Biên tập viên: Hành động đóng băng khoảng 182 triệu USDT trên chuỗi Tron của Tether được một số nhà phân tích coi là "thời khắc Euroclear" của nó, tức là khi một cơ sở hạ tầng tài chính vốn được coi là kênh trung lập bắt đầu phối hợp với cơ quan thực thi pháp luật để đóng băng tài sản, nó không còn chỉ là stablecoin nữa mà đã trở thành một phần của ranh giới quyền lực.
Bài viết này bắt đầu từ tranh cãi về nguồn tiền liên quan đến Venezuela, thảo luận về việc sự kiện này có thể tác động thế nào đến tuyên truyền "thay thế đô la" của USDT ở Global South và các khu vực bị trừng phạt, đồng thời định nghĩa lại nhận thức về rủi ro của stablecoin.
Dưới đây là nguyên văn:
Tin tức bom tấn trong tuần này là Tether đã đóng băng khoảng 182 triệu USDT trong 5 địa chỉ ví trên chuỗi Tron chỉ trong một ngày, đây được coi là một trong những hành động quy mô lớn nhất trong một ngày của họ cho đến nay.
Bên ngoài nghi ngờ những tài sản này có thể thuộc về chính phủ Venezuela, và Tether vốn từ lâu bị coi là "thiên đường cho dòng tiền bất hợp pháp" đang tịch thu (hoặc đóng băng) tài sản chủ quyền theo yêu cầu của chính phủ Hoa Kỳ.
Điều chúng ta có thể xác nhận hiện tại là: thao tác này thực sự được hoàn thành theo quy trình tuân thủ và thực thi pháp luật. Mặc dù chính thức không xác nhận các địa chỉ này nắm giữ "doanh thu dầu mỏ của Venezuela", nhưng các nhà phân tích và người quan sát trên chuỗi thường đưa ra cách diễn giải liên quan như vậy.
Thảo luận trên mạng còn cho thấy, một phần số tiền bị đóng băng có thể trùng lặp với địa chỉ ví được sử dụng cho các hoạt động liên quan đến Venezuela, xét đến sự phụ thuộc cao của quốc gia này vào USDT, suy đoán này cũng không phải là không có cơ sở.
Theo tờ Wall Street Journal, thương mại dầu mỏ của Venezuela đã gắn bó sâu sắc với stablecoin Tether. Bài báo cho biết, một podcast của nhà kinh tế học Venezuela Asdrúbal Oliveros đề cập: stablecoin đã thiết lập một "kênh kết nối trực tiếp" giữa nền kinh tế Venezuela và thế giới crypto, và mối liên hệ này chủ yếu được thúc đẩy bởi ngành công nghiệp dầu mỏ.
Trong podcast, Oliveros chỉ ra, gần 80% doanh thu dầu mỏ của nước này đang được thu nhận dưới dạng cryptocurrency hoặc stablecoin. Ông bổ sung, chính dòng chảy tài sản kỹ thuật số quy mô lớn này đã khiến USDT trở thành từ khóa xuất hiện lặp đi lặp lại trong giao dịch thương mại và vận hành doanh nghiệp của Venezuela.
Nhưng Oliveros cũng nhấn mạnh, chính phủ rất khó chuyển đổi sự giàu có crypto này thành tính thanh khoản có thể được nền kinh tế thực sử dụng, bởi vì để đổi thành tiền tệ sử dụng được, phải trải qua một loạt đánh giá tuân thủ. Điều này khiến một lượng lớn tiền bị "khóa" trên chuỗi. Kết quả là, doanh thu dầu mỏ của Venezuela không quay trở lại nền kinh tế trong nước, từ đó ảnh hưởng đến tỷ giá chính thức, khiến tỷ giá tăng vọt.
Oliveros còn ám chỉ, chính phủ Venezuela không thể hiện sự chuyên nghiệp trong việc quản lý sự giàu có cryptocurrency và stablecoin của mình. Ông đề cập, do phụ thuộc quá mức vào ví cá nhân, thiếu quy trình tuân thủ nội bộ hoặc cơ chế đối soát định kỳ, seed phrase/khóa của một số ví có thể bị xử lý sai thậm chí thất lạc trong sự quản lý hỗn loạn.
Vấn đề sinh tồn?
Nếu cuối cùng xác nhận số tiền bị đóng băng thực sự thuộc về Venezuela, thì vấn đề mọi người quan tâm là: điều này sẽ tác động thế nào đến danh tiếng của Tether với tư cách là "hệ thống tiền tệ thay thế" ở các nước đang phát triển, đặc biệt là những khu vực bất ổn tài chính hoặc chịu trừng phạt quốc tế.
Vào thứ Ba, tại sự kiện ra mắt sản phẩm ETN BOLD - sản phẩm mới kết hợp tiếp xúc Bitcoin+vàng của Bytetree trên Sở giao dịch chứng khoán London, những nhân vật nổi tiếng trong giới đầu tư crypto và vàng ở London đã suy đoán: sự kiện này có thể gây ra tác động mạnh mẽ đến stablecoin, thậm chí phạm vi ảnh hưởng không dừng lại ở đó.
Nhà đầu tư Bitcoin, người vận động kiêm diễn viên hài Dominic Frisby (đồng thời là người ủng hộ tích cực quyền riêng tư số) nói với The Peg rằng, ông không ngạc nhiên khi sự kiện này giống như các cuộc thảo luận liên quan đến "việc chính thức tịch thu tài sản của Nga do Euroclear nắm giữ" trước đây, khiến các nhà đầu tư chủ quyền quốc tế cảm thấy bất an về tài sản định giá bằng euro/đô la, từ đó gây ra hoảng loạn vốn crypto.
Mặc dù bên ngoài thường mô tả Tether là "thiếu giám sát, rủi ro cao, không tuân thủ", nhưng trong một năm qua, gã khổng lồ stablecoin này không che giấu sự hợp tác ngày càng chặt chẽ với các cơ quan thực thi pháp luật toàn cầu, ngay cả khi nó vẫn đặt căn cứ tại El Salvador, nơi có quy định tương đối lỏng lẻo và thân thiện với crypto.
CEO Tether Paolo Ardoino vào tháng 10 nói với The Peg rằng, Tether là công ty stablecoin và crypto duy nhất thường xuyên hợp tác với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ (DoJ), và còn đã đưa FBI và Cơ quan Mật vụ Hoa Kỳ vào hệ thống hợp tác của mình.
"Chúng tôi cùng họ đã đóng băng tài sản của Garantex (sàn giao dịch Nga)." Ông xác nhận hành động này đồng thời cho biết Tether đang mở rộng bố cục trong thị trường tài chính chuỗi cung ứng liên quan đến hàng hóa lớn.
Theo Wall Street Journal, công ty giám sát blockchain TRM Labs có quan hệ hợp tác với Tether, giúp truy tìm các hoạt động bất hợp pháp liên quan đến USDT trên chuỗi Tron. Người phụ trách chính sách toàn cầu của TRM Labs Ari Redbord nói với truyền thông rằng, vai trò của stablecoin trong xã hội Venezuela rất phức tạp: "Chúng (stablecoin) vừa có thể là cứu cánh cho thường dân, cũng có thể trở thành công cụ né tránh dưới áp lực trừng phạt."
Những lời này nhấn mạnh một thực tế cốt lõi: USDT với tư cách là cứu cánh tài chính, đã gắn sâu vào nền kinh tế Venezuela, giúp người dân thường chống lại siêu lạm phát; nhưng đồng thời, công nghệ của nó cũng có thể bị các tác nhân bất chính sử dụng để chuyển tiền, từ đó gây ra lo ngại về mặt tuân thủ trừng phạt.
Tuy nhiên, Tether bây giờ đã chứng minh: khi địa chỉ bị đánh dấu liên quan đến trừng phạt hoặc liên kết bất hợp pháp, nó cũng sẵn sàng đóng băng USDT trên các mạng như TRON. Nói cách khác, ngay cả khi stablecoin đóng vai trò cơ sở hạ tầng tài chính then chốt tại địa phương, nó cũng không có quyền "miễn trừ khỏi sự thực thi pháp luật do con người quyết định".
Quan trọng hơn, hành động này xảy ra sau một đợt "phanh gấp" chính sách gần đây của Brussels (EU): sau nhiều năm tuyên bố tư thế, lập kế hoạch và chuẩn bị pháp lý, EU cuối cùng đã do dự ở bước cuối cùng "tịch thu rõ ràng tài sản bị đóng băng của Nga", lý do là lo ngại điều này sẽ làm suy yếu sức hấp dẫn của tài sản euro đối với các nhà đầu tư quốc tế.
Do đó, tín hiệu mà thị trường và các quốc gia có thể nhận được là: việc để tiền trong stablecoin như Tether có lẽ rủi ro cao hơn so với để trong tài sản chính thức.
Liệu thực tế này trong vài tuần hoặc vài tháng tới có cấu thành "mối đe dọa sinh tồn" đối với mô hình kinh doanh ngoài khơi của Tether hay không, vẫn còn phải chờ xem. Nhưng trong giới crypto, một quan điểm mạnh mẽ đang lan truyền: các nhà đầu tư quốc tế có thể sẽ không bao giờ nhìn nhận stablecoin theo cách cũ nữa.
Ít nhất, vụ việc này cho thấy, ảnh hưởng của cái gọi là "Học thuyết Donroe" không còn giới hạn trong cuộc chơi địa chính trị và quốc gia, mà đang tiến vào khu vực cốt lõi của thị trường tài chính toàn cầu. Và nhìn từ góc độ nào, Tether cũng đang ở chính trung tâm phạm vi thế lực này.
Cho đến nay, ngoài những biến động nhẹ trong tháng qua, chốt neo của Tether vẫn duy trì ổn định. Tín hiệu áp lực thực sự sẽ là dòng tiền chảy vào chậm lại đáng kể - hoặc tình huống nguy hiểm hơn: bắt đầu chuyển từ dòng vào ròng sang dòng ra ròng.
Bản chứng nhận dự trữ (attestation) tiếp theo của Tether dự kiến sẽ được công bố vào cuối tháng 1 hoặc đầu tháng 2.
