Tiger Research: Thị trường tăng giá tiếp theo, chờ gió đến

比推Xuất bản vào 2026-02-04Cập nhật gần nhất vào 2026-02-04

Tóm tắt

Bài viết "Tiger Research: Thị trường tiền điện tử chuẩn bị cho bull run tiếp theo" phân tích liệu thị trường crypto hiện tại có đang trong "mùa đông" hay không và các điều kiện cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Các điểm chính: - Ba "mùa đông crypto" trước (2014, 2018, 2022) đều theo mô hình: Sự kiện lớn -> Mất lòng tin -> Chảy máu chất xám. - Khác với các chu kỳ trước, biến động hiện tại chủ yếu do yếu tố bên ngoài (chính sách, lãi suất, ETF) chứ không phải sự sụp đổ nội tại. - Thị trường đã phân chia thành 3 khu vực: Tuân thủ (RWA, sàn được cấp phép), Không tuân thủ (meme coin, speculation) và Cơ sở hạ tầng chung (stablecoin, oracle). - Hiệu ứng "thấm nhập" (trickle-down) từ Bitcoin sang altcoin đã biến mất. Vốn từ ETF chỉ nằm trong Bitcoin và khu vực tuân thủ. - Bull run tiếp theo cần hai điều kiện: 1) Ứng dụng đột phá (killer app) từ khu vực không tuân thủ (như AI agent, InfoFi), và 2) Môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi (lãi suất, thanh khoản). Tóm lại, thị trường không ở trong mùa đông thực sự mà đang chờ đợi làn gió mới từ đổi mới công nghệ và sự hỗ trợ của macro.

Nguồn: Tiger Research

Tác giả: Ryan Yoon

Tiêu đề gốc: Is This a Crypto Winter? Post-Regulation Market Shift

Biên dịch và tổng hợp: BitpushNew

Khi thị trường bước vào chu kỳ suy giảm, sự hoài nghi về thị trường tiền mã hóa đang ngày càng gia tăng. Câu hỏi cốt lõi hiện nay là: Chúng ta đã bước vào "mùa đông tiền mã hóa" chưa?

Quan điểm cốt lõi

  • Con đường diễn biến của mùa đông tiền mã hóa: Sự kiện lớn → Sụp đổ niềm tin → Chảy máu chất xám.

  • Tính đặc thù của chu kỳ này: Các mùa đông trước đây được kích hoạt bởi các vấn đề nội bộ; còn sự tăng vọt và sụt giảm hiện tại đều được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài. Hiện tại không phải là "mùa đông", cũng không phải là "mùa xuân ấm áp".

  • Cấu trúc thị trường ba tầng sau quy định: Thị trường đã phân chia thành khu vực tuân thủ, khu vực không tuân thủ và cơ sở hạ tầng chia sẻ; "Hiệu ứng thẩm thấu (Trickle-down effect)" trong quá khứ đã biến mất.

  • Giới hạn của dòng tiền ETF: Tiền chỉ nằm trong Bitcoin và sẽ không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ.

  • Điều kiện tiên quyết cho thị trường tăng giá tiếp theo: Cần sự ra đời của "ứng dụng đột phá", cộng với môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi.

1. Các mùa đông tiền mã hóa trước đây diễn biến như thế nào?

Mùa đông đầu tiên xảy ra vào năm 2014. Khi đó, sàn giao dịch Mt. Gox xử lý 70% khối lượng giao dịch Bitcoin toàn cầu. Do bị tin tặc tấn công, khoảng 850.000 BTC đã biến mất, niềm tin vào thị trường hoàn toàn sụp đổ. Sau đó, các sàn giao dịch mới với chức năng kiểm soát nội bộ và kiểm toán bắt đầu xuất hiện, niềm tin mới dần được khôi phục. Cùng lúc đó, Ethereum ra đời thông qua ICO (Phát hành tiền mã hóa lần đầu), mang đến một tầm nhìn và cách thức gây quỹ mới cho ngành.

Mô hình ICO này đã trở thành hạt giống cho thị trường tăng giá tiếp theo. Khi bất kỳ ai cũng có thể phát hành token và gây quỹ, cơn sốt năm 2017 đã bùng nổ. Các dự án chỉ với một bản whitepaper đã có thể huy động hàng chục tỷ đô la mọc lên như nấm, nhưng hầu hết trong số đó không có nội dung thực chất.

Năm 2018, Hàn Quốc, Trung Quốc và Hoa Kỳ lần lượt ban hành các biện pháp quản lý nghiêm ngặt, bong bóng vỡ tung và mùa đông thứ hai ập đến. Mùa đông này kéo dài đến năm 2020. Sau đại dịch Covid-19, thanh khoản bắt đầu đổ vào, các giao thức DeFi như Uniswap, Compound, Aave được chú ý, và dòng tiền quay trở lại.

Mùa đông thứ ba là khốc liệt nhất. Sự sụp đổ của Terra-Luna vào năm 2022 đã kích hoạt hàng loạt sự phá sản liên tiếp của Celsius, Three Arrows Capital và FTX. Đây không chỉ đơn giản là sự sụt giảm giá cả, mà là toàn bộ cấu trúc ngành công nghiệp đã bị lung lay. Mãi đến tháng 1 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt ETF Bitcoin spot, sau đó cùng với việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin (Bitcoin Halving) và chính sách thân thiện với tiền mã hóa của ông Trump, dòng tiền mới một lần nữa bắt đầu chảy vào.

2. Mô hình mùa đông tiền mã hóa: Sự kiện lớn → Sụp đổ niềm tin → Chảy máu chất xám

Cả ba mùa đông trước đều tuân theo logic diễn biến tương tự: Một sự kiện tiêu cực lớn kích hoạt, dẫn đến hệ thống niềm tin sụp đổ, và cuối cùng gây ra làn sóng chảy máu chất xám quy mô lớn.

  • Bắt đầu bằng sự kiện lớn: Dù là Mt.Gox bị hack, đòn trấn áp quản lý ICO, hay sự sụp đổ của Terra-Luna và sau đó là phá sản của FTX, mặc dù quy mô và hình thức khác nhau, nhưng kết quả đều giống nhau - toàn bộ thị trường rơi vào hỗn loạn và hoảng loạn.

  • Lan rộng thành sụp đổ niềm tin: Cú sốc này nhanh chóng chuyển thành khủng hoảng niềm tin. Những người từng thảo luận "bước tiếp theo nên xây dựng gì" bắt đầu nghi ngờ liệu công nghệ mã hóa có thực sự có giá trị thực tế hay không. Bầu không khí hợp tác giữa những người xây dựng biến mất, thay vào đó là sự đổ lỗi lẫn nhau.

  • Gây ra chảy máu chất xám: Sự nghi ngờ về triển vọng dẫn đến việc nhân tài rời đi. Những người xây dựng từng tạo ra động lực trong lĩnh vực blockchain đã rơi vào tâm trạng bi quan. Năm 2014, họ chuyển sang Fintech và các ông lớn; năm 2018, họ chuyển hướng sang các tổ chức truyền thống và lĩnh vực AI. Họ rời khỏi đây, đến những nơi có vẻ chắc chắn hơn.

3. Hiện tại có phải là mùa đông tiền mã hóa?

Về bề ngoài, một số dấu hiệu của các mùa đông tiền mã hóa trước đây vẫn hiện hữu rõ ràng ngày nay:

  • Sự kiện lớn:

    • Trump memecoin: Vốn hóa thị trường từng đạt 270 tỷ USD trong một ngày, sau đó lao dốc 90%.

    • Sự kiện thanh lý "10.10": Hoa Kỳ công bố áp thuế 100% đối với hàng Quốc, gây ra làn sóng thanh lý lớn nhất trong lịch sử Binance (190 tỷ USD).

  • Sụp đổ niềm tin: Chủ nghĩa hoài nghi lan rộng trong ngành, trọng tâm thảo luận chuyển từ "xây dựng" sang "đổ lỗi".

  • Áp lực chảy máu chất xám: Ngành công nghiệp AI tăng trưởng chóng mặt, cung cấp con đường kiếm tiền nhanh hơn và hấp dẫn hơn so với tiền mã hóa.

Tuy nhiên, rất khó để định nghĩa hiện tại là một "mùa đông tiền mã hóa" điển hình. Các mùa đông trước đây bùng nổ từ bên trong ngành - Mt. Gox bị hack, ICO về zero, FTX bê bối, đây đều là những vấn đề tự hủy hoại của ngành.

Tình hình hiện nay hoàn toàn khác:

Việc ETF được phê duyệt đã mở ra thị trường tăng giá, còn chính sách thuế quan và biến động lãi suất lại thúc đẩy sự sụt giảm. Các yếu tố bên ngoài đã kéo thị trường lên, và cũng chính các yếu tố bên ngoài kéo thị trường xuống.

Những người xây dựng cũng không rời sân chơi:

Các narrative mới như RWA (Tài sản thế giới thực), perpDEX (Sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn), thị trường dự đoán, InfoFi, giao thức bảo mật,... liên tục xuất hiện và vẫn đang được lặp lại. Mặc dù chúng không kéo toàn bộ thị trường tăng giá như DeFi ngày nào, nhưng chúng không biến mất. Nền tảng cơ bản của ngành không sụp đổ, chỉ là môi trường bên ngoài đã thay đổi.

Giống như chúng ta đã không tự tay tạo ra "mùa xuân ấm áp" này, vì vậy hiện tại cũng không có cái gọi là "mùa đông".

4. Sự thay đổi căn bản trong cấu trúc thị trường sau quy định

Đằng sau hiện tượng này là sự biến đổi sâu sắc của cấu trúc thị trường sau quy định. Hiện tại, thị trường đã phân hóa thành ba tầng: 1) Khu vực tuân thủ, 2) Khu vực không tuân thủ, 3) Cơ sở hạ tầng chia sẻ.

  • Khu vực tuân thủ: Bao gồm mã hóa tài sản RWA, sàn giao dịch được cấp phép, lưu ký cấp tổ chức, thị trường dự đoán hợp pháp và DeFi tuân thủ. Những lĩnh vực này chấp nhận kiểm toán, thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin và được pháp luật bảo vệ. Mặc dù tăng trưởng chậm, nhưng quy mô vốn lớn và ổn định.

    • Đặc điểm: Sau khi vào khu vực tuân thủ, rất khó để kỳ vọng lại mức lợi nhuận bùng nổ gấp trăm lần như trước đây. Tính biến động giảm, giới hạn trên bị hạn chế, nhưng giới hạn dưới cũng đã có sự đảm bảo.

  • Khu vực không tuân thủ: Lĩnh vực này trong tương lai sẽ càng mang màu sắc đầu cơ hơn. Ngưỡng vào thấp, nhịp độ nhanh, hôm nay tăng 100 lần, ngày mai giảm 90% sẽ trở thành常态.

    • Ý nghĩa: Không gian này không phải là vô nghĩa. Khu vực không tuân thủ là cái nôi của sáng tạo, một khi một lĩnh vực nào đó được xác minh là hiệu quả, nó sẽ chuyển sang khu vực tuân thủ (như DeFi ngày trước và thị trường dự đoán hiện nay). Nó đóng vai trò là "bãi thử nghiệm", nhưng bản thân nó sẽ ngày càng tách rời khỏi hoạt động kinh doanh tuân thủ.

  • Cơ sở hạ tầng chia sẻ: Bao gồm stablecoin và oracle. Chúng đồng thời phục vụ cho cả hai khu vực. Một đồng USDC có thể được sử dụng cho thanh toán RWA cấp tổ chức, cũng có thể được sử dụng cho giao dịch đầu cơ trên Pump.fun; oracle vừa cung cấp xác minh dữ liệu cho kho bạc được mã hóa, vừa hỗ trợ thanh lý cho DEX ẩn danh.

Sự phân hóa này đã thay đổi con đường di chuyển của dòng tiền.

Trong quá khứ, Bitcoin tăng giá sẽ thông qua "hiệu ứng thẩm thấu" kéo theo sự tăng giá đồng loạt của altcoin. Bây giờ thì khác: Dòng tiền tổ chức thông qua ETF vào thị trường dừng lại trong Bitcoin là kết thúc, dòng tiền trong khu vực tuân thủ không còn chảy sang khu vực không tuân thủ nữa. Thanh khoản chỉ nằm lại ở nơi nào giá trị được chứng minh. Ngay cả bản thân Bitcoin, với tư cách là tài sản trú ẩn, vẫn chưa được chứng minh đầy đủ trước các tài sản rủi ro.

5. Điều kiện cho thị trường tăng giá tiếp theo

Khung quy định đang được hoàn thiện, những người xây dựng vẫn đang miệt mài. Tiếp theo cần đáp ứng hai điều kiện:

  1. Khu vực không tuân thủ sản sinh ra "ứng dụng đột phá" mới: Phải xuất hiện một thứ gì đó giống như "Mùa hè DeFi" năm 2020, có thể tạo ra giá trị hoàn toàn mới. Đại lý AI, InfoFi, mạng xã hội on-chain đều là những ứng cử viên tiềm năng, nhưng hiện tại vẫn chưa đạt đến quy mô có thể tác động toàn cục. Phải một lần nữa hình thành dòng chảy lành mạnh "Thử nghiệm khu vực không tuân thủ → Xác minh thành công → Di chuyển sang khu vực tuân thủ".

  2. Sự phối hợp của môi trường kinh tế vĩ mô: Ngay cả khi quy định đã ngã ngũ, những người xây dựng nỗ lực, cơ sở hạ tầng hoàn thiện, nếu môi trường vĩ mô không hỗ trợ, không gian tăng giá vẫn có hạn. Cơn sốt DeFi năm 2020 bùng nổ sau đợt bơm tiền toàn cầu hậu đại dịch; đợt tăng giá sau ETF năm 2024 cũng trùng với kỳ vọng giảm lãi suất. Dù ngành công nghiệp mã hóa tự thân làm tốt đến đâu, nó cũng không thể kiểm soát được lãi suất và thanh khoản. Giá trị được xây dựng trong ngành muốn được công nhận rộng rãi, môi trường vĩ mô phải đảo chiều.

Một mùa giải tiền mã hóa "tăng giá đồng loạt" như trước đây khó có thể tái hiện. Bởi vì thị trường đã hoàn toàn分裂. Khu vực tuân thủ sẽ tăng trưởng ổn định, còn khu vực không tuân thủ sẽ tiếp tục biến động mạnh.

Thị trường tăng giá tiếp theo rồi sẽ đến, nhưng nó sẽ không ưu ái tất cả mọi người.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Nhóm trao đổi Telegram của Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity

Đăng ký Telegram của Bitpush: https://t.me/bitpush

Liên kết bài gốc:https://www.bitpush.news/articles/7608772

Câu hỏi Liên quan

QCác mô hình mùa đông tiền mã hóa trong quá khứ đã diễn ra như thế nào?

ACác mùa đông tiền mã hóa trước đây đều tuân theo logic phát triển giống nhau: bắt đầu bằng một sự kiện tiêu cực lớn (như Mt.Gox bị hack, ICO bị đàn áp, hay sự sụp đổ của Terra-Luna), dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống niềm tin, và cuối cùng gây ra tình trạng chảy máu chất xám hàng loạt khi các nhà xây dựng rời bỏ ngành.

QHiện tại có phải là mùa đông tiền mã hóa không? Tại sao?

AKhó có thể định nghĩa hiện tại là một 'mùa đông tiền mã hóa' điển hình. Khác với các mùa đông trong quá khứ bùng phát từ bên trong ngành, lần này, các yếu tố bên ngoài (như phê duyệt ETF, chính sách thuế quan, biến động lãi suất) đã kéo thị trường lên và cũng kéo nó xuống. Các nhà xây dựng vẫn đang làm việc và các nền tảng cơ bản của ngành không sụp đổ.

QCấu trúc thị trường đã thay đổi căn bản như thế nào sau quá trình quản lý?

AThị trường đã phân chia thành ba cấp độ: 1) Khu vực tuân thủ (Compliance Zone) bao gồm các hoạt động được cấp phép, kiểm toán; 2) Khu vực không tuân thủ (Non-Compliance Zone) nơi diễn ra các hoạt động đầu cơ mạo hiểm; và 3) Cơ sở hạ tầng chia sẻ (Shared Infrastructure) như stablecoin và oracle, phục vụ cho cả hai khu vực. Sự phân chia này đã thay đổi dòng chảy vốn.

QTại sao tiền từ ETF lại không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ?

ADòng vốn thể chế thông qua ETF vào thị trường chủ yếu dừng lại ở Bitcoin và không chảy ra ngoài khu vực tuân thủ. Điều này là do tính thanh khoản chỉ ở lại những nơi có giá trị được chứng minh. Hiệu ứng 'thấm xuống' (Trickle-down effect) từ Bitcoin sang altcoin như trước đây đã biến mất.

QĐiều kiện tiên quyết cho chu kỳ bull market tiếp theo là gì?

AChu kỳ bull market tiếp theo cần hai điều kiện chính: 1) Sự ra đời của một 'ứng dụng sát thủ' mới từ Khu vực không tuân thủ, có thể tạo ra giá trị mới và sau đó di chuyển sang Khu vực tuân thủ; và 2) Môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi, chẳng hạn như chính sách tiền tệ nới lỏng và thanh khoản dồi dào, vì ngành công nghiệp này không thể tự kiểm soát các yếu tố vĩ mô.

Nội dung Liên quan

Khi lưu lượng AI vượt quá con người, làm thế nào để chứng minh bạn là người thật?

Khi lưu lượng truy cập từ AI vượt qua con người, làm thế nào để chứng minh bạn là người thật? Vào cuối năm 2022, ChatGPT ra mắt và phát triển một hệ sinh thái tác nhân AI rộng lớn. Hiện tại, lưu lượng mạng do các chương trình này tạo ra đã vượt tổng lưu lượng người dùng toàn cầu. Hành vi trực tuyến của AI khác biệt: chúng không xem quảng cáo, nhấp liên kết hay mua sắm, mà chỉ thu thập dữ liệu để hoàn thành nhiệm vụ rồi rời đi. Cơ sở hạ tầng và logic kinh doanh ban đầu của internet được xây dựng xung quanh hành vi con người. Nay hầu hết truy cập không đến từ người thật, gây rắc rối cho các website. Khoảng 2.5 triệu trang web đã chặn trình thu thập AI, dẫn đến các vụ kiện liên quan đến Perplexity. Cloudflare tạo "mê cung bẫy" bằng văn bản vô nghĩa để làm tê liệt bot. Tuy nhiên, một số tác nhân AI cao cấp có thể vượt qua biện pháp bảo vệ này. Ngành công nghiệp đang phát triển cơ chế xác minh danh tính đáng tin cậy hơn, nhận biết người dùng qua sự do dự, lỗi đánh máy, hoặc chuyển động chuột có độ rung nhẹ đặc trưng của hệ thần kinh. Bài viết phân tích nguyên nhân, hai giải pháp kỹ thuật chính và sự lựa chọn sắp tới: chấp nhận giám sát đặc điểm sinh trắc học tập trung hay sử dụng công nghệ bằng chứng không kiến thức (zero-knowledge proof) để xác minh ẩn danh. AI đang phá vỡ mô hình kinh doanh internet. Các website kiếm tiền từ sự chú ý và quảng cáo của người dùng. AI có thể so sánh giá trên 5000 trang trong khi con người chỉ xem 4-5 trang, và không tạo ra lượt xem quảng cáo. Đồng thời, tóm tắt AI (như của Google) làm giảm 33% lưu lượng giới thiệu đến trang web gốc, vì chỉ 8% người dùng nhấp vào liên kết sau khi đọc bản tóm tắt. Các công ty như OpenAI và Anthropic thu thập dữ liệu công khai miễn phí để đào tạo mô hình, sau đó dùng sản phẩm của họ để chuyển hướng lưu lượng truy cập. Trong 25 năm qua, CAPTCHA dựa vào việc máy móc kém hơn con người trong nhận dạng hình ảnh. Giờ đây, tình thế đảo ngược. Các giải pháp mới tập trung vào "hành vi sinh trắc học" - đặc điểm hành vi thể chất khi tương tác với thiết bị. Công nghệ từ IBM, BioCatch theo dõi tốc độ di chuyển con trỏ, cách cuộn trang, nhịp độ gõ phím, lực nhấn phím, thói quen sửa văn bản, góc cầm điện thoại... Thậm chí có thể phát hiện lừa đảo qua nhịp gõ bối rối. Nghiên cứu cũng sử dụng Hiệu ứng Stroop (mâu thuẫn giữa màu sắc và tên màu) để phát hiện phản ứng chậm trễ đặc trưng của não người. Hai giải pháp chính đang được theo đuổi: 1. **World (trước đây là Worldcoin) của Sam Altman:** Sử dụng thiết bị quét mống mắt để tạo chứng chỉ mã hóa, chứng minh người dùng là con người duy nhất. Đã hợp tác với Tinder, Zoom, DocuSign. Tuy nhiên, bị chỉ trích vì thu thập dữ liệu sinh trắc học quá mức và bị cấm ở một số quốc gia. 2. **Bằng chứng Không kiến thức (Zero-Knowledge Proof):** Cho phép chứng minh bạn là người mà không tiết lộ danh tính thật, vị trí hoặc ngoại hình. Vitalik Buterin ủng hộ cách tiếp cận này để tránh kiểm soát danh tính tập trung. Tuy nhiên, thách thức là tấn công chi phí thấp bằng cách thuê người ở vùng có thu nhập thấp cho mượn danh tính, như đã xảy ra với dự án Idena. Cả hai hướng đều có thiếu sót. Giải pháp tập trung có thể mở rộng nhưng trao dữ liệu sinh trắc học cho các công ty. Giải pháp mã hóa bảo vệ quyền riêng tư nhưng dễ bị khai thác bởi chênh lệch kinh tế. Tác giả ủng hộ giải pháp mã hóa, vì công nghệ sinh trắc học hành vi và quét mống mắt tập trung thu thập vĩnh viễn dữ liệu cơ thể bạn mà bạn không thể xóa hoặc chuyển đi, trong khi bằng chứng không kiến thức ít tiết lộ thông tin cá nhân hơn.

Foresight News6 phút trước

Khi lưu lượng AI vượt quá con người, làm thế nào để chứng minh bạn là người thật?

Foresight News6 phút trước

Báo Cáo Triển Vọng Đầu Tư Và Gọi Vốn Thị Trường Cấp Một Tiền Mã Hóa Tuần | Quy Định Ổn Định Tiền Tệ Sắp Hoàn Tất, Vốn ETF Liên Tục Rút, Vốn Bắt Đầu Đổ Vào Thanh Toán Và Dòng Tiền

Báo cáo Tuần từ 1/6 - 7/6/2026: Thị trường tiền mã hóa ghi nhận sự dịch chuyển vốn đáng chú ý: Các quỹ ETF cho BTC và ETH tiếp tục dòng tiền ròng rút ra mạnh trong tuần thứ 4 liên tiếp (lần lượt -1,72 tỷ USD và -168 triệu USD), cho thấy sự thận trọng từ các tổ chức truyền thống. Tuy nhiên, tổng vốn hóa thị trường stablecoin vẫn tăng lên 325,4 tỷ USD, chứng tỏ thanh khoản trên chuỗi không rời đi mà đang chuyển hướng. Vốn đầu tư mạo hiểm (VC) tập trung vào ba lĩnh vực chính: 1. **Cơ sở hạ tầng Stablecoin** (28% tổng vốn huy động): Được thúc đẩy bởi khung pháp lý sắp hoàn thiện (như GENIUS Act), trọng tâm chuyển từ công cụ giao dịch sang mạng lưới thanh toán và quyết toán. Dự án tiêu biểu: M0 Protocol. 2. **Cơ sở hạ tầng AI Agent** (26% tổng vốn huy động): Vốn chuyển từ đầu tư khái niệm sang các nền tảng hỗ trợ hoạt động thương mại thực tế, như mạng lưới thực thi và định tuyến cho Agent. Dự án tiêu biểu: Halliday, OpenRouter. 3. **Tài sản Thế giới Thực (RWA)** (18% tổng vốn huy động): Thu hút vốn nhờ tìm kiếm dòng tiền thực trên chuỗi, bước vào giai đoạn cạnh tranh mở rộng quy mô. Xu hướng tương lai: * **Mạng lưới thanh toán bằng stablecoin** dự kiến là chủ đề chính trong quý III. * **Cơ sở hạ tầng phái sinh tuân thủ** (như Hyperliquid) được định giá lại nhờ khả năng tạo doanh thu ổn định. * Tiêu chí đầu tư thay đổi: từ "câu chuyện" sang **khả năng tạo ra doanh thu, dòng tiền thực và vòng kinh doanh khép kín**. Các sự kiện quan trọng cần theo dõi trong 30 ngày tới: Tiến trình của GENIUS Act, cuộc họp của FED (18/6), và các đợi mở bán token (TGE) tiềm năng như GRVT.

marsbit12 phút trước

Báo Cáo Triển Vọng Đầu Tư Và Gọi Vốn Thị Trường Cấp Một Tiền Mã Hóa Tuần | Quy Định Ổn Định Tiền Tệ Sắp Hoàn Tất, Vốn ETF Liên Tục Rút, Vốn Bắt Đầu Đổ Vào Thanh Toán Và Dòng Tiền

marsbit12 phút trước

Điểm Tiền Ảo Thay Thế #58

Tóm tắt về "The Altcoin Vector #58": Nội dung chính của bài viết này được bảo vệ dành riêng cho những người đã đăng ký. Bài viết là một phần của loạt bài thường kỳ "The Altcoin Vector", được cho là sẽ cung cấp phân tích hoặc thông tin cập nhật về thị trường tiền điện tử thay thế (altcoin). Để truy cập toàn bộ thông tin chi tiết và phân tích chuyên sâu trong số báo này, người đọc cần phải là người đã đăng ký và đăng nhập vào tài khoản của họ. Bản tóm tắt này xác nhận rằng bài viết tồn tại nhưng nội dung cụ thể không được tiết lộ công khai.

insights.glassnode17 phút trước

Điểm Tiền Ảo Thay Thế #58

insights.glassnode17 phút trước

CEO Helius cảnh báo 'Ngôi nhà rơm' của Crypto sẽ sụp đổ khi AI đặt ra thách thức lớn hơn

Giám đốc điều hành của Helius Labs, Mert Mumtaz, đã cảnh báo ngành công nghiệp tiền mã hóa đang bước vào một kỷ nguyên bảo mật mới. Trong bài đăng trên X, ông lập luận rằng mã tài chính bất biến trên blockchain, giống như tàu vũ trụ, cần độ an toàn ở cấp độ hàng không vũ trụ và sản xuất chip, chứ không thể chấp nhận sự cẩu thả như trong phát triển phần mềm web truyền thống. Mumtaz chỉ ra sự khác biệt cốt lõi: trong khi các hệ thống tập trung có thể can thiệp và vá lỗi, các hợp đồng thông minh một khi triển khai là không thể đảo ngược. Ông cảnh báo rằng nhiều giao thức hiện nay chỉ là "ngôi nhà bằng rơm" dựa vào các cơ chế can thiệp khẩn cấp, tạo ra "bề ngoài phi tập trung" và sẽ không thể chịu được áp lực trong tương lai. Tuy nhiên, ông nhìn thấy một tia hy vọng từ AI. Trí tuệ nhân tạo sẽ cách mạng hóa các thực hành bảo mật nghiêm ngặt như kiểm chứng hình thức (formal verification), kiểm tra lỗ hổng và kiểm toán, biến chúng từ quy trình thủ công tốn kém trở nên khả thi trên quy mô lớn. Kết quả, ngành công nghiệp sẽ trải qua một cơ chế "chọn lọc tự nhiên khắc nghiệt". Các đội ngũ và cơ sở hạ tầng nghiêm túc với hệ thống kiên cố sẽ trỗi dậy, trong khi những kiến trúc yếu kém sẽ sụp đổ trước kỳ vọng bảo mật cao hơn và các công cụ tấn công ngày càng mạnh mẽ được AI hỗ trợ. Mumtaz kết luận rằng chu kỳ cạnh tranh tiếp theo của crypto sẽ không chỉ về hiệu suất hay thanh khoản, mà về khả năng chứng minh tính chính xác của hệ thống.

bitcoinist19 phút trước

CEO Helius cảnh báo 'Ngôi nhà rơm' của Crypto sẽ sụp đổ khi AI đặt ra thách thức lớn hơn

bitcoinist19 phút trước

Giao dịch

Giao ngay
Hợp đồng Tương lai
活动图片

Danh mục Phổ biếnright-arrow

Thẻ Nổi bậtright-arrow