ đã diễn ra như thế nào?

ACác mùa đông tiền mã hóa trước đây đều tuân theo logic phát triển giống nhau: bắt đầu bằng một sự kiện tiêu cực lớn (như Mt.Gox bị hack, ICO bị đàn áp, hay sự sụp đổ của Terra-Luna), dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống niềm tin, và cuối cùng gây ra tình trạng chảy máu chất xám hàng loạt khi các nhà xây dựng rời bỏ ngành.

QHiện tại có phải là mùa đông tiền mã hóa không? Tại sao?

AKhó có thể định nghĩa hiện tại là một 'mùa đông tiền mã hóa' điển hình. Khác với các mùa đông trong quá khứ bùng phát từ bên trong ngành, lần này, các yếu tố bên ngoài (như phê duyệt ETF, chính sách thuế quan, biến động lãi suất) đã kéo thị trường lên và cũng kéo nó xuống. Các nhà xây dựng vẫn đang làm việc và các nền tảng cơ bản của ngành không sụp đổ.

QCấu trúc thị trường đã thay đổi căn bản như thế nào sau quá trình quản lý?

AThị trường đã phân chia thành ba cấp độ: 1) Khu vực tuân thủ (Compliance Zone) bao gồm các hoạt động được cấp phép, kiểm toán; 2) Khu vực không tuân thủ (Non-Compliance Zone) nơi diễn ra các hoạt động đầu cơ mạo hiểm; và 3) Cơ sở hạ tầng chia sẻ (Shared Infrastructure) như stablecoin và oracle, phục vụ cho cả hai khu vực. Sự phân chia này đã thay đổi dòng chảy vốn.

QTại sao tiền từ ETF lại không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ?

ADòng vốn thể chế thông qua ETF vào thị trường chủ yếu dừng lại ở Bitcoin và không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ. Điều này là do tính thanh khoản chỉ ở lại những nơi có giá trị được chứng minh. Hiệu ứng 'thấm xuống' (Trickle-down effect) từ Bitcoin sang altcoin như trước đây đã biến mất.

QĐiều kiện tiên quyết cho chu kỳ bull market tiếp theo là gì?

AChu kỳ bull market tiếp theo cần hai điều kiện chính: 1) Sự ra đời của một 'ứng dụng sát thủ' mới từ Khu vực không tuân thủ, có thể tạo ra giá trị mới và sau đó di chuyển sang Khu vực tuân thủ; và 2) Môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi, chẳng hạn như chính sách tiền tệ nới lỏng và thanh khoản dồi dào, vì ngành công nghiệp này không thể tự kiểm soát các yếu tố vĩ mô.

Nội dung Liên quan

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

Hai con cá voi lớn đã tích lũy lần lượt hơn 74.000 ETH và 10.000 ETH, và đặc biệt, họ đã khóa 100% số ETH này vào staking ngay lập tức. Đây không phải là sự kiện riêng lẻ, mà phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn: lượng ETH được staking đã đạt kỷ lục 40,8 triệu ETH, tương đương 33,5% tổng nguồn cung. Hàng đợi validator mới đang tăng lên 2,4 triệu ETH, trong khi hàng đợi rút về bằng 0, cho thấy nhu cầu staking mạnh mẽ và làm thắt chặt nguồn cung ETH lưu hành. Song song đó, hệ sinh thái DeFi của Ethereum cũng đang ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ về hoạt động. Số giao dịch cá voi lớn hơn 100.000 USD liên quan đến Wrapped Ethereum (WETH) đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2021, và tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng hơn 5 tỷ USD trong chưa đầy mười ngày. Tác động kép từ việc thắt chặt nguồn cung nhờ staking và thanh khoản tăng trong DeFi đang bắt đầu thể hiện trên biểu đồ kỹ thuật. Tỷ lệ ETH/BTC đã phá vỡ mức kháng cự 0,025 và đang tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng tiếp theo quanh 0,03, thiết lập nền tảng cho đợt tăng giá vượt trội tiếp theo của Ethereum so với Bitcoin.

ambcrypto12 phút trước

Làm thế nào 40.8 triệu ETH được stake có thể củng cố ưu thế của Ethereum so với Bitcoin

ambcrypto12 phút trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc gần đây trải qua biến động mạnh, với chỉ số KOSPI giảm tới 32% từ mức đỉnh. Nguyên nhân chính được xác định là cơ cấu vốn vay (leverage) tập trung cao, đặc biệt là từ các quỹ ETF có đòn bẩy và các quỹ phòng hộ. Quy mô của các quỹ ETF có đòn bẩy đã giảm từ khoảng 500 tỷ USD xuống còn 260 tỷ USD, với tiến trình giảm đòn bẩy ước tính đạt khoảng 75%. Song song đó, các quỹ phòng hộ cũng đã giảm đòn bẩy hơn 50%. Trong khi đó, rủi ro từ khoản vay ký quỹ của nhà đầu tư cá nhân được đánh giá là có hạn, chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn hóa thị trường và không có cơ chế bán ép tự động như ETF. Các nhà chức trách Hàn Quốc đã bắt đầu siết chặt quy định đối với các sản phẩm đòn bẩy để ngăn chặn rủi ro hệ thống. Với phần lớn quá trình giảm đòn bẩy cưỡng bức đã hoàn thành, thị trường được kỳ vọng sẽ chuyển từ giai đoạn điều chỉnh do thanh khoản sang định giá dựa trên cơ bản. Bài viết nhấn mạnh rằng xu hướng AI cơ bản vẫn không thay đổi, và sự điều chỉnh này giống như một đợt thanh lọc sau khi giao dịch quá mua hơn là sự kết thúc của làn sóng AI. Sự bất ổn chủ yếu bắt nguồn từ vị thế tập trung vào lĩnh vực chip bán dẫn - trung tâm của chuỗi cung ứng AI. Tác giả kết luận rằng nếu xu hướng AI là đúng đắn, thì những biến động hiện tại chỉ là chi phí phải trả trên con đường dài, tạo cơ hội để tham gia vào một cuộc cách mạng công nghệ mang tính thời đại.

链捕手21 phút trước

Điểm bão trong thị trường chứng khoán toàn cầu: Việc giảm đòn bẩy của thị trường chứng khoán Hàn Quốc về cơ bản đã hoàn tất

链捕手21 phút trước

92,9% token tiền điện tử ra mắt từ năm 2024 giao dịch dưới giá lúc TGE: CryptoRank

Theo dữ liệu mới từ CryptoRank, gần 93% token tiền điện tử được ra mắt từ năm 2024 hiện đang giao dịch dưới mức giá tại thời điểm phát hành token (TGE), cho thấy những thách thức lớn mà các dự án mới phải đối mặt trong việc duy trì định giá ban đầu. Nghiên cứu tập trung vào các token có vốn hóa thị trường trên 100 triệu USD, được ra mắt từ 2024 đến 2026. Kết quả cho thấy chỉ 7,1% (8/113 dự án) vẫn giao dịch trên giá TGE, trong khi 92,9% (105 dự án) đã giảm xuống dưới mức này. Lợi nhuận trung bình của toàn bộ mẫu là -95,7%. Một số ít dự án thành công nổi bật bao gồm Hyperliquid (HYPE) tăng 1.519%, Ondo Finance (ONDO) tăng 101,4%, EverValue Coin (EVA) tăng 20,32% và Midnight Network (NIGHT) tăng 16,50%. Phát hiện này phản ánh thị trường ngày càng trở nên kén chọn. Vốn tập trung vào nhóm nhỏ các dự án chứng minh được sự tăng trưởng sản phẩm, hệ sinh thái hoặc nhu cầu thị trường mạnh mẽ. Nhà đầu tư hiện quan tâm nhiều hơn đến tokenomics, nguồn cung lưu hành, lịch mở khóa và tiện ích dài hạn thay vì chỉ đà tăng ngày ra mắt. Xu hướng này có thể ảnh hưởng đến cách các dự án trong tương lai thực hiện đợt phát hành token, với sự chú trọng hơn vào các mô hình phân phối bền vững và tăng trưởng hệ sinh thái lâu dài, thay vì định giá ban đầu quá cao.

ambcrypto25 phút trước

92,9% token tiền điện tử ra mắt từ năm 2024 giao dịch dưới giá lúc TGE: CryptoRank

ambcrypto25 phút trước

Mảnh Vỡ Vĩnh Hằng Của Tiền Tệ: Thanh Toán Bên Thứ Ba Không Có Tính Nguyên Lý Đầu Tiên

Tác giả phân tích tình hình ngành thanh toán hiện tại và chiến lược của Stripe. Stripe, từng đạt định giá 100 tỷ USD, đã bỏ lỡ cơ hội IPO trong đại dịch và giờ đang tìm cách mua lại PayPal để bổ sung thị phần C2C, đồng thời bù đắp cho những nỗ lực chưa thành công trong việc mở rộng sang thị trường stablecoin (qua OUSD, Tempo) và kinh tế Agent. Bài viết chỉ ra hai đặc điểm cố hữu cản trở sự thống trị của ngành: tính phân mảnh cao (theo quốc gia, ngành) và bản chất phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng. Các sáng kiến như stablecoin hay Agent vẫn cần đi qua các cổng ngân hàng truyền thống để pháp định hóa. Để thoát khỏi cuộc chiến tranh chiến hào không hồi kết và nâng trần định giá vốn bị giới hạn ở FinTech, Stripe và các công ty tương tự (như Circle) đang chuyển hướng chiến lược. Thay vì chỉ cạnh tranh trên phí giao dịch hay phân chia lợi nhuận từ stablecoin, họ nhắm đến mạng lưới thanh toán bù trừ (clearing network) dựa trên hiệu quả vốn của các blockchain riêng (như Tempo của Stripe). Với giấy phép ngân hàng OCC, họ kỳ vọng hệ thống thanh toán bù trừ hiệu suất cao này có thể cắt giảm sự phụ thuộc vào ngân hàng thương mại và giữ lại lợi nhuận. Tóm lại, tương lai của các công ty thanh toán không nằm ở việc trở thành "cổng vào" duy nhất, mà ở các dịch vụ gia tăng như mạng lưới thanh toán bù trừ dựa trên công nghệ mới, với kỳ vọng Agent và stablecoin sẽ là chất xúc tác cho sự chuyển đổi này.

链捕手45 phút trước

Mảnh Vỡ Vĩnh Hằng Của Tiền Tệ: Thanh Toán Bên Thứ Ba Không Có Tính Nguyên Lý Đầu Tiên

链捕手45 phút trước

Ondo Finance tăng 14% khi một thực thể mua vào 61 triệu USD ONDO – Liệu sẽ còn tăng tiếp?

Ondo Finance (ONDO) đã tăng hơn 14% trong 24 giờ, trở thành tiền mã hóa có hiệu suất tốt nhất trong top 100. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn (perps) tăng gấp 4 lần lên 155 triệu USD và hoạt động tích lũy mạnh từ các tổ chức, cá voi. Một thực thể đã chuyển 178 triệu ONDO (trị giá 61 triệu USD) từ ví Coinbase Prime Custody, cho thấy sự quan tâm mua vào từ các nhà đầu tư lớn. Về mặt kỹ thuật, ONDO đã phá vỡ mô hình tam giác trên biểu đồ ngày và đang hình thành đáy cao hơn tiềm năng quanh mức 0,34 USD. Các chỉ báo MACD và RSI ủng hộ xu hướng tăng. Tuy nhiên, đồng tiền này có thể gặp kháng cự tại các mức 0,40 USD, 0,44 USD và 0,48 USD. Nếu vượt qua được, đà tăng có thể tiếp tục; nếu không, giá có thể điều chỉnh về vùng hỗ trợ 0,34 USD hoặc 0,30 USD.

ambcrypto1 giờ trước

Ondo Finance tăng 14% khi một thực thể mua vào 61 triệu USD ONDO – Liệu sẽ còn tăng tiếp?

ambcrypto1 giờ trước

Giao dịch

Giao ngay
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow